一天烧掉近300万！别怕，燃石医学还能烧1年！

各位股东，大家晚上（早上）好，今天2022年8月31日，刚跟燃石CEO汉雨生、COO Dr. Shannon Chuai，CFO Leo开完会（就是了个电话会，吹下牛），第一时间跟大家解析下2022燃石Q2财报的几个关键问题。那就是：

现在、疫情和未来。 

现在-营收/烧钱速度   根据其公布的数据，燃石表示截至2022年6月，账上还有11.5亿人民币的现金和投资品，二季度营收1.308亿元人民币，亏损2.655亿，比上一季度2.628亿略高一丢丢。粗略计算，一天烧掉290万，大概还能烧1年左右。 大家注意上面表中R&D的费用与上个季度相比大幅减少了23%，这是什么原因呢？燃石说主要是因为砍掉了一些研发项目，业界传闻，相关的人员也做了缩减，但是不包熟。 那么是不是一无是处了呢？也并不是。

  亮点1：对比第一季度其Q2的中心实验室检测数量还是有提高的，要知道2022年的Q2（4-6月）可是有两个月上海几乎为0的情况下做到正增长的（稍后咱们还会看到疫情的影响）。 亮点2：入院的渠道看起来还是在正增长的，这一点可以持续给燃石提供稳定的现金流。 亮点3：pharma业务的强劲增长，可以看到本季度营收同比2021Q2其营收甚至实现了正增长，其主要的增长源就是pharma业务，在Q2实现了1300万人民的营收增加，达到166.6%的同比增长。 但是需要注意的一点是，上一季度可是302.7%的增长哦。 从合同金额来看，2021年金额是差不多2020年的6倍，看起来pharma对燃石的服务水平还是有比较高的认可度的。2022H1已经差不多完成了2021全年的9成，虽然很可能面对其他公司的后续竞争压力，仍然值得期待。   

疫情-影响和恢复情况   主要是指上海。 从检测总量上来看，Q1出现了正增长，直到Q2出现了变数。 Q2最大的变量就是上海的疫情。实话实说，我都忘了上海的疫情啥时候开始的了，印象中是三月的中下旬，而燃石给出的数据是5/6/7三个月受到影响，增长均为负数。这让我有点意外，难道4月北京增长强劲？ 不过，有一点是可以确定的，北京上海的业务量对燃石来说至关重要，足以产生改变整体格局的影响。所以朋友们，北京上海是兵家必争之地啊。 另外，可以看出由于MRD产品的增长还处在平稳爬坡阶段，单列出来足以说明燃石对其重视，可以看作是目前市场重点。   

未来-发展重点、研发进度   从公布的slides来看，燃石选择target三个大的方向：1、早筛；2、MRD；3、药厂爸爸。 下面咱们逐个拆解。

1. 早筛部分

    产品布局： 形成6癌种（肺癌、结直肠癌、肝癌、卵巢癌、胰腺癌、食管癌）研发完成待商用验证、9癌种（+胃癌、胆管癌、头颈癌）研发中，最终实现22癌种的BR-22（产品代号）产品，企图覆盖中国88%的告发癌种，已经开始临床研究入组了。 

临床投入： 我们汇总下目前提到的这3个产品的临床情况，总计入组超4万人，嗯，这很有护城河的赶脚。 其他优势：     当然这还不算完，还有这个：      不多说了，相信咱们的股东自己能够体会。 那么商业化方面，可以看出燃石尚未建立与医院的健壮性连接，只是处于working阶段。

  2、MRD 产品布局：      肺癌MRD产品已经2022年3月投入市场，检测下限万分之4计划从肺癌扩展到CRC和其他肿瘤， 临床投入： 目前已经启动了多个项目，涉及临床参与患者约2200人。 其他优势：      增长迅速，两位数的营收增长；进入壁垒高，燃石采用的是个性化订制策略，门槛高于固定panel。      Pharma部分咱们前面都有谈过不再赘述。   

总结

  让我们总结下燃石的2022第二季度成绩单：

1. MRD增长强劲，大约两位数的增长；

2. Pharma业务增长拔群，三位数增长；

3. 疫情影响巨大，拉低了营收；

4. 每天烧钱近300万，不出意外至少还能烧1年；

5. 未来增长靠MRD（已商业化）、Pharma（已商业化）、早筛（研发烧钱中）三驾马车。

当然这里面的隐藏策略是大佬绑定法，放张图大家感受下。     

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