断臂求生！科华剥离天隆业务，净利润或下降87.6%

来源：科华生物、 IVD从业者网   

6月16日，上海科华发布《关于对深圳证券交易所2021年年报问询函回复的公告》，对几个热点话题进行了回复，公告表示： 由于天隆公司管理层违反相关规定，本公司未能取得天隆公司 2021 年 10 月及之后的财务数据，且受限于西安市未央区人民法院保全裁定的限制，公司作为天隆公司12股东的股东权利被限制行使， 经公司董事会审议，自 2021 年 10 月 1 日起暂不将天隆公司纳入合并报表范围。 公告显示，2021年科华生物总收入 约42.6亿 ，纳入合并范围的天隆公司 2021 年 1 月至 9 月营业收入199,145.03 万元， 占合并营业收入的 46.66% ；2021 年 1 月至 9 月净利润 100,369.37万元，占合并净利润的 87.66%。 天隆公司主要销售核酸提取、扩增仪器及配套试剂。2020 年以来的新型冠状病毒肺炎疫情给天隆公司经营业绩带来爆发性增长，对科华公司合并财务报表各项认定及列报，包括营业收入相关科目、利润贡献和经营活动现金流具有重要影响。                                 01     

剥离天隆对科华的影响   

1）对核心竞争力的影响 

科华生物成立 40 余年，专注于体外诊断领域研发与技术积累，持续重视研发投 入，已经积淀扎实的研发实力和创新能力，拥有免疫诊断（包括化学发光免疫诊断和酶联免疫诊断）、分子诊断、临床生化、原料研发等几大技术平台，具有原料和产品的综合研发能力。 近几年，在分子诊断领域也加大了在高通量自动化核酸血液筛查平台等诊断仪器上的研发投入。 公司始终重视质量管理体系的完善和改进，重视生产过程的工艺控制，始终将提升产品质量作为企业管理的第一要务，多次通过 GMP 和 ISO13485 医疗器械质量管理体系认证，参考实验室获得了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可资格。公司拥有一支以生物学和医学专业背景的专业化的营销队伍，覆盖全国各大省市，通过多年的建设与经营，公司在诊断试剂领域拥有广泛而稳定的客户资源和渠道资源，6终端客户覆盖各级医院、体检中心、血液中心、生物制品企业等，在业内已经建立了良好的品牌与信任度，享有一定的品牌影响力。公司还充分利用意大利子公司 TGS 在欧洲地区销售网络的优势，积极开拓市场。 在新冠疫情、医保控费、政府集采和国产替代进口的行业大背景下，自主研发和创新能力无疑是企业第一生产力，除此之外，产品注册能力、灵活高效的供应链、精益管理带来持续的降本增效、精准诊断大数据采集能力等也正在成为公司努力提高的方向，未来也将构成企业的综合实力。 综上，子公司天隆的失控对公司的核心竞争力未产生重大影响。 

2）对营运能力的影响 

公司运营能力相关指标与同行业可比上市公司对比如下  

公司（不含天隆）的应收账款周转率高于同行业可比上市公司平均水平，主要原因为公司通过对客户信用进行分级管理，从源头控制应收账款规模、层层落实应收账款管理、实时追踪销售回款等方式持续加强对应收账款的管控所致。 公司（不含天隆）存货周转率略低于同行业可比上市公司平均水平，主要系公司近年来为应对疫情带来的原料价格上涨，保证仪器和试剂的正常研发和生产，对长周期零部件和核心原材料进行了备货。 公司（不含天隆）的总资产周转率略低于行业可比上市公司的平均水平，主要由7 于近几年公司进行并购，形成了较大金额的商誉。 子公司天隆的失控对公司的运营能力未产生重大影响。 

3）对盈利能力的影响 公司营业收入和毛利率情况如下：  

公司（不含天隆）综合毛利率低于可比公司综合毛利率水平，主要由于业务结构不同所致。公司营业收入中，代理产品占比较高，2021 年和 2020 年分别为 58.02%和65.31%，从而拉低了整体毛利率。 2021 年代理业务比例较 2020 年有所下降，但由于医保控费、政府集采等政策的影响，以及国内市场竞争的加剧，导致综合毛利率有所降低。公司持续关注自身业务优化，进行经营战略调整，拟逐步退出希森美康进口产品的代理业务。 调整后，公司将持续加大对自产产品的投入及销售，提升综合毛利率；同时，在医保控费的大环境下，国内体外诊断企业的不断发展，与国际厂商的差距在不断缩小，国产替代进口已经形成明显的态势，公司也将持续发挥科华生物在体外诊断行业的品牌优势，提升自产产品的市场占有率。 由于子公司天隆与新冠相关的产品销售毛利率较高，天隆失控导致公司未来无法合并其财务报表，在一定程度上会降低公司的盈利能力。      

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