biotech学成文武艺，货与CDMO帝王家

2022年11月15日，和铂医药发布公告说将要以1.46亿元向药明海德（药明生物旗下）出售生物大分子研发创新中心项目的生产厂房，但这笔资产是折价出售，预计会带来6193万亏损。估计国内众多biotech公司自己也万万没想到，学成文武艺后，居然不是打江山，而是货与CDMO帝王家。 在今年，已经有不少biotech公司开始想方设法减少亏损，集中资金去推进自身核心管线，并且资金雄厚现金充沛的CDMO公司也在逐一的收编biotech公司的资产，仅仅在苏州BioBAY已经涉及到了基石药业、科望药业与和铂医药。

2022年9月，科望医药将其苏州工艺开发和生产基地卖给了药明生物，该基地面积达5500平方米，生产规模1000升。

2022年11月，基石药业苏州产业化基地暂停止试运营，据《财经》报道，到2021年年底，基石药业的基地基本完工，约九成的设备已经到位，总共投了12亿元，其中约10亿元的部分由苏州工业园区的公司代建，当时的计划是未来两年以后基石药业进行回购。

2022年11月，和铂医药折价向药明生物出售厂房。

由于已上市的创新药企业已经属于创新药公司中较为头部的公司，他们可以代表行业大致的情况。据不完全统计，市值低于50亿的已上市的创新药企业中，绝大部分创新药企业在2022年仍在继续加大对不动产、厂房及设备的投资，其占总资产比例也在不断提升。

来源：企业公告、中康产业研究中心整理 单位：亿元

其中亚盛制药的绝对值增加最多，从2021年的5.66亿元增加到9.19亿元，随着固定资产的投资越来越高，未来固定资产的折旧也会逐渐增加，而永泰生物和迈博药业的比例增加最高，不动产、厂房和设备占总资产比重变化最大，其中永泰生物比例增加29%迈博药业增加22%。

来源：企业公告、中康产业研究中心整理 单位：万元

公司计划收购物业、厂房及设备以及无形资产中，永泰生物涉及到的金额最高，达到6亿元。中国抗体和迈博药业在2022年的金额分别下降8700万和7500万，云顶新耀仍然在扩大资本开支，2022年增加8700万。

来源：企业公告、中康产业研究中心整理 单位：亿元

将公司上市募资额和目前的净资产对比，仅有腾盛博药、亚盛医药、云顶新耀、和誉、创胜集团及兆科眼科的净资产大于募资额，将公司上市募资额和不动产、厂房和设备对比，亚盛医药将的投入最高，其次是东曜药业和创胜集团。 自建厂房无可厚非，毕竟能够由自己完全掌控的产能会能够让企业更好的去控制风险，而对于一直会缺钱的biotech企业来说，选择代生产将更多资金投入到推进管线中或许是更好的选择。 此前打算自建现在又放弃自建属于对管线的误判，归根到底还是因为太多同质化的管线让市场竞争加剧，在研发进展缓慢、自我造血能力不足、资金紧缺的情况下，即便自建厂房，产能利用率过低，不仅要面对折旧带来的成本增加，而且好钢也用不到刀刃上。 最后，在整个创新药产业链中，目前最亮眼的仍然是产业链上游的CXO，卖水人始终做着旱涝保收的业务，这也吸引了创新药的注意力，据不完全统计，部分创新药企业一边在继续推进管线，另一方面也在涉足CDMO，例如信达生物（夏尔巴生物）、贝达药业、三生国健、复宏汉霖、创胜集团等相继宣布布局CDMO，到底这会不会是下一个PD-1，留给时间来判断。