新一代“药王”即将登基？两大巨头交出强劲的半年报数据

近期，全球最高市值药企之二，礼来和诺和诺德相继发布了2023年的半年报数据。在今年上半年，两家国际巨头市值实现了跃升，截至8月10日，礼来跃升为全球市值第一的药企，市值一度突破5000亿美元，而诺和诺德市值突破4000亿美元，全球药企排名第四。

礼来2023上半年总收入152.72亿美元，同比增长7%。其中第二季度收入为83.12亿美元，同比增长28%。

诺和诺德2023上半年，总营收达到了1076亿丹麦克朗，折合约159亿美元，同比增长29%。

在“减肥神药”的加持下，两家降糖和减肥药的国际龙头在全球相继获批最新GLP-1减肥产品之后，以及在中国市场获批在即，介于减肥市场巨大的市场规模潜力，资本市场把两家制药巨头推向了历史总市值的高峰，超过了强生、默沙东等巨头。

而根据诺和诺德公告，全球肥胖患者高发，超过6.5亿人群受到肥胖的困扰，其中仅有10%的人会寻求治疗，约2%的人（1300 万人）会使用减肥药。随着利拉鲁肽、司美格鲁肽逐渐获批减肥适应症的巨大效果，GLP-1产品已经成为减肥药物的最重磅药物，渗透率有望快速提升，市场前景巨大。

礼来：体重减轻26%，“减肥神药”全年预计营收40亿美元

礼来董事长兼首席执行官David A.Ricks表示：“礼来第二季度的财务业绩主要得益于Mounjaro（Tirzepatide，替尔泊肽）的销售额和增长性产品的强劲表现。令人兴奋的科学突破，如治疗阿尔茨海默病的TRAILLAZER-ALZ 2和治疗肥胖的SURMOUNT-3和-4，鼓励我们继续进行重大投资，支持我们的新药，包括预计在2023年底前多次推出以帮助世界各地更多的患者。”

礼来的明星产品Tirzepatide在2022年5月获FDA批准上市后持续放量，2023年上半年销售额为15.48亿美元，上年同期为10.57亿美元，增速幅度超过度拉糖肽和司美格鲁肽。礼来预计这款药物在2023年的销售额将突破40亿美元。

礼来也在本次季度财报中更新了2023年业绩指引。其将业绩指引增加了22亿美元，预计全年营收将达到334～339亿美元。

近期，礼来公布了两项Tirzepatide针对肥胖或伴有至少一种合并症的超重非2型糖尿病成人患者III期研究的结果：

SURMOUNT-3研究中，受试者经过12周的强化生活方式干预后，接受Tirzepatide治疗后平均体重减轻了21.1%，84周试验期内受试者总平均体重减轻了26.6%。

SURMOUNT-4 研究中，受试者在36周的Tirzepatide导入期内体重减轻了 21.1%，在52周的持续治疗期内体重再度减轻了6.7%，88周试验期内受试者总平均体重减轻了26.0%

诺和诺德：全年预期30%以上增长，GLP-1产品将成新一代“药王”？

根据财报显示，诺和诺德的增长主要来自于降糖药和减肥药的快速增长，上半年两项合计糖尿病和肥胖治疗业务的销售额同比增长了36%，达到989.77亿丹麦克朗（约146.7亿美元）。

而基于2023半年报的快速增长和下半年的预期，诺和诺德将全年营收目标预期增长率从27-33%上调到31-33%。

财报显示，诺和诺德的全球糖尿病价值市场份额从去年的31.0%提高至32.7%，这符合加强糖尿病护理领导者地位的愿望。目标到2025年，全球市场价值份额将超过三分之一，市场份额的增长是由北美业务和国际业务。

GLP-1治疗2型糖尿病GLP-1产品（Rybelsus®、Ozenpic®和Victoza®）的销售额以丹麦克朗计增长了49%，以CER计增长了50%，达到547.36亿丹麦克朗（约81亿美金）。据估计，全球GLP-1在糖尿病总处方中的份额已从12个月前的3.7%增至5.4%。诺和诺德以54.1%的市场份额继续成为GLP-1领域的全球市场领导者。中国地区市场份额更是提高到了了71.1%。

肥胖症药物销售额上半年实现181.48亿丹麦克朗（约26.9亿美元），同比增长157%，得益于美国地区的快速放量实现巨大增长。而未来，司美格鲁肽在中国地区的减肥适应症获批已成为市场最期待的重磅药物之一，将继续带动其肥胖治疗药物的快速增长，很可能成为新一代“药王”。

结语

礼来和诺和诺德两家巨头能够一跃成为全球前五大市值的药企，根本在于在巨大适应症群体市场的产品迭代能力，以及群体的巨大需求，患者的群体数量及频次决定了其药品销售规模的上限。除此之外，GLP-1减肥药的超适应症使用也是一个很大的增量市场，患者体量不是一般肿瘤药所能够比拟的，天花板极高。不禁感叹，能阻挡新一代减肥药物的快速放量的，只有产能！  

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