雅戈尔给公立医院上了一堂业财融合课

雅戈尔，不是那个卖衣服的品牌嘛，怎么和公立医院扯上关系了？

最近，雅戈尔一则新闻和医疗有关。5月23日，国内知名男装企业雅戈尔宣布暂停捐赠普济医院给宁波市政府，而此前宣布捐赠时间是5月17日，一个星期尚未过完就突然反悔，翻脸比翻书还快。

普济医院是家什么医院？

按照规划，雅戈尔将普济医院建造成一所建筑面积23.616万平方米，拥有1600张床位的三级甲等标准的大型综合智能医院。

What？还没开业？

对的！2018年5月24日，雅戈尔以7509.64万元竞得宁波市海曙区集士港镇CX06-05-02g地块的国有建设用地使用权，土地用途为医疗卫生用地。2018年10月，普济医院正式动工。

2022年4月好不容易工程完工。也就是说这是一家耗费4年时间依旧无法投入正常使用的医院。

不对吧，医院快开张挣钱了，为何还要卖呢？

因为从现金流的角度，医院就算开张，很长一段时间内，患者数量不够多，医院每月的收入小于支出。医院这个项目对于雅戈尔眼前来说，就是一个赔钱货，何时成为摇钱树，估计得等很久。

有人会问，难道雅戈尔缺钱吗？不能再等等？

我们先看看雅戈尔的收入：

雅戈尔2021年年报显示：2021年雅戈尔实现营业收入136.07亿元，较上年同期增长18.57%；归属于上市公司股东的净利润51.27亿元，较上年同期下降29.15%。

雅戈尔去年收入增加，但利润减少！

同时，雅戈尔2021年底负债情况如下：

短期借款：153亿

一年期非流动负债：22.6亿

长期借款：57.6亿

有息负债：2.3亿

总计：235.5亿.

相较于2021年的前三个季度比较，比Q1、Q2低，比Q3高。而且从占比看，短期负债高，属于良性可控范围。

可能光看这些数据不能说明雅戈尔卖医院的原因。记得：财务报表只说明过去发生了什么，不能告诉你未来会怎样。

未来从哪里看呢？从公司战略看。

2019年4月，董事长李如成表示，把雅戈尔建成世界级的时尚集团。同年，雅戈尔集团常务副总经理胡纲高表示，今后，上市公司雅戈尔就是一个纯粹的服装企业。

What？雅戈尔不是服装企业？

哈哈，估计只有炒股票的人才知道，雅戈尔二十年前就转型了。

从2021年财报看，各业务组成分别是：

• 时尚（服装）板块完成营业收入68.21亿元，同比增长7.69%；归属于上市公司股东净利润 9.36亿元，同比下降2.55%。

• 地产开发板块完成营业收入66.65亿元，同比增长31.44%；归属于上市公司股东净利润22.89亿元，同比增长38.17%。

• 投资板块实现归属于上市公司股东净利润18.42亿元。

2011年年报，即十年前的年报显示，雅戈尔服装业务实现营收61.96亿元，归母净利润6.91亿元。换句话说，十年过去了，服装业务并没有多少增量，雅戈尔的业务成长还是靠房地产和投资业务板块。

简单地归纳，随着外部环境的变化，雅戈尔想回归服装主业，不看好房地产和投资未来前景，让房地产和投资支撑的股价、甚至企业运营估计不可靠。

同时，雅戈尔5月5日公告称，公司拟出售持有的国家管网集团联合管道有限责任公司股权，1.32%的股权出售价格为33.61亿元。降低投资规模和数量。

种种迹象显示，雅戈尔打算“过冬”。那么公立医院们，你们有这样的打算吗？

Why？

公立医院又不搞房地产，也不炒股票，没有这些压力。

有两个现象需要引起医院管理者关注：

1、DRG/DIP支付引起的医院收入不增反减，甚至亏损

2、新的投资是否引起更严重的亏损

关键是医院能亏多久？！

随着DRG/DIP支付示范城市名单的公布，全国有32个城市已经试点完成，进入实际付费阶段。从这些城市的试点情况看，基本可以归纳为以下结果：

1、住院患者平均费用同比降低

2、统筹地区医保支出同比降低

可想而知，原来公立医院收入的“高速”增长被遏制，总收入能做到有增长已经非常不错。如果需要“挣钱”，就得靠修炼内功--压缩成本。

压缩成本说起来容易，对于常年不算成本的公立医院，成本怎么算都是个问题，何况谈压缩成本从哪里压缩。

更恐怖的是疫情不断，一旦出现管控，医院正常收入将再次受到影响，雪上加霜的话，医院不亏损才怪。只是亏多亏少的问题了。

欧美国家开始实施DRG付费后，曾经出现一批医院倒闭，究其原因就是成本高，财务管理能力弱。中国公立医院，尤其大医院有“靠山”，不怕倒闭，但现金流一旦出现问题，还是难逃被“卖掉”的可能性，就像去年河南省省立医院后来归属给郑大一。

另外一个问题就是新的投资怎么办？

理论上，随着DRG/DIP支付后，一方面医院有动力压缩成本，但从开源的角度说，医院更愿意引进新的技术、设备，做更好的手术，提供更优质的服务，这些都需要新的投资。

银行不是傻瓜，想借钱得看你的盈利能力，刚才说了，随着DRG/DIP支付开始，公立医院的盈利能力变弱了，请问还能借到钱吗？或者借钱的成本可能水涨船高咯。

再加上中央三令五申严禁公立医院举债建设，严格控制公立医院建设规模、标准和贷款行为。同时要求公立医院优先考虑采购国产医疗设备、耗材等政策出台也是同样的意思。

接下来就会出现这样的现象，公立医院成本管控不佳，随着DRG/DIP实施后开始亏损，甚至亏损加重，原来可以想办法借钱度日，接下来也难了，时间一长，医院能否活下来这个问题变得越来越严重。

反观雅戈尔，在外部环境，或者说原来盈利的业务，出现问题后，赶紧开始“缩表”，即卖掉部分资产，或者捐掉不良资产，先考虑还债，以应对可能来的“寒冬”。

那么对于公立医院来说，随着DRG/DIP支付（所谓的寒冬）来临，能否敢于“缩表”，譬如压缩床位、剪裁人员、折现部分设备等措施，或许是从雅戈尔本次捐医院给我们带来的启示。

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