微波消融商“百德医疗”通过港交所聆讯，毛利率连年走低

近日，百德医疗投资控股有限公司（Betters Medical Investment Holdings Limited，下称“百德医疗”）通过港交所上市聆讯。此前，百德医疗2021年9月28日首次递表失效，4月7日二度递表港股主板。

百德医疗成立于2012年6月，原本是一家医疗器械经销商，在2017年收购南京长城之后，产业链向上游延伸，现已成为用于肿瘤微创治疗的微波消融医疗器械的开发商及提供商。

百德医疗产品供应及管线产品主要包括微波消融治疗仪以及与治疗仪配合使用的微波消融针，其所有收益均来自于中国。据医械数据云查询，百德医疗共有3件有效注册产品，其中两件是通过收购南京长城获得。据医械数据查询，2021年射频消融设备市场排名，飞顿位居第一，北琪 BNS位居第二，百德医疗则位列第三。

从财务收入来看，百德医疗2019-2021年，收入分别为8502.9万元、1.18亿元和1.89亿元，年均复合增长率为48.96%；净利润分别为-4966.1万元、4669.2万元和7485.7万元，于2020年扭亏为盈，年内毛利率为89.4%、86.1%、83.1%，呈现下滑态势。

从股权架构来看，百德医疗执行董事为吴海梅女士、邱荃、侯伟；非执行董事为刘佳依女士；独立非执行董事为Xing Michael Mingzhao教授、朱俊明、马建国教授。IPO前，吴海梅女士持股为59.95%，BOCI Investment持股为8.32%，Courage Elite持股为1.74%；CVC持股为0.87%，IPE持股为0.87%，Weitian持股为0.86%。

百德医疗此次IPO募集资金将用于将有选择地进行战略收购或投资；拓展及深化产品组合、升级医疗牌照及扩大研发团队；设立海外办事处扩大在国外及新兴市场的地位；进行苏州厂房的装修工程并购置自动化机器及设备，以提升生产线的自动化水平；用作额外营运资金及其他一般公司用途。

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