千亿血透市场，进口占比90%，国产血透龙头上市迎来新契机

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今日，“国产血液透析设备龙头”山外山在上交所科创板上市。

国内血液净化设备领域进口占比达90%，资本扶持起来的山外山想从一众外资品牌中突围，把握几成？

01、首登科创板募资11.69亿  

最新公告披露，山外山此次IPO募集资金总额为   11.69亿   ，募资净额为10.67亿元。资料显示，山外山曾于2016年8月1日挂牌新三板，2018年10月25日起终止其股票挂牌。  

山外山成立于2001年，   主要产品及服务包括血液净化设备、血液净化耗材以及连锁血液透析中心医疗服务。 

目前已开发出血液灌流机、血液透析机以及连续性血液净化设备(CRRT)，并自主开发出血液透析浓缩液、血液透析干粉等血液净化耗材，产品广泛应用于治疗各类急慢性肾功能衰竭、尿毒症、多脏器衰竭和中毒等多种病症。  

据统计，山外山的血液净化设备已在国内外累计实现装机1万余台，   累计在全国1000余家医院实现了终端装机。  

营收方面，也呈直线上升趋势。  

2019年至2021年，山外山分别实现营业收入14230.56万元、25440.83万元、28327.68万元，   预计2022年度可实现营业收入3.06亿元至4.59亿元，将同比增长8%至62.01%。  

02、市场进口依赖度高以国外品牌为主  

一直以来，费森尤斯、贝朗、日机装、百特以及尼普洛等外资厂商占据了国内血液透析市场   80%-90%左右   的市场份额。  

其中，费森尤斯占据了主要市场，2019-2021年费森尤斯的血液透析设备市场份额分别为46.4%、30.6%和25.7%，此外2021年贝朗市场份额达42.4%。  

从设备生产技术水平、产品性能来看，   与国外品牌相比还有较大差距。  

目前我国头部企业包括威高血液净化、山外山、宝莱特、三鑫医疗、健帆生物等。相关数据显示，2021年血透机品牌销量排行中，山外山排名第六，市场份额占比5.36%。  

山外山的上市，为国内血液净化领域注入新鲜活力，如何扭转国产自主品牌市场份额不足两成的格局，国产企业上市或将带来契机。  

03、行业新趋势：家用血透机成增长点  

随着老龄化进程的加速，国内慢性肾衰竭发病率逐年上升。  

但由于肾脏移植面临资源紧缺及价格昂贵等问题，因此肾脏移植的病例属于少数情况，血液透析成为目前治疗终末期肾病的主要方式。   现阶段，中国实际接受血液透析治疗的尿毒症患者已经超过80万。  

未来血液透析需求扩大，血液透析机的市场将进一步扩张，   同时，血透机的发展趋势也将朝向便利化和小型化。  

数据显示，从2011 年至 2019 年，我国血透中心数量从 3511 家迅速攀升至6362 家，但国内所需的血透中心数量则需达到3万家，可见市场缺口巨大。  

一般而言，肾病患者都有长期透析需求，   透析服务下沉至社区乃至直接进行家庭透析将是未来填补市场缺口的有利方式。   与此同时，未来疫情的持续将加速扩容家庭透析机的需求。  

山外山的上市，满足了当前血透市场的需求，国产血液净化梯队正在逐步壮大，但面对实力雄厚的一众外资厂商，突围并非一朝一夕之事。