国际IVD四大巨头的最新财报，透露了一个秘密

文丨张小漫

雅培、丹纳赫、罗氏诊断、西门子医疗全球四大医疗诊断巨头相继交出最新成绩单。

从诊断业务来看，四家企业呈现出不同的增长曲线（需要注意的是，四家企业的财报统计周期并不完全一致，西门子医疗采用财年口径；同时，收入计算口径因财报略有差异）。

雅培第三季度诊断业务可比收入增长6.4%，其中癌症诊断业务增长13.8%.

丹纳赫诊断业务剔除呼吸道检测后核心收入增长7%.

罗氏诊断业务前三季度按固定汇率增长4%，其中病理实验室业务增长10%.

西门子医疗诊断业务2026财年第四季度可比收入则同比下降4.2%，调整后EBIT利润率为5.4%。

这些数字背后，透露出一个共同的行业信号：中国市场正在成为影响国际IVD企业增长的重要变量。

国际IVD巨头此前依靠技术、品牌、高端仪器装机量，以及配套试剂耗材的持续复购，在中国市场建立了相对稳固的竞争优势。

然而，随着医疗服务价格改革、集中带量采购、医院控费以及国产企业技术能力提升，原有的增长模式正受到挑战。

与此同时，四家企业也在通过产品结构调整、业务组合优化和组织架构改革寻找新的增长空间。

当品牌和技术优势不再足以支撑过去的增长速度，跨国企业必须回答“如何在新的中国医疗市场中，找到可持续的增长方式”这一核心命题。

01

价格体系生变

IVD企业的高端定价逻辑正受到挑战

中国IVD市场的变化，首先发生在价格体系。

对于医院而言，检验设备不仅关系到检测结果的准确性，也涉及长期质量控制、设备维护和试剂供应，因此品牌和产品性能往往具有较高权重，而国际IVD企业在过去便得益于品牌和技术优势，实现市场的快速占领。

但近年来，随着医疗服务价格改革和检测试剂集中采购推进，医院的采购逻辑正在发生变化。

2026年8月14日，国家医保局正式发布《检验类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，覆盖临床检验、输血与血型、微生物与寄生虫、分子诊断、生化和免疫等领域，共设置662个主项目、114个加收项和7个扩展项。

这份文件最重要的变化之一，是推动检验服务从过去部分地区按照不同检测方法分别定价，逐渐转向以服务产出为导向的价格项目规范。

这意味着，单纯依靠检测方法差异形成收费价格优势的空间可能受到影响。

与此同时，检测试剂集中采购也在改变医院的采购环境。随着更多检验项目纳入区域联盟采购，产品价格透明度提高，医院对采购成本和设备使用效率的关注度进一步上升。

国际IVD巨头已经开始感受到这种变化。

罗氏在2026年前三季度业绩公告中明确表示，诊断业务实现固定汇率增长4%，核心实验室和病理解决方案需求增长，抵消了部分中国医疗服务价格改革带来的影响。

但从区域表现来看，罗氏亚太地区诊断业务收入按固定汇率下降4%，公司将其归因于中国医疗服务价格改革。

这组数据说明，即使全球业务仍然保持增长，中国市场的价格变化也已经成为影响其区域业绩的重要因素。

雅培的情况也值得关注。2026年前三季度，其核心实验室诊断业务在剔除汇率影响后同比增长4%。不过，公司在季度报告中指出，受当地市场环境持续承压影响，中国市场核心实验室诊断产品销售额有所下降，部分抵消了美国、欧洲和拉丁美洲等市场的增长贡献。

西门子医疗面临的压力则更加明显。其诊断业务2026财年第四季度收入下降4.2%，调整后EBIT利润率为5.4%。公司此前也将中国市场结构性变化列为诊断业务承压的重要原因。

