诺华或出售重磅业务

来源 | 赛柏蓝

编辑 | 小春

百亿分拆案，最新消息传出

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 百亿分拆？

日前，诺华制药发布2021年第三季度业绩，明确表示开始对Sandoz（山德士）部门进行战略审查，审查将探讨从保留业务到分离的所有选项。近日，这一消息又有了新进展。

Handelsblatt（德国商务日报）报道，总部位于瑞典殷拓集团和德国的Struengmann家族正在考虑联合行动，以216亿美元的价格收购这家仿制药公司。如果最终成功，超过200亿美元的收购金额将使其成为今年最大规模的制药交易。

该媒体报道，殷拓集团和Struengmanns已经吸引了其他有兴趣的私募股权投资者加入这一收购集团。

诺华出售山德士最直接的原因是后者近段时间持续下滑的业绩表现。

据了解，受美国新冠疫情的影响，山德士的销售业绩持续下滑，一直不达预期。诺华制药也坦言，预计未来创新药物业务销售额将继续增长，山德士销售额还会下降。

诺华2021年三季报显示，报告期内诺华净销售额130.30亿美元，上年同期为122.59亿美元，同比增长6%；净利润27.58亿美元，上年同期为19.32亿美元，同比增长43%；营业收入为32.33亿美元，上年同期为24.12亿美元，同比增长34%。

整体大幅上涨的业绩中，创新药净销售额为106.28亿美元，同比增长7%，做出了不小贡献；而山德士第三季度营收为24亿美元，同比下跌2%，从某种程度上来说，已经对诺华的业绩造成了一定的拖累。

实际上，由于山德士第三季度在美国的销售额下降了20%，杰富瑞分析师表示，剥离该部门是最有可能的结果。

除此之外，山德士在国内的业务近期也出现一些问题。

11月11日，湖北省医药价格和招采网发布公告称，山德士（中国）制药的集采续约产品，50mg的降压药氯沙坦钾片无法正常供应，由华海药业替补。

氯沙坦钾片是“4+7”扩围的采购品种，当时中标价为每片1.05元。今年一月，湖北对相关协议期满品种再次竞价，山德士50mg规格的氯沙坦钾片以每片0.97元的价格中选。

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动作频频

诺华想要剥离的并不只有山德士，近段时间其业务调整大动作不断。

11月4日，诺华宣布与罗氏签署了价值207亿美元的交易协议，将自20年前开始收购的罗氏股份一并出售给对方。

两大制药巨头的缘分由来已久，诺华对这份股权的处理决定也反转不停，引人遐想。结局揭晓后，出售股权获得的大笔现金会花在哪里又成为下一个谜题。

有消息显示，诺华对该笔资金的处理方式可能会是一项大型收购。彭博社报道称，Alnylam Pharmaceuticals或将会是诺华的主要潜在收购目标。

诺华和Alnylam此前已有多次合作，最早结缘于2005年，后者还是诺华新收购的胆固醇药物Leqvio背后的RNA干扰(RNAi)技术的开发商。若报道属实，这笔收购案将超过200亿美金，或将成为美股医药领域金额最大的并购案之一。

值得注意的是，RNAi领域近期非常火热，各路制药巨头纷纷布局。

11月18日，诺和诺德宣布斥资33亿美元购买临床阶段的RNAi生物技术Dicerna Pharma，收购溢价72.61%，这是今年医药领域溢价率最高的收购案之一。

11月22日，GSK又宣布与Arrowhead Pharmaceuticals达成超10亿美元合作，投入RNAi领域。

分拆落后的增速放缓的业务，加码布局更有发展潜力的领域对诺华来说并不陌生。

近年来，诺华将重点放在治疗癌症和其他疾病的尖端药物上，此前分拆了旗下的爱尔康(Alcon)眼科保健部门，并向葛兰素史克出售其消费者医疗合资公司36.5%的股份，在那之后，诺华又决定对巨资收购的山德士进行了瘦身。

近段时间的大动作，也是诺华不断靠近其发展战略的表现，或许也正是这样的发展方向让诺华在疫情之下业绩持续上涨。目前，诺华已经在细胞和基因治疗以及放射性药物方面处于领先地位，而这其中收购AveXis和Endocyte提供了巨大帮助。

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分拆不断

作为制药巨头的仿制药部门，山德士的体量并不小。

药通社此前根据2020年营收列出了全球仿制药企前十名，山德士位列第三，排名前二的是晖致、梯瓦。据了解，晖致是2020年11月由迈蓝和辉瑞普强业务结合而成，被认为是全球体量最大的仿制药企。

可以说，从某种程度上晖致和山德士一样脱身于跨国制药巨头。实际上，分拆仿制药业务已经成为近年来跨国药企的普遍操作。

晖致之后，辉瑞的瘦身一直在持续。2020年5月，辉瑞剥离了抗感染药物“将泰阁”和“威凡”；2021年3月，辉瑞卖掉了在杭州的生产基地。

除辉瑞外，默沙东、葛兰素史克（GSK）、罗氏等一众跨国药企纷纷将非核心业务或拆分剥离，或出售，或对外授权，甚至直接关停。

一系列的调整背后是当下市场情况的引导，在带量采购和原研药专利悬崖的影响下，聚焦主业发展创新药，为公司提供连续不断的业绩支撑是企业发展必然选择。

可以预见，未来药企的分拆收购都将频繁发生。