CGM，一个强市场浮现

《多肽链》原创出品

作者｜王金星

全民大健康时代，理念在变，需求在变，市场在变，产品就更得变。

“养生从娃娃抓起”，枸杞保温杯的90后已经开始跨过30+，他们早早就开始把各种健康理念灌输给襁褓中的下一代。

与长辈们只能在朋友圈转转耸人听闻的“健康科普”不同，正值当打的年轻人则已是“养生”新实践派了，因为有了各种各样的健康管理工具。  

曾经关注血糖的人群大部分是老年糖尿病患者，现在越来越多的中青年人关注血糖健康。

一方面是因为糖尿病这种“营养过剩型”的病种开始青年化，另一方面是“控糖抗衰”“减肥减重”“糖前期”的控糖需求在一轮一轮的科普和营销之下，被年轻一代所接受。  

于是，CGM（Continuous Glucose Monitoring，连续血糖监测技术）这个上世纪80年代就诞生了的技术，在近20年时间被雅培、美敦力、罗氏等企业的努力下，CGM的临床地位逐渐提升并培育出一个新的市场。  

来自灼识咨询的数据推演：至2030年全球CGM市场规模将达到365亿美元，当下处于快速成长阶段，年复合增速20%以上。  

老规矩，全球增速快的产业技术领域，大概率国内市场发展会更快。

据华泰证券预测，国内CGM市场规模预计到2030年有望超过143亿元人民币，其中2020-2025年CAGR为33.0%，2026-2030年CAGR为39.7%。该测算没有将CGM在妊娠期糖尿病患者和特殊型糖尿病患者中的应用统计在内，如考虑这部分患者群体，则市场规模会更大。  

全球CGM市场规模及增速 数据来源：灼识咨询  

中国CGM市场规模及增速 数据来源：华泰证券

2020年，美国I型糖尿病患者CGM的渗透率为25.8%，而中国仅为6.9%渗透率只达到美国的1/4。毫无疑问，中国CGM未来市场成长潜力巨大。  

在中国市场，电商平台是观测新兴市场格局的最佳沙盘。

当下，CGM品牌之争一片火热。一方面，以三诺生物、鱼跃医疗、微泰医疗、硅基仿生等为代表的国产品牌选择和雅培、德康、美敦力等国际品牌正面刚；另一方面，试用装、尝鲜价、折上折、送传感器等促销活动激战正酣，争分夺秒争夺客户。  

但内卷之余大家都很默契，即维持着微妙的市场价格平衡。

壹| 潜力

全球最大市场

作为全球最为流行的慢性病之一，糖尿病拥有庞大的病患基数。根据IDF（国际糖尿病联盟）2021年全球糖尿病报告，全球糖尿病患者已达到5.37亿人，约1/10的成年人受到影响。

更需注意的是，相比2019年的数据，全球糖尿病患者人群增加了7400万，增幅竟达16%。

这其中，中国糖尿病人口数量的快速增长备受关注。IDF2021报告数据，中国糖尿病患者已达到1.41亿人，且大有持续高发的增长势头。

预计2030/2045年全球糖尿病患者将达到6.43亿/7.83亿人，届时成年人糖尿病患者比例将进一步提升到1/8。

而中国糖尿病患者也将在2045年达到1.74 亿人，糖尿病患者数量持续为全球第一。和这个普及性较高的数据相比，另一组数据更需要警惕。

早在2016年时，世卫组织首次发布的《全球糖尿病报告》中就曾发出过警示：中国约有5亿成年人处于糖前期，主要是空腹血糖受损（IFG）和糖耐量异常（IGT）两种类型，糖前期人群有较高患2型糖尿病的风险。

国内糖尿病学领域也一直在努力推广普及IFG和IGT的检查和调理，但对于并无明显症状的糖前期，成人中知晓率仅为35%。很多人出现明显症状再去就医时，已经到了不可逆的阶段。  

过去十年，国内糖尿病人群的迅速放大，很大程度上就是因为糖前期人群的防治意识薄弱。如任其发展，中国5亿糖前期人口和1.4亿糖尿病患者的健康问题将成一个严重的社会问题。  

糖尿病的几乎会影响身体的每个部位，长期血糖过高会引起包括中风、视网膜病变、心脑血管病、肾病、神经病变在内各种并发症，对糖尿病患者而言，实现血糖水平的有效管理十分重要。

在包括改善糖化血红蛋白水平、减少血糖波动以及预防低血糖的“血糖管理三角”中，血糖监测尤其是持续血糖监测系统有助于更好地实现血糖管理。  

自20世纪70年医学界第一次提出“血糖的自我检测概念”，血糖仪开始在之后的几十年快速发展。

当前，BGM（指尖血糖仪）占据血糖监测领域主流地位，这种传统监测方式需每日通过刺破指尖采血，且次数频繁，存在采集指血痛感强烈、采样数据局限性强、无法实现连续监测等痛点。