不过，在中国市场，并非所有国际企业都处于同样的压力之中。

丹纳赫第三季度业绩电话会上披露，中国整体业务实现高个位数增长，三个业务板块均实现增长。管理层同时表示，诊断业务正在逐渐走出中国医疗政策变化带来的影响。

这说明，政策变化并不意味着所有外资IVD企业都会持续下滑。产品结构、客户基础、渠道能力和企业对本土市场的适应程度，都会影响最终的经营表现。

但一个趋势已经比较明确，即依靠技术和品牌维持高端定价的模式，正在受到成本和效率的双重考验。

未来，国际IVD企业不仅需要证明自己的产品更先进，还需要证明产品能够为医院带来更高的临床价值和更好的投入产出比。

02

常规检测之外

IVD巨头开始寻找高附加值市场

当传统检测项目的价格空间受到挤压，国际IVD企业便开始寻找新的增长来源。

从四家企业的业务布局来看，一个明显的趋势是，肿瘤诊断、病理诊断、精准检测以及新的疾病筛查场景，正在成为它们重点布局的方向。

当然，这不意味着常规实验室检测失去了市场价值。相反，核心实验室仍然是国际IVD企业的重要收入来源。

但在增长速度和业务结构上，企业正在寻找更多差异化的增长动力。

先看肿瘤诊断。

2026年3月，雅培完成对美国癌症诊断企业Exact Sciences的收购，将其旗下Cologuard结直肠癌筛查产品及精准肿瘤诊断业务纳入自身诊断业务体系。

这一收购使雅培的诊断业务进一步延伸到肿瘤早筛和精准肿瘤诊断领域。

从第三季度财报来看，雅培癌症诊断业务可比收入增长13.8%，明显高于核心实验室业务的5.4%。

与肿瘤诊断相对应的，是病理诊断业务的增长。

罗氏诊断前三季度病理实验室业务收入按固定汇率增长10%，高于核心实验室业务的5%和分子实验室业务的3%。

病理诊断的价值在于，它不仅承担疾病检测功能，还与肿瘤分型、治疗方案选择和预后评估等临床环节紧密相关。

随着精准医疗的发展，病理诊断正在从传统形态学分析向自动化、数字化和分子病理方向延伸。这也为国际IVD企业提供了新的增长空间。

丹纳赫旗下徕卡生物系统在第三季度同样展现出这一趋势。公司在业绩电话会上提到，数字病理和先进染色业务表现较好，成为诊断板块的重要增长动力。

从全球业务来看，病理诊断正在成为国际IVD企业提升产品附加值的重要方向。

另一条值得关注的增长路径，是从单一检测产品向更丰富的检测菜单和临床应用延伸。

丹纳赫第三季度诊断业务剔除呼吸道检测后的核心收入增长7%，其中临床诊断业务实现中个位数增长，旗下贝克曼库尔特诊断业务也创下两年多以来最好的核心收入增长季度。

与此同时，旗下Cepheid非呼吸道分子诊断业务实现低双位数增长，主要受链球菌A、病毒学和性健康检测项目带动。

该数据说明，当下分子诊断企业需要逐步降低对呼吸道检测需求的依赖，寻找更加稳定和多元化的检测场景。

对于中国市场而言，高附加值检测的机会同样存在。

随着人口老龄化、肿瘤筛查需求增加和精准医疗发展，疾病早筛、肿瘤诊断、病理检测和分子诊断都有望获得更多临床应用机会。

但问题在于，技术创新并不等于商业化成功。一个新的检测产品能否进入医院，除了需要通过监管审批，还需要具备明确的临床价值、合理的收费路径和足够的检测需求。

尤其在医疗控费背景下，如果检测项目不能证明其临床必要性和经济价值，即使技术领先，也不一定能够迅速形成规模化收入。

因此，国际IVD企业在中国市场寻找第二增长曲线，不能仅仅依赖推出更多新产品，还需要推动新技术真正进入临床应用体系。

03

竞争逻辑发生变化后

谁能更好地适应中国市场？

价格体系的变化和增长动力的调整，背后反映的是中国IVD市场竞争逻辑的转变。

长期以来，国际IVD巨头凭借领先的技术性能、稳定的产品质量、成熟的产品体系和长期积累的品牌认知，在中国中高端检验市场建立了较强的竞争优势。在这一模式下，技术水平、产品性能和品牌影响力是企业获取客户、维持价格溢价和扩大市场份额的重要基础。

