上市后首份年报发布后，时代天使的OKR是什么？

时代天使，被称为“国内隐形牙套上市第一股”，其实还是“垂直于口腔赛道的医械第一股”。上市前后期，很多媒体表述都把该股前缀，缩小到一个品类名上，大约是为了注意力聚焦，或是宣传上的对标。

总的看来，随着去年6月上市钟声敲响，时代天使已不再仅受行业关注。作为一家公众公司，其主营业务已在行业重要品类中占据头部位置，特别是时代天使（06699.HK）被纳入恒生综合指数及富时罗素指数以来，其战略布局、发展态势、内部治理，已经对行业经济、乃至产业经济的传导效应，从隐性变为了显性。

近日，时代天使公布了其上市以来首份年度成绩单，分数漂亮。很多中上游同侪纷纷发出感慨：疫情维艰，成绩斐然。年报中几项关键数据，也让更多的产业相关方表示：像吃了颗“定心丸”。

然而，大多数人拿到一份年报，最先关注的是三张表，因为有数据、有干货，但动辄几百页的年报多半是无暇详读。自然，数据变化甚至是股价的涨跌，都一直是大众喜闻乐见的内容。事实上，我们仅看表格数据，只能知道：原来是这样；而精读一份年报，甚至是开篇致辞，才能更深地理解：为什么可以这样，未来还能怎样？

得益于控股股东的生态加持，在同赛道看来，时代天使在“装备”上，显示出强劲的优势。据其官方披露，直至2026年，位于无锡的创美基地产能将达到亿级。如今创美基地第一期已建设完毕，启动了第一条生产线（每条自动化生产线的设计产能为每年1千万个隐形矫治器，或每季度250万个）。如此大的产能储备，时代天使下一步计划怎么走？又将给行业带来什么样的影响？

本文将采用OKR视角，带读者朋友重读时代天使2021年年报。在致辞与披露的细节中，尝试梳理：

在声响之后，行业人还应该关注什么？

01.“高估”与“低估”的知觉偏差

“对于投入的所有努力，我们都不应该高估在短短一年内实现的变化，更不应该低估三到五年持续累积的成果。”

时任时代天使董事会主席冯岱先生在年报开篇致辞中谈到，而他的另一个身份则是时代天使的背后大股东松柏投资集团（以下称“松柏投资”）合伙人。

其实无论是“高估”，还是“低估”，都是一种远离平均价值的认知偏差或知觉错误。社会心理学范畴称之为“自我服务偏见”，大意是人们面对积极和消极事件，往往倾向于朝有利于提升自我形象作解释。高估一个行业、一个企业，容易陷入盲目热血，而“低估”在商业上、个体上的表现，则往往阻碍在早期或持续投入的动力。

这话也让我们想起了希腊哲学家苏格拉底的忠告：“认识你自己”。冯先生大抵是希望无论行业还是资本市场，都以长期的眼光看待牙科市场和牙科企业。这一点上，行业一线的读者朋友应该更有感受：细水长流，才基业长青。

在“长期主义”的价值观下，冯先生将目标的达成拆解成了五个长期战略发展方向：助力医生、走向世界、持续创新、普及正畸、担当责任。从时代天使以及松柏投资在正畸生态中近一年的动态梳理来看：从新材料、新工具的研发，到构建技术出海路径，再到协同成员网络搭建…这其实是一份工作的梳理与提炼。

然而，谈方向之后，真的要行路就是一件辛苦事。就如很多口腔企业已经开启了OKR的目标管理方式，目标能否达成，既讲究目标O的战略正确性，又与关键结果KR，即实现路径的制定密不可分。我们看看时代天使如何制定目标O与实施KR的：

02.医智融合与OKR

先对比一下去年的招股说明书和刚发的2021年报：

图源：时代天使招股说明书

这张图上的工作流呈现得较为清晰，比较能体现时代天使的合作方关系与产品系统。正是根据这一工作流的18w+次循环，成就了时代天使2021年的成绩单：全年总收入达到12.7亿元，同比增长55.7%；达成案例数约183,200例，同比增长33.1%；其中时代天使经典版（大众线）、时代天使冠军版（高端线）、时代天使儿童版（儿童线）及COMFOS（性价比线）的达成案例数分别同比提升10.4%、52.5%、116.0%及56.2%。

为了读者们能更明了，主创们在年报中摘出了重点，完善了这张流程图，如下：

图源：时代天使2021年年报

可以看出：这一年以来，时代天使在三个环节均有一定的突破：

• 产品创新：推出新一代自适应高分子复合材料 masterControl S 和 angelAttach 时代天使精控附件系统，并应用于时代天使系列产品；推出时代天使儿童颜面管理解决方案；

• 数字化技术服务：iOrtho开始兼容各类口扫设备，新增口扫销售业务，并在隐形矫治方案设计平台中引入时代天使智美系统；升级时代天使IRS智能根骨系统；

• 智能制造方面：时代天使创美基地的第一期建设完毕，其中有一条自动化生产线已于2022年一季度完成调试，并开始投产。

时代天使创始人兼CEO李华敏女士在致辞中谈，时代天使一直在探索「医智融合」之路。那么，什么是「医智融合」？时代天使认为是：医学与技术创新双轮驱动模式。

自数字化开始投入口腔行业的生产要素以来，正畸学科开始了新一轮的交叉与融合。在泛学科范畴来看，每一个学科的交融，都是基于重大科学问题的探索而触发、促成的。

历史上来看，从学术概念到商业实践，这样的交叉碰撞，总保持着一种张力与活力。所以我们看到，当原学科不能解决新问题、新需求的时候，或是互补产品/研究/技术条件也相对成熟的时候，就有了新的融合方式。

