“拆分潮”？又一医械巨头宣布拆分

据亿欧网消息，10月24日，医疗巨头美敦力公司表示，将把患者监测和呼吸干预业务分拆为一家新公司NewCo，以寻求更精简的投资组合和更快的收入增长。

预计拆分将在未来12-18个月内完成，这也将有助于该公司从两项被剥离业务中释放价值。

拆分患者监测和呼吸干预业务

据公开资料显示，两项将被拆分的业务隶属于美敦力医疗外科组合的呼吸、胃肠和肾脏部门，主要包括呼吸机、联网床旁监测仪、脉搏血氧饱和度传感器、麻醉设备等。

据美敦力今年5月公布的2022财年全年和第四季度财报，该公司2022财年全年营收316.86亿美元，收入来自四个主要业务部门，即心血管、医疗外科、神经科学和糖尿病业务，其2022财年的营收分别为114.23 亿美元（+6%）、91.41 亿美元（+5%）、87.84 亿美元（+7%）、23.38 亿美元（-3%）。

其中，患者监测和呼吸干预业务在2022财年创造了约22亿美元的收入，约占美敦力总收入的近7%。

据悉，合并后新成立的NewCo公司有望通过以下几个方式提供扩展的价值创造：

全球规模和商业影响力，以推动核心战略市场的渗透率提高；

互联护理解决方案，以增加全球现有客户账户中的份额；

投资创新，以推动技术领先地位，新参数扩展，并扩大其可寻址的细分市场；

具有吸引力的利润和现金流的持续增长。

浪潮袭来

医疗巨头分拆加速

近年来，众多跨国医械巨头宣布了其拆分计划，包括美敦力、强生、GE、BD等。

2021年11月，强生表示将把年收入146亿美元的消费者健康部门从制药和医疗器械业务中拆分出来，独立上市，这也是强生136年历史上最大的一次改组，预计将在2023年完成。今年9月份，强生宣布其即将拆分的公司命名为Kenvue。

2021年11月，GE宣布旗下的航空、医疗和能源三大业务板块将拆分为独立的上市公司。医疗业务预计在2023年初独立，可再生能源和电力业务将在2024年初分拆。今年7月，GE发布了计划独立的三家公司的全新名称及品牌标识。

2021年5月，BD医疗宣布将糖尿病护理业务作为一家独立上市公司分拆给BD股东。2021年12月，BD医疗宣布拆分后的独立上市公司将被命名为Embecta。今年4月，BD宣布已经完成了对糖尿病护理业务的分拆，公司将在美国、爱尔兰和中国设制造基地。

2021年9月，全球骨科五大巨头之一Zimmer Biomet宣布，将牙科、脊柱和骨愈合业务拆分出来重新组建一个新的独立公司ZimVie，旨在致力于成为脊椎和牙科业务的领导者品牌。今年3月1日，ZimVie在美国纳斯达克上市，完成从Zimmer Biomet的拆分。

除了跨国企业，国内的许多医械大厂也在加速拆分，其中包括威高、乐普、微创。

2022年6月，威高集团分拆旗下血液板块“威高血液净化”，向港交所递表（详见《市场规模超500亿！又一血透巨头拟上市》）。此外，据公开资料，威高还将分拆放射、血管、心脏以及肿瘤介入业务单独上市。

2022年1月，乐普医疗旗下子公司心泰医疗再度向港交所递表（详见《募资2.24亿美元！乐普医疗瑞士上市》）。

2022年6月，微创医疗系子公司微创脑科学通过港交所上市聆讯，成为继微创医疗机器人、微创电生理后，又一家拟分拆上市的微创医疗系子公司。（详见《市场估值超112亿！微创脑科学冲刺港交所》）

观点

近年来，巨头公司们的业务模式正在从“巨无霸”型走向简化、聚焦和精深化。

一方面，是因为其母公司产品过了高速成长期，市场不能够再给出高估值，更适合将各个业务板块分拆进行融资；另一方面，拆分更有利于公司将资金部署到最符合其长期增长战略的核心业务之中，推动公司保持高效运转及持久增长。

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