但对医院而言，仪器采购只是检验体系建设的一部分。仪器投入使用后，还需要试剂、质控品、设备维护、人员培训以及信息系统等配套支持，才能保障检验工作的稳定开展。

因此，医院在采购决策中，除了考虑产品本身的技术性能，也越来越重视检验体系的整体运行效率和长期使用成本。

这使得IVD企业之间的竞争，正在从单台设备和单项试剂，转向整个实验室解决方案。

对于国际企业而言，这既是挑战，也是重新建立竞争优势的机会。

丹纳赫的中国市场表现就是一个值得观察的案例。第三季度，该公司整体中国业务实现高个位数增长，三个业务板块均实现增长。

管理层认为，诊断业务正在逐渐走出此前中国医疗政策变化带来的主要影响。

与此同时，贝克曼库尔特新一代DxI 9000免疫分析平台的市场表现，也为诊断业务提供了增长动力。

毫无疑问，面对中国市场变化，国际企业并非只能通过降价维持市场份额。产品更新、检测菜单扩充以及客户服务能力，同样可能成为推动业务恢复增长的重要因素。

而对于西门子医疗来说，组织架构调整则成为其重新寻找竞争力的一种方式。

2026年11月5日，西门子医疗宣布启动IVD业务剥离程序，并计划将该业务发展为独立运营主体Olyrian Diagnostics，预计于2028年年中完成转型。

这项调整意味着，西门子医疗正在重新定位体外诊断业务，希望其未来能够以更加独立的组织形式参与市场竞争。

从行业角度看，这也反映出大型医疗器械集团正在重新审视不同业务板块的经营模式和资源配置方式。

不过，业务剥离并不等于退出中国市场，也不代表西门子医疗已经完成诊断业务的出售。在过渡期内，Olyrian仍属于西门子医疗体系，现有产品和服务安排暂时保持不变。

相比国际企业的业务调整，国产IVD企业面临的则是另一种机会。

得益于国产生化、免疫、分子诊断等产品不断迭代，国内企业已经不再局限于中低端市场，而是逐步向高等级医院、高端检测平台和实验室自动化领域延伸。

迈瑞医疗、安图生物、新产业等企业，正在通过仪器升级、试剂菜单扩充和实验室解决方案建设，提升自身在医院市场的竞争力。

但国产替代真正的难点，是若要真正进入高端市场，急需建立完整的产品体系和长期服务能力。

换句话说，未来中国IVD市场的竞争，不再只是外资品牌与国产品牌之间的价格竞争，而是整体解决方案、成本控制和本土化服务能力的综合竞争。

同时，四家国际IVD巨头的最新业绩表现，已经透露出中国市场变化的深度。

罗氏、雅培和西门子医疗感受到不同程度的经营压力，丹纳赫则展现出一定的增长韧性。同样面对医疗控费、集采和国产替代，不同企业的表现出现分化，也说明中国市场远未失去增长机会，只是过去依靠品牌优势和高端定价获取增长的日子，越来越难以为继。

这种变化还会持续向产业链深处传导。医院对检验成本的控制越来越精细，对检测质量和效率的要求却不会降低。随着竞争逐渐深入，单纯依靠价格争夺市场的空间也会越来越有限。

但市场从来不缺增长机会，缺的是适应变化的能力。

当行业逐步告别高溢价时代，企业最终要靠实打实的临床价值和经营效率赢得市场。

排版丨乔雨林

制图丨医线Insight

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