美敦力怎么转型？糖尿病业务分拆背后的布局

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2025年，美敦力（Medtronic）迎来了其关键的转型期。

作为全球领先的医疗技术公司，美敦力不仅在其核心业务领域继续扩展，还宣布了对其糖尿病业务的重大战略调整--将其从公司整体中分拆出来，成为一个独立的上市公司。

这一决定标志着美敦力在优化其业务组合、聚焦高增长、高利润的领域上的战略演变。

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美敦力2025财年财务表现

美敦力在2025财年的财务表现表现亮眼，尤其是在一些核心领域的持续增长和创新上取得了显著进展。

2025财年，美敦力的总收入为336.27亿美元，有机增长4.9%。

这一增速主要受到其心血管（Cardiovascular）、神经科学（Neuroscience）、糖尿病（Diabetes）以及外科手术（Medical Surgical）部门强劲表现的推动。

主要业务部门的表现

1. 心血管（Cardiovascular）：

美敦力的心血管业务在2025财年继续扩展，尤其是在心脏节律管理（Cardiac Rhythm Management）和经皮冠状动脉介入（Percutaneous Coronary Intervention）技术领域。

该部门实现了124.8亿美元的收入，有机增长6.3%，特别是在介入心脏手术（CAS）和结构性心脏疾病（TAVR）方面的表现尤为突出。

这些技术的进步使美敦力在全球心血管市场中的领导地位得以加强。

2. 糖尿病（Diabetes）：

糖尿病业务依然是美敦力的重要组成部分，尽管它将在未来不久分拆出去。

2025财年，糖尿病部门的收入为27.55亿美元，有机增长11.5%，特别是在自动化胰岛素输送系统和持续血糖监测（CGM）产品的销售上表现强劲。

美敦力的MiniMed 780G系统继续引领市场，并在多个国际市场获得了高满意度的反馈。

3. 神经科学（Neuroscience）:

神经科学业务在2025财年也表现良好，部门营收98.46亿美元，有机增长为5.2%。

特别是在神经调节和脊柱手术领域的创新，帮助美敦力继续占据市场份额。

美敦力的脊柱刺激器和深脑刺激系统（DBS）继续获得临床认可和市场采纳。

4. 外科手术（Medical Surgical）:

外科手术部门也呈现出低位数增长，2025财年营收为84.07亿美元，有机增长0.8%

该部门的增长主要得益于美敦力在先进能源技术（Advanced Energy）和机器人手术系统（如Hugo机器人）上的创新应用。

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糖尿病业务分拆的背景与动因

美敦力在2025年5月宣布，计划在未来18个月内将其糖尿病业务从公司整体中分拆出来，成为一个独立的上市公司。

这一战略调整是美敦力优化业务组合和提升股东价值的重要举措。

分拆的动因

聚焦高增长领域：糖尿病业务是美敦力的一项高增长领域，但其业务模式与美敦力其他部门存在较大差异。糖尿病业务主要面向终端消费者（即糖尿病患者），而美敦力其他业务则以医疗机构和医生为主要客户。

分拆糖尿病业务能够让美敦力更好地聚焦于其核心的、以高利润和高增长为目标的医疗技术领域。

提升运营效率：独立后的糖尿病公司将能够在没有其他业务束缚的情况下，集中资源于其创新管线和自动化胰岛素输送系统等领域，从而提高运营效率和市场响应速度。

股东价值最大化：通过分拆，美敦力计划释放出糖尿病业务的价值，使其能够独立运作并在资本市场中获得更高的估值。

同时，分拆后的糖尿病公司可以拥有更加灵活的资本结构和更专注的投资策略。

分拆的具体计划

美敦力计划通过首次公开募股（IPO）和随后的分拆，将糖尿病业务完全独立出来。

预计分拆将是税务友好的，对美敦力股东产生即刻的每股收益（EPS）增长，并预计将提升美敦力的运营和毛利率。

糖尿病业务的独立性还将增强其在全球范围内的竞争力，特别是在自动化胰岛素输送和智能胰岛素注射系统等创新领域。

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糖尿病业务的未来前景

糖尿病业务在未来几年中有着巨大的成长潜力。

美敦力的MiniMed 780G系统已经在市场中占据了领先地位，且预计将在未来几年继续推动公司在全球市场的扩展。

随着糖尿病患者对高效、便捷治疗方案需求的不断增加，美敦力糖尿病业务的技术创新和市场渗透将进一步加速。

1. 自动化胰岛素输送系统的增长：随着MiniMed 780G等产品的推广，自动化胰岛素输送系统的市场需求将不断扩大。

这类系统能够提供更加精准的糖尿病管理，减轻患者的生活负担。

2. 智能注射系统的创新：美敦力在智能注射系统（如InPen和Simplera系统）上的创新，使得糖尿病患者能够更加高效地管理病情。

这类产品的普及预计将进一步推动糖尿病业务的增长

3. 全球市场的扩展：美敦力糖尿病业务不仅在美国市场占有一席之地，在欧洲、亚洲等地区也具有广阔的市场潜力。

随着全球糖尿病患者数量的增加，糖尿病业务将迎来更多的增长机会。

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结语

2025财年，随着美敦力的持续创新和战略调整，尤其是在糖尿病业务分拆的决策上，公司正迈向一个全新的发展阶段。

糖尿病业务的独立将为公司带来更多的灵活性和增长动力，而美敦力本身也将能更加专注于其核心的高利润增长领域。

预计未来几年，美敦力和其新独立的糖尿病公司都将在全球医疗技术市场中扮演更加重要的角色。

素材来源：网上公开资料

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