丹纳赫、赛默飞、赛多利斯Q2业绩集体下滑，新兴市场挑战巨大

作者 | 觅新

编辑 | 刘阳

近日，多个生命科学领域的跨国上市公司发布2023年度二季度财务报告。疫情过后回归正轨的首个年度，赛多利斯、赛默飞世尔、丹纳赫等生命科学巨头二季报出奇一致地出现不同程度下滑。丹纳赫二季度收入从去年同期的77.5亿美元下降到72亿美元，同比下降约7.5%；赛默飞世尔二季度收入从去年同期的109.7亿美元下降到106.9亿美元，同比下降3%；赛多利斯二季度收入从去年同期的10.4亿欧元下降至8.32亿欧元，同比下滑高达19.7%。

在疫情带来的“非常态”增长潮与生命科学产业的全球增长双重因素叠加影响之下，这样的成绩情理之中而又意料之外。

巨头们2023年Q2面临哪些“困局”、其未来应对做了哪些调整？？我们根据其财报披露及其他公开信息做了一些梳理和归纳：

生物工艺板块、中国市场成为本季度“差等生”

从丹纳赫2023年二季度财报的业务板块来看，生物技术部门、诊断部门下降幅度高于公司平均水平，分别下降17%、13%。值得关注的是，丹纳赫的生物工艺业务板块较一季度（同比下滑16%）呈现出降幅扩大的趋势。从区域来看，新兴市场低个位数下降，而中国市场大幅下降约10%。丹纳赫在财报中称，中国市场核心收入下降主要由于外部融资环境恶化导致生物技术业务（Biotechnology Segment）项目延期及订单取消增加的原因所致。

与丹纳赫的受挫板块一致，赛多利斯的下滑同样表现在生物工艺解决方案板块。2023年二季度，赛多利斯生物工艺解决方案业务板块二季度销售额为6.515亿欧元，较去年同期下降达20.8%。从区域来看，亚太地区销售收入下降19.4%至4.205亿欧元。根据其财报描述，中国地区市场下滑是亚太地区销售收入下降的主要原因。

赛默飞世尔二季度营收降幅低于丹纳赫和赛多利斯，在下滑业务和市场板块方面呈现出与其他两家一致的趋势。赛默飞世尔首席财务官Stephen Williamson在7月26日召开的投资者电话会议上表示，核心收入下降的三分之一是由于中国经济活动的减少，同时Biotech等其他客户削减了支出。就业务而言，生命科学解决方案部门和分析仪器部门营收出现下滑，其中生命科学解决方案的二季度营收为24.63亿美元，较去年同期的32.92亿美元下降高达25%。

我们注意到，三家财报中传递的核心关键词都无一例外指向了“宏观环境影响”。7月26日投资者电话会议上，赛默飞世尔科技董事长、总裁兼首席执行官Marc Casper表示，“第二季度宏观经济环境变得更具挑战性。（中国）整个经济领域的企业在支出方面变得更加谨慎。”同样，赛多利斯在财报中也表示，进入2023年后，全球经济势头减弱、形势恶化，前6个月仅有小幅增长。

业绩预期频遭下调，但“信心”依然是生物制药未来主基调

基于上半年不太理想的业绩表现，各家都调整了对于2023年下半年的业绩预期。丹纳赫管理层基于生物加工部门的疲软，略微下调了2023年业绩预期：预计核心收入将从高个位数下降到低两位数，调整后每股收益预计会出现15%左右的下降，低于之前预期的两位数下降。赛默飞世尔同样正在修订全年收入和调整后的每股收益指引，预计2023年的收入将在434亿-440亿美元之间，低于此前预计的453亿美元。

对于业绩预计的下调，市场也给出了一定的反应。例如，6月中旬，赛多利斯调整年度业绩预期后，股价最低跌至291.90欧元，为2020年7月以来的最低水平。经历市场的短暂低迷之后，赛多利斯凭借摩根大通、德意志银行、瑞银等多家机构的买入评级再次获得市场认可，但我们观察到，摩根大通将赛多利斯的目标股价从415欧元下调至405欧元，这一调整动作依然可以窥见一些端倪。

当然，针对业绩下滑，企业端也已经开始积极采取应对措施。例如，赛默飞世尔已经启动了4.5亿美元的成本节约计划，其中3.75亿美元的效益预计将在今年下半年实现。Stephen Williamson表示，这些成本节约举措包括削减某些领域的自由支出和活动频次、优化制造业务。目前，赛默飞世尔正在其格兰德岛工厂进行裁员。

虽然宏观市场端与微观企业端的业绩均表现欠佳，但生命健康产业向上发展的主基调似乎还在，各大生命健康跨国公司依然对未来业务的增长充满信心。

丹纳赫总裁兼首席执行官Rainer M. Blair表示，虽然市场失调正在影响丹纳赫的短期增长，但近期的积极进展预示着生物制剂市场和领先的生物制程业务具有巨大长期机会。虽然下调了2023全年业绩预期，但丹纳赫对未来恢复到正常增长模式甚至低两位数的盈利增长依然充满信心。

赛多利斯则表示，其2025年和长期预测依然保持不变，并坚信在长期预期的生物制药增长趋势及其工具的相关需求推动下，在未来将恢复更高的增长。

写在最后：

从丹纳赫、赛默飞世尔、赛多利斯的财报可以看到，中国区域及生物工艺业务是巨头们下滑的主要板块，这一定程度上也反映了中国生物工艺产业当前所处的现状。

再看中国医药市场，二季度医药板块整体表现不佳。国内医药市场二季度经历了多个事件的冲击，例如中成药集采事件、CXO头部公司下调增长预期、创新药头部公司核心药品被提起专利诉讼等等。华夏基金基金经理王泽实认为，医药板块在二季度出现了一定幅度的调整，一方面源于市场对于经济复苏程度的担心，另一方面也因为国内创新药产业链出现了暂时的低迷。

对于中国生物工艺企业而言，应及时看到市场变化，在科研创新方面持续发力的同时，需要从宏观上提前进行战略布局，做好应对短期低迷市场的准备，为更长远的持续性发展蓄能。

封面来源：MewXAI创作

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