礼来8.7亿美金押注长效针剂，糖尿病战场迎来“液晶核弹”？

来源：药渡

全球制药巨头礼来（Eli Lilly）与瑞典技术平台新锐Camurus的一纸价值8.7亿美元的合作协议，不仅揭示了肠促胰岛素领域下一波竞争的核心--长效化，更将一项革命性的药物递送技术推向了聚光灯下。

图片来源：Camurus官网公告

1、技术基石：FluidCrystal®技术赋能礼来肠促胰岛素管线

根据双方签署的合作与许可协议，礼来获得了基于Camurus专有FluidCrystal®技术平台，研发、生产及商业化长效肠促胰岛素产品（聚焦心脏代谢健康领域）的全球独家权利。协议覆盖最多四种礼来专有药物化合物。

• 技术基石：FluidCrystal® - "液晶缓释"黑科技

*长效革命：该技术的核心在于通过一次注射（预充式注射器或自动注射笔），即可将治疗水平的药物在体内持续释放数天至数月。

*智能凝胶：注射后，脂质溶液接触体液迅速转变为液晶态凝胶，有效包裹药物活性成分。

*可控缓释：随着液晶基质在组织中逐渐降解，药物得以缓慢、持续释放。

*验证可靠：该技术已在欧洲、美国和澳大利亚获得监管批准并有产品上市销售，其商业可行性和监管路径得到充分验证。

• 礼来的重磅弹药：下一代多靶点肠促胰岛素

*协议明确涵盖的礼来化合物类型包括：

双GIP和GLP-1受体激动剂：代表如已上市的替尔泊肽（Tirzepatide, Mounjaro®/Zepbound®），同时作用于葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP）和胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体。

三重GIP、胰高血糖素和GLP-1受体激动剂： 礼来管线中更前沿的候选药物，如Retatrutide，旨在同时靶向三个受体，潜力巨大。

胰淀素受体激动剂（可选）： 礼来也拥有处于开发阶段的胰淀素类似物（如替西帕肽），此选项为未来合作预留了空间。

2、价值衡量：Camurus坐拥丰厚回报，礼来锁定关键技术

这项交易为Camurus带来了极具吸引力的财务前景：

• 前期与里程碑：Camurus有资格获得高达2.9亿美元的预付款、研发进展和监管审批里程碑付款。

• 销售驱动回报：另有高达5.8亿美元的基于销售额达到特定阈值的里程碑付款。

• 长期收益：最重要的是，Camurus将获得全球产品净销售额的分级中等个位数百分比特许权使用费。

• 潜在总价值：上述款项总和最高可达8.7亿美元。

对礼来而言，这笔交易的核心价值在于战略性获取关键技术平台：

• 破解长效难题：礼来拥有强大的多靶点肠促胰岛素分子实体（如替尔泊肽、Retatrutide），但其目前的长效化方案（如每周注射）仍有优化空间。FluidCrystal®技术提供了一种极具潜力的解决方案，有望开发出注射频率更低（如每月一次甚至更长） 的产品，显著提升患者依从性和生活质量。

• 巩固领先地位：在GLP-1受体激动剂及其衍生多靶点药物市场，礼来正与诺和诺德展开激烈角逐。获得FluidCrystal®技术的独家应用权，为礼来下一代产品的差异化竞争优势增添了关键砝码，特别是在追求极致长效化的赛道。

• 拓宽护城河：将先进递送技术与自身强大的化合物管线结合，有助于礼来构建更宽广、更具防御性的产品组合护城河。

3、战略深意：巨头与平台的双赢抉择

• 礼来：技术整合，强化代谢病帝国

礼来作为代谢疾病领域的全球领导者，其战略非常清晰：不断追求更优疗效、更佳便利性的治疗方案。Camurus的FluidCrystal®技术是其现有研发管线的理想补充和加速器。通过合作，礼来避免了自建复杂递送技术平台的时间和风险，快速将前沿长效化方案纳入其代谢病产品蓝图，直接服务于其核心战略领域--肥胖、糖尿病及其他心脏代谢疾病。

• Camurus：借船出海，聚焦核心领域

通过与代谢疾病领域的全球领导者礼来合作，能在快速扩张、影响数亿患者的适应症领域发挥FluidCrystal技术优势，同时保持自身在中枢神经系统（CNS）和罕见病领域的商业重点。"

这笔交易为Camurus带来了巨额的非稀释性资金（里程碑付款和特许权使用费），极大增强了其财务实力。

更重要的是，它允许Camurus将资源集中在其拥有深厚积累且战略优先级更高的CNS和罕见病领域，利用FluidCrystal®技术继续深耕这些市场，而将巨大的心脏代谢市场交给拥有全球顶尖商业化能力的礼来去开拓。这是一种高效的资源分配和风险分散策略。

4、行业涟漪：长效化竞赛升级，平台价值凸显

Camurus-礼来合作对行业产生了立竿见影的影响：

• 肠促胰岛素"长效军备竞赛"白热化：继诺和诺德在口服GLP-1和长效制剂上的布局后，礼来此举明确将下一代竞争焦点引向超长效注射制剂。谁能率先推出每月一次甚至季度一次的有效疗法，谁将在患者依从性和市场份额上获得巨大优势。

• 药物递送技术平台价值重估：这笔高达8.7亿美元的重磅交易，清晰地证明了先进药物递送技术平台在开发下一代生物药（尤其是多肽、蛋白类）中的极端战略价值。拥有独特、成熟、经过验证的技术平台的公司，正成为巨头争相合作甚至收购的标的。

• Biotech-Pharma合作范式：它再次验证了"Biotech专注技术创新和早期开发，Big Pharma提供资金、后期开发和全球商业化"的成功合作模式。这种模式能有效整合双方优势，加速创新疗法上市。

• 患者获益前景：终极目标是造福患者。更长效的制剂意味着更少的注射次数、更高的治疗依从性、更平稳的血药浓度控制以及潜在的生活质量提升，这对需要长期甚至终身治疗的慢性病患者（如2型糖尿病、肥胖症患者）意义重大。

结 语

礼来以最高8.7亿美元的承诺，将Camurus的FluidCrystal®"液晶缓释"技术收入囊中，绝非简单的财务投资，而是一场瞄准未来代谢病市场制高点的关键技术卡位战。这场合作不仅为礼来下一代"明星肠促胰岛素"披上了"长效铠甲"，有望彻底改变数亿患者的治疗体验；更一举将Camurus推向了行业焦点，彰显了尖端递送平台的巨大商业价值。

随着巨头们在长效化赛道不断加码，全球糖尿病与肥胖治疗领域的格局，正在这一剂"液晶针"的催化下加速重塑。未来，谁能将"每月一针"甚至"半年一针"的梦想变为现实，谁就能在千亿市场中赢得先机。这场由礼来点燃的长效革命，才刚刚开始。

数据来源：Camurus官网新闻

*声明：本文仅是介绍医药疾病领域研究进展或简述研究概况或分享医药相关讯息，并非也不会进行治疗或诊断方案推荐，也不对相关投资构成任何建议。内容如有疏漏，欢迎沟通指出！