IPO扎堆，这条赛道有多香！

近日，又一企业 完成超亿元人民币A+轮融资， 加码神经调控赛道。

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大事件盘点

今年，神经调控领域依旧火热，全球范围内围绕 神经调控发生了多起融资事件。 10月，北京领创医谷科技发展有限公司完成超 亿元人民币A+轮融资。所募集资金将用于脊髓神经电刺激（SCS）、周围神经电刺激（PNS）产品的研发生产及公司运营。 6月，浙江诺尔康神经电子科技股份有限公司 IPO上市辅导验收。目前已形成听觉重建类产品、视觉重建类产品和泌尿系统调控、脑部系统调控四个产品线的发展布局。 5月，全球神经调节领域的先锋Saluda Medical获得 超10亿元人民币的C+轮融资 。 除此之外，Saluda Medical还在2022年3月完成一轮1.25亿美金融资，由此可见资本对其神经调控产品的青睐。 4月，Neuromod Devices 宣布 已完成3320万美元(3000万欧元)融资 ，用于支持其耳鸣治疗设备的研究。 巨头在神经调控领域动作频频。 10月， 美敦力正式官宣 Paolo Di Vincenzo为其神经调节业务总裁，助力业务发展的决心，此前又推出了首个闭环SCS产品Inceptiv。 9月， 波士顿科学以8.5亿美元（约合人民币62亿元）收购了Relievant Medsystems，扩充神经调控治疗慢性疼痛产品组合。 神经调控赛道潜力巨大！

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赛道简介

神经调控技术是当前发展最快的医学领域之一，被认为是慢性疾病治疗的未来，神经调控器械可分为 植入式神经刺激器 和 靶向药物输注系统 。 目前 应用最广 的是 植入式神经调控 ，植入式神经刺激器根据调节神经段不同，可以细分为深部脑刺激器DBS、脊髓刺激器SCS、骶神经刺激器SNS/SNM、迷走神经刺激器VNS、舌下神经刺激器HGNS、胃电刺激器以及经皮神经电刺激器等。 神经调控器械可分为植入式神经刺激器和靶向药物输注系统， 其中脊髓刺激（SCS）、脑深部刺激（DBS）、迷走神经刺激（VNS）为前三大细分市场。 脊髓刺激（SCS） 主要适应症： 慢性疼痛、腰椎手术失败综合征、缺血性疼痛等。 市场环境： 目前全球慢性疼痛患病率超过20%，中国慢性疼痛患者超过3亿人，且以每年1000-2000万的速度快速增长。 脑深部刺激（DBS） 主要适应症： 帕金森症、原发性震颤、肌张力障碍、强迫症等。 市场环境： 我国现有帕金森病患者300多万，超过全世界总数的四分之一，并且每年新增加约10万，预计到2030年，我国帕金森病患者总数将达到500万人，几乎达到全球患病人数的一半。 迷走神经刺激（VNS） 主要适应症： 癫痫、肥胖、抑郁症等。 市场环境： 流行病学资料显示，全球约有5000万名癫痫患者，近1/5在中国，我国现有超300万为药物难治性癫痫（DRE）患者。

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神经调控市场

市场规模上 ，Markets and Markets预计，全球神经调节市场将从2020年的58亿美元增长到2025年的88亿美元， 近几年全球神经调节市场以8%左右的CAGR在快速增长。 在细分领域上 ，其中脊髓刺激（SCS）、脑深部刺激（DBS）、迷走神经刺激（VNS）为前三大细分市场，占整体市场的 85.38% ，分别占比 54.67% 、 16.52% 和 14.19% 。 竞争格局上： 在脊髓神经刺激（SCS）细分市场 ：美敦力、雅培、波士顿科学三分天下，美敦力（34%）、雅培（29%）、波士顿科学（23%）、Nevro（13%）、Nuvectra（13%） 在脑深部电刺激（DBS）细分市场 ：美敦力占主导地位，美敦力（82%）、雅培（10%）、波士顿科学（8%） 在迷走神经刺激（VNS）细分市场 ：LivaNova（83%）、NeuroPace（17%） 数据来源：QYR医疗健康行研中心、Meddevicetracker报告，2018 外资器械巨头由于技术成熟、布局较早，在市场中占据着绝对领先的地位。1998年DBS疗法进入中国，目前已经有20多年的发展历史。 随着品驰、景昱等国产企业不断创新突围，原有的垄断格局逐渐被打破。

图片来源：NMPA

品驰医疗 是我国首个获得DBS产品注册证的企业，单通道产品于2013年获批，双通道产品于2014年获批，打破了外资巨头对DBS领域的垄断。 景昱医疗 自主研发出了国内首枚神经调控领域的芯片，使中国成为继美国之后第二个在该领域拥有芯片的国家。

在慢性疼痛领域，神络医疗希望推出可及性更高的SCS产品，自主研发SCS系统和外周神经电刺激（PNS）两大系统。SCS用于长期植入，治疗顽固性疼痛；PNS用于短期植入，是可缓解急慢性疼痛的临时性、短期外周神经神经调控系统。

在闭环神经调控领域，佳量医疗旗下诺为医疗与浙江大学联合研发生产用于难治性癫痫反应性神经电刺激器Epilcure已在国内开展前瞻性、多中心、对照的中国注册临床试验正式启动，本次临床试验项目在全国8家顶级神经外科中心实施。

此前广东、云南、北京等地均已将脊髓刺激器类产品纳入医保支付范围，市场潜力巨大， 随着我国居民可支配收入的提高，以及公众对疼痛治疗认知程度的加深，在国产创新突围下，神经调控未来的市场格局又将发生怎样的变化？

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