回过头来看，「医智融合」是时代天使的创新提法，和行业里谈「数智融合」最大的差别在于：在提法上，加入了医学、医学人的视角。

一个品牌的任何公开提法，既彰显着品牌对一事物的理解，也体现着一种公开承诺。要看一个提法是营销手段，还是确有其事，需要考察一家企业是不是言行合一。

就「医智融合」来看，考察具体KR，主要体现在研发上。据披露，截至2021年12月31日，时代天使已注册117项专利及16项软件著作权。但据主创们的统计，2020年初至今，时代天使累计已公开专利达123项，超过其公司2003年创办以来所公开数的一半以上。也就是说，有更多的知识产权可能还在加速的路上。

在时代天使2021年年报中，公布了去年的研发投入，结合着2018年以来的数据，时代天使投入创新研发费累计达3亿多，其研发投入各年份均占收入10%上下。

CEO李华敏在2021年报致辞中指出，时代天使已积累了深厚的口腔医学知识，并搭建了中国口腔领域最大的医学设计服务团队，在医生及患者中树立了强大的品牌影响力，也在努力与医生一起推动中国「数字化正畸」的健康发展，未来仍将以「客户至上」的价值观为发展基石，不断在服务医生的过程中创造价值，与医生共同成长。

冯先生在2021年报中的致辞中表示，他眼里的时代天使企业文化要从「强执行力」向「强创造力」进化。就年报本报而言，还透露了一个创新型组织文化的细节：

成立数字化口腔智能研究院：开发各类技术及数据平台，设立了《时代天使专利奖励办法》用以对专利发明人发放现金奖励和表彰。围绕三大研发战略：利用先进理论及技术、实施研发人才战略、加强与外部的协作，从平台建设和制度设计两大维度出发，来鼓励研发团队发挥创造热情。

图源：时代天使2021年年报

听闻松柏投资一贯高度重视人才，主创们还曾私下统计过目前口腔中上游企业的⼈才密度及人均产值，松柏投资由于产业链完善、企业号召力等原因，⼀直⾼居榜首。

图源：松柏投资2021牙科产业人才官特训营

03.“大中国”与“大世界”

据悉，松柏投资目前旗下控股经营和战略投资的牙科企业已覆盖亚洲、北美、欧洲等区域。除了在海外市场已有的布局，松柏投资和时代天使还共同成立了CareCapital Aligner Tech L.P.，拟在全球正畸诊疗相关的创新数字化技术与产品进行投资和探索。

李华敏在年报致辞中也指出，展望2022年，在围绕医生需求持续研发投入、让产品与技术服务触达更广泛用户群体、持续升级智能制造技术等策略的同时，将逐步推动中国数字化正畸走向世界。

今年三月初，松柏投资就紧密宣布了两项海外战略投资：美国口腔科技和教育企业orthobrain、北美椅旁治疗方案设计软件uDesign及隐形矫治器uSmile的开发者uLab Systems。

值得注意的是，去年底松柏投资还宣布了与国产龙头企业普特医疗展开全面合作，在固定正畸领域也收获一员重要合作方。不难看出，松柏投资在国内市场上，围绕着不同的需求，也正一步步丰富着其正畸场景甚至是口腔医疗场景。

其实简单来说就是：随着合作范围扩大，松柏投资一直在打造“引进来，走出去”的连接中枢。据介绍看来，目前接入这个系统的都是行业中的龙头或极具潜力的企业。

所以回顾一下，冯先生在致辞中谈及了五个战略发展方向，“走向世界”和“普及正畸”，所指的是“出海”+“下沉”。这两个市场大方向，自然都离不开对医疗场景和医生的洞察，从松柏投资的整个生态来看，都在为这两个大方向共振发力。

这一点来说，别人可能还是“日拱一卒”，对于松柏投资的生态企业来说，理论上是可以实现全生态的协同共振，特别是研究、治疗工作流程、围绕医生痛点的解决方案，都有协同作用。有兴趣的朋友也可以关注一下相关企业的动态。

至于生态企业间的协作效率，暂无从考证，对于如今的松柏投资和时代天使而言，除了公司内部治理优化，还需要面临组织与组织之间的协作效能问题。主创们这固然是“纸上谈兵”，但也着实期待时代天使等先行者，能给整个行业提供一个参考答案。

后言

作为一家公众公司，时代天使对产业、对大众的影响，已经如涟漪一般圈圈扩散，其要关注的议题外沿更广。对于时代天使及松柏投资而言，提升公司治理能力、积极承担更多的企业社会责任、为行业培养更多优秀的人才，已经是备受关注的议题。

在这一维度上，时代天使「育龙计划」以及「天使真爱笑」等公益活动持续开展，正着力培养未来隐形正畸医生与提升青少年口腔健康理念。“普及隐形矫治技术，提升欠发达地区儿童的牙齿健康意识”也将是一个更为长久的命题，也同样将收获更长久的公众关注。

当然，对于一个品牌而言，最好的优势是公众关注度，最难的也是公众关注度。对此，时代天使在年报中回应：“将持续为客户创造价值，扩大医生的服务半径，推动全民口腔健康的认知升级，长期助力健康中国战略的实施。”

如今，时代天使第一张年度成绩单已交。数据会累积、会变化，而时代天使于行业的影响力，已经由产品、服务、流通、生产到研发，深刻地影响着行业的发展。如果我们从行业历史观来看，时代天使不止要用OKR来回应她的利益相关者，甚至还要回应这个“时代”。

回想去年冯先生在时代天使上市贺信中谈到：“千里之行，始于今日”。

新一局的“无限游戏”已开始，祝好运。

编辑: 阿伦特

美编：纹理

校对：焕彩

监制：越粤

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