中国化疗药物市场风险分析

化疗药物是能作用在肿瘤细胞生长繁殖的不同环节上，抑制或杀死肿瘤细胞，是目前治疗肿瘤的主要手段之一。根据药物的来源和化学结构，化疗药物可分为烷化剂、抗代谢类、抗癌抗生素、植物类抗癌药、激素类和铂类等（图表1）。

中国社会正处于快速老龄化阶段，近十年中国居民的肿瘤患病率和死亡率明显提高，2019年1月，国家癌症中心发布了最新一期的全国癌症统计数据，恶性肿瘤已经成为严重威胁中国人群健康的主要公共卫生问题之一，死亡占居民全部死因的23.91％，2015年恶性肿瘤发病约392.9万人，死亡约233.8万人，恶性肿瘤发病率每年保持约3.9％的增幅，死亡率每年保持2.5％的增幅。每年恶性肿瘤所致的医疗花费超过2200亿。

化疗药物的市场需求也在不断扩大，据统计2014年中国化疗市场规模约为400亿元，预计2020年行业市场规模超过1000亿元，行业市场规模一直保持较快的增长速度。中国抗肿瘤药物已有七大类共160多个品种，由于医保政策的原因，目前中国抗肿瘤药物仍以化疗为主，抗代谢类药物、植物类和激素类占比超过50%，抗代谢类药物的市场份额约21.6%，植物类市场份额占比约19.5%，铂类药物占比约10%(图表1)。生产化疗药物的上市企业主要有恒瑞医药（600276）、石药集团（1093.HK）、绿叶制药（2186.HK）、誉衡药业（002437）、四环生物（000158）、丰原药业（000153）、海正药业（600267）和双鹭药业(002038)等。

图表1. 化疗药物的分类及市场情况

资料来源：公开资料和企业年报 SGRCR整理

1. 市场集中度较高

目前中国化疗药物市场格局已经形成，市场份额占比较高的本土企业包括恒瑞制药、石药集团、绿叶制药和齐鲁制药，跨国药企包括罗氏、安万特、阿斯利康、辉瑞、赛生、诺华等，恒瑞和罗氏在化疗药物市场占据优势位置。

2. 新药研发瓶颈

虽然本土企业在不断加强化疗药物的产品建设，但化疗药物全球新药研发已经处于瓶颈期，国内抗肿瘤药物也处于仿制药和生物类似药替代进口药品的时期，本土药企已经逐渐掌握了生产的先进工艺技术，有些企业投资化疗和靶向仿制药生产，有些企业选择投资生物类似药的研发。