随着糖尿病患者对高品质控糖需求的日益增加，指尖血越来越无法满足新一代消费者对血糖仪产品安全性、准确性、便携性的新要求。

因此，无需指尖采血、全天监测、实时发送血糖警报、可以和胰岛素泵联用的CGM呼声越来越高。  

尽管经过20年发展，CGM技术可靠性已得到充分验证，但就当下而言，中国与美国、欧洲市场普及率仍有较大差距。  

根据灼识咨询数据，2020年CGM在中、美、欧的一型糖尿病患者中渗透率分别6.9%/25.8%/18.2%，二型糖尿病患者中渗透率分别为0.3%/2.8%/4.0%。整体而言，国内CGM渗透率仍然较低，市场正处于起步阶段。  

消费者端虽然方兴未艾，品牌端却已经群雄争霸了。

贰| 格局

品牌大乱斗

相对于海外品牌，国产品牌在CGM领域起步晚，有更长的路要走。  

从市场份额来看，海外市场格局相对稳定，雅培、德康、美敦力几乎占据了全球大部分的CGM份额。国内市场中，外资同样处于垄断地位。  

目前，国内CGM市场主要由雅培和美敦力占据，其中美敦力主攻院内市场，雅培主要在零售市场发力。

有资料显示，雅培瞬感1代占据了国内78%的份额，美敦力的Guardian Connect™市场占有额为11%，其余海外及鱼跃医疗、三诺生物、微泰医疗、九诺医疗、硅基仿生等国产品牌共计占比约11%。  

(国产CGM代表品牌及在售产品情况，多肽链整理）

在技术的不断突破下，高性价比国产CGM正在进入加速追赶国外品牌的阶段。近两年来，国内有多款产品上市或即将面向市场，制造工艺、产品佩戴体验、检测性能等方面直追国际龙头标杆。  

和国外品牌相比，国产品牌对中国用户行为习惯和消费心理的把握更有先天优势。与之对应的，国外品牌在性价比、使用界面、监测频率、连接方式、网络习惯等方面水土不服的短板已经开始逐渐显现，国产品牌正迎来主场优势。  

在成本端，国内CGM的产能供应、优品率和技术流程显著改善，并且产品价格具有明显优势。在检测性能方面，如三诺生物等国内领先企业准确性指标已经接近全球一线水平。此外，无论是舒适度、隐蔽性还是操作简便性，国内企业都正在积极创新。  

在市场端，CGM有效贴近消费者的方式必然单纯且粗暴，那就是性价比。对于国内消费者来说，价格从来都是痛点。  

现阶段糖尿病患者一年指血血糖仪的费用大约600元左右，以雅培的FreestyleLibre为例，月均使用费用约为800元，一年下来在9600元左右。  

而以国产品牌三诺为例，月均使用费用也超过700元，一年下来也有9000元左右（以各品牌当前京东价格测算），价格为指血血糖仪的15倍左右。

部分国外CGM品牌产品年化费用

以此而言，对于普通老百姓，CGM依然有距离。但可以预见的是，随着更多高性能CGM产品在国内上市，CGM市场必然迎来平价发展的高增阶段。

对于国产CGM品牌来说，凭借本土化优势和日益提升的消费者心智，CGM市场的舞台才刚刚搭建，更大的纷争，还在后面。  

叁| 开局

健管新时代

与其说CGM赛道争夺是慢性病市场的一张门票，不如说围绕院外健康管理的一盘大棋刚刚开局。

早在2015年前后随着“互联网+”迎来发展小高潮，移动慢病管理就一度成为风口。当时，国内仅专注糖尿病管理的APP就有几百家。

业内调侃为“百糖大战”，在这个过程中，糖尿病管理赛道沉淀下来的部分玩家开始瞄准CGM。CGM更像是一个裂缝，背后是庞大的健康管理市场。  

公开资料显示，在我国，由于心脑血管疾病、癌症、糖尿病、慢性呼吸系统疾病等常见的慢性病导致的死亡人数已占到总死亡人数的近90%，这些慢性病导致的疾病负担占总疾病负担的近70%。

在健康中国2030战略下，叠加居民消费升级、老龄化加剧的现实情况，如何实现疾病防治关口前移及慢性病前置化健康管理，是保障居民大健康最重要的一环。  

2022年，我国互联网慢性病管理市场规模为1361亿元，同比增长23.73%，预计2023年互联网慢性病管理市场规模将超过1600亿元。

一个行业共识正在清晰，即高效、精准的健管会在未来健康领域发挥越来越重要的作用。CGM，虽然是初代抓手，开启了健管市场的潘多拉魔盒。

随着尝试与探索越来越多，健管市场的服务链条会进一步延长和完善，从基础的医疗器材企业、到医疗机构、到医药产业链的基础设施，再到从运动健康、到健康险、到健康数据资产的上层建筑，从院内到院外，一个事关健康的立体式数字化时代已经可以预见。

当前，我国卫生健康工作重心由“治疗”转向“预防”，在新的发展背景下，需要有关部门加快推进顶层设计，更需要全链条市场主体参与其中，依托技术创新，实现健康信息共建共享，共同做大健康管理市场，使广大群众共享发展成果。  

CGM打开了健管市场的入口，对于参与其中的企业来说，一切才刚刚开始。

完

本文仅代表作者的个人观点，不构成任何投资建议。文中涉及数据信源来自市场公开信息或作者认为权威可信的第三方机构；本文海报设计为《多肽链》原创设计制作。

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