最高价差32倍，中国创新药出海身价大增

出海，对于国内药企来说，是诗和远方。这一点，同款药物的中美定价差异能带给我们直观感受。

截至目前，包括百济神州、传奇生物等多款国内创新药完成出海，并且交出了出色的商业化成绩单。

这主要得益于中美创新药定价差异，比如泽布替尼的海外定价大概是国内价格的10倍。眼下，中美定价差异最大的，是君实生物的特瑞普利单抗，达到了32倍。

很显然，基于可观的创新药定价，如果国内药企能够在海外收获出色的业绩，那么对于利润的增厚，将是显而易见的。

/ 01 / 特瑞普利—32倍

在国内，PD-1卷成白菜价；在海外，虽有K药压制，但也能收获不错的价格。

11月27日，君实生物合作伙伴Coherus，在向证券委员会提交的一份文件显示，Loqtorzi（特瑞普利单抗）的批发采购成本为每瓶8892.03美元，约合人民币62465.62元。

该药物的定价参考K药，折价幅度约为20%。Coherus首席执行官Denny Lanfear表示：20%的折扣，对于Loqtorzi来说是比较一个合理的入门价格。

即便如此，该定价已经远远高于国内。据悉，该产品同规格在中国售价为1912.96元。也就是说，特瑞普利的中美定价差异是32倍。

/ 02 / 呋喹替尼—24倍

今年早于特瑞普利出海的呋喹替尼（和黄医药），在海外也拿到了较为不错的定价。

武田官网信息显示，呋喹替尼共有两种规格，分别为1mg、5mg，每盒均为21粒。两种规格产品单价分别为6300美元和25200美元，折算下来分别为300美元/毫克、1200美元/5毫克。

在国内，呋喹替尼于2019年通过谈判进入医保目录，其最新定价为1885.38元每盒(1mg*21粒)，2513.70元每盒(5mg*7粒)。折算下来，分别为89元/毫克、359元/5毫克。

按照最新的汇率计算，1mg剂量药物中美价差为24倍，5mg剂量药物中美价差为23.9倍。

/ 03 / 泽布替尼—9.7倍

在美国商业化最成功的国产创新药泽布替尼，同样定价不菲。

百济神州的泽布替尼于2019年11月正式在美国开售。根据公司招股书，其2021年在美国的定价为117.50 美元/80毫克。按照最新的汇率计算，泽布替尼美国定价约为840元/80毫克

而在国内，泽布替尼医保谈判后定价为86.5元/80毫克。也就是说，泽布替尼的海外定价，高于国内定价10倍左右。

/ 04 / Carvykti—2.57倍

最后来看抗癌神药CAR-T疗法。

传奇生物的Carvykti，目前在美国上市，定价为46.5万美元。按照最新的汇率计算，定价为332万元人民币。

由于Carvykti尚未在国内上市，因此该疗法并不存在中美价差。但我们可以以国内已上市CAR-T疗法作为大致参考。

当前，国内定价最高的药明巨诺瑞基奥仑赛注射液，为129万元；最低的合源生物的纳基奥仑赛定价99.9万元。

对比来看，Carvykti美国定价，是国内CAR-T疗法定价的2.57—3.32倍。

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