医械巨头，15天被狂买入26亿

来源：器械之家

本周，北上资金合计大幅净卖出逾220亿元，为历史第10大单周净卖出，累计净买入跌破1.7万亿元。分市场看，沪股通净卖出138亿元，为年内第3大净卖出；深股通净卖出逾82亿元，为年内第5大净卖出。 但值得注意的是，从净买入金额来看，北向资金增持了34个行业，其中医疗器械居首，净买入金额达21.45亿元，其中，迈瑞医疗被净买入11.21亿元。其次是汽车整车行业，净买入12.85亿元。 

01     迈瑞医疗累计净买入26亿元 

从此前五个交易日情况来看，北向资金全部录得净流出，全周合计净流出220亿元，结束了此前连续六周净流入的态势。北向资金出现了阶段性净流出，跟前期持续净流入截然不同，已经从积极乐观的态度转为谨慎。 从过去五个交易日数据分析后发现，银行板块遭大幅卖出，累计净卖出金额超120亿元。而医疗器械板块获净买入居前，金额为21.45亿元。 

近期2022年上半年业绩披露工作正式开始，业绩增长稳定的个股受到北上资金的大面积逆势加仓。 迈瑞医疗作为国内医疗器械最大的平台型企业，上市以来所有年份业绩均保持两位数的增长，今年一季度营收与净利润同比增幅均在20%以上。各家券商研报均呈现一个“稳”字贯穿始末。 

本周，北上资金斥资10.78亿元增持迈瑞医疗逾338万股，是本周唯一一个净买入超10亿元的个股。近来，北上资金已经连续15个交易日加仓迈瑞医疗，合计增持了超800万股，累计净买入约26亿元。 据悉，迈瑞医疗在2021年，三大主营业务均实现了双位数增长，其中体外诊断业务和医学影像业务增长迅猛。 

在体外诊断领域，迈瑞医疗实现营业收入84.49亿元，同比增长27.12%，其血球业务首次超越进口品牌成为国内第一。体外诊断业务营收的高速增长，一方面是因为全球范围常规诊疗、体检量、手术量的持续复苏，常规试剂消耗量实现了显著恢复；另一方面则是得益于全自动血液细胞分析仪BC-7500CRP这一爆款新品的快速上量，带动了体外诊断业务的高速增长。

 值得一提的是，迈瑞医疗于2021年以5.45亿欧元的价格收购芬兰海肽生物（HyTest）100%股权。通过此次收购，迈瑞医疗加强了化学发光产品及原料的核心研发能力建设，优化了上下游产业链的全球化布局，有望进一步扩大在国内外市场的竞争优势。 在医学影像领域，迈瑞医疗揽获了54.26亿元的营业收入，同比增长29.29%。 公司表示，恢复常态的超声采购活动拉动了该领域的恢复性高增长。

具体而言，在国内市场，迈瑞医疗在院内传统超声科室和新兴临床科室加速实现高端突破，二、三级医院占国内超声收入的比重连年提升。而在国际市场，抗疫期间，公司在欧洲、独联体、拉美等市场凭借MX及ME系列高端便携超声完成了大量高端客户装机，叠加全新中高端台式超声I9系列爆款新品的重磅推出，迈瑞医疗的超声业务全面开启了向高端客户突破的征程。 

值得注意的是，作为2020年疫情期间需求量最大的业务领域，生命信息与支持业务也在2020年高基数的增长水平上，实现了双位数增长，当期实现营业收入111.53亿元，同比增长11.47%。 迈瑞医疗表示，这主要得益于国内以大型公立医院扩容为主导的医疗新基建的逐步开展，此外，该领域受到疫情抑制的非疫情相关产品也在报告期内逐步复苏，其中AED和微创外科这两类种子业务均实现了高速增长。 

02     一季度净利润同比增长22.74% 

4月19日晚间迈瑞医疗披露2021年报和2022年一季报。2021年，营收252.7亿元（+20.18%），归属母公司股东净利润80亿元（+20.19%）。2022年Q1，营收69.4亿元（+20.1%），归属母公司股东净利润21亿元（+22.74%）。 一季度报告期内，公司实现营业收入69.43亿元，同比增长20.10%；净利润21.05亿元，同比增长22.74%；基本每股收益1.7375元。 

据公告，利润增速快于收入，主要得益于公司营业收入持续稳定的增长带来了规模效应的不断体现，因此净利率有所优化。此外，得益于国内医疗新基建的加速开展，以及AED和微创外科等新兴业务的高速发力，生命信息与支持业务在报告期内延续了良好的增长态势。 研发方面，公司继续保证高研发投入，2022年第一季度研发投入7.42亿元，占营业收入的比重达到10.69%，产品不断丰富，持续创新迭代，尤其在高端领域不断实现突破。 

2021年全年净利润80.02亿元 2021年迈瑞医疗2021年度实现营业收入252.7亿元，同比增长20.18%；归属于上市公司股东的净利润80.02亿元，同比增长20.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润78.5亿元；同比增长20.04%；基本每股收益为6.5868元/股。公司拟每10股派发现金红利35元(含税)。 报告期内，迈瑞医疗产品覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院，产品渗透率进一步提升，公司生命信息与支持业务的大部分子产品如监护仪、呼吸机、除颤仪、麻醉机、输注泵、灯床塔等市场份额均成为国内第一；公司的血球业务首次超越进口品牌成为国内第一；超声业务首次超越进口品牌成为国内第二。 

细分项目上，迈瑞医疗生命信息与支持业务实现营业收入111.53亿元，同比增长11.47%；体外诊断业务实现营业收入84.49亿元，同比增长27.12%；医学影像业务实现营业收入54.26亿元，同比增长29.29%。 研发方面，公司继续保证高研发投入，全年研发投入27.26万元，同比增长30.08%，产品不断丰富，持续技术迭代，尤其在高端产品不断实现突破。 

03     建立全球平台   

一直以来，迈瑞医疗采取自主研发模式，目前已建立起基于全球资源配置的研发创新平台，设有十大研发中心，分布在深圳、武汉、南 京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西、美国西雅图和欧洲，形成了庞大的全球化研发、营销及 服务网络。目前，作为其全球第二大基地的迈瑞武汉研究院项目建设进展顺利。 其中，迈瑞武汉研究院是该公司在全球的第二大研发基地，并被迈瑞医疗几次追加投资。 

据了解，在迈瑞医疗的研发体系中，MPI医疗产品创新体系和产学研合作是目前该公司的主要研发模式。 通过MPI医疗产品创新体系，迈瑞医疗构建了国际领先的医疗产品创新体系（即MPI，Medical Product Innovation），该体系以市场导向为核心，通过需求管理、产品规划、组合管理等行为，从而保证开发正确的市场需要的产品。 而产学研合作是迈瑞医疗技术创新的重要组织形式。

结合企业的实际需求，公司不断鼓励和探索，最终形成了一条以企业为主导、以市场为导向的产学研一体化的合作模式，为快速产业化打下坚实的基础，目前公司已与多家高校、科研机构、医院等建立了合作网络。 2020年，由中国科学院深圳先进技术研究院、深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司等单位联合牵头组建成立的广东省高性能医疗器械创新中心，获工业和信息化部批复同意，升级为国家高性能医疗器械创新中心。 

此外，公司研发与生产始终保持密切协同，以产品生命周期管理流程为核心，在导入新产品的研发过程中，充分考虑生产的便捷性，优化产品设计，以提升生产效率和产品质量。公司不断加强制造能力的建设与生产管理水平的提升，通过垂直整合、精益生产、智能制造等措施，建立健全先进的质量管理体系、精益生产体系与智能制造体系。       

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