获巨额融资！集采之下，耗材企业如何突围？

近日，全方位骨科手术解决方案龙头企业浙江德康医疗器械有限公司（以下简称“德康医疗”）完成B轮投资及一系列资金支持，共获得融资金额5亿元，这是国内近3年来骨科植入物领域最大的一笔融资。

本轮融资由杭州湾智慧医疗产业基金领投，共青城永谦、蓝山投资、首正泽富、晓池资本等跟投，老股东海邦资本、宏达君合持续加码。易凯资本在本次交易中担任德康医疗的独家财务顾问。

集采扩围，

骨科市场渐成红海

骨科领域一直是集采的“宠儿”。

去年9月，国家组织第二轮高值耗材集中带量采购工作在天津正式开标，采购产品为初次置换人工全髋关节和初次置换人工全膝关节。集采后，人工髋关节、膝关节平均降价82%。

2021年下半年，由河南省牵头12个省份组成省际联盟，对骨科创伤类医用耗材开展集采，品种包括接骨板及配套螺钉、髓内钉及配件、中空（空心）螺钉等医用耗材，最后平均降幅88.65%，最高降幅95.78%。京津冀3+N联盟在今年2月紧随其后，涉及接骨板及配套螺钉、髓内钉及配件、中空（空心）螺钉等骨科创伤类医用耗材。

2022年1月，国家高值耗材联采办开展脊柱类相关医用耗材产品的信息集中维护工作。2月，国务院政策例行吹风会上，国家医疗保障局副局长陈金甫表示，今年进一步延伸到脊柱类耗材，争取上半年有一套初步的方案，条件成熟的情况下，今年能够顺利进行开标。

关节、创伤集采后，传统骨科植入物的“黄金时代”逐渐谢幕。如今脊柱也进入下一轮国采，在骨科全面集采的大环境下，骨科企业陷入拼价格的“内卷”中，骨科植入物市场投融资明显降温。在骨科的创伤、关节、脊柱等红海市场中分取蛋糕已经越来越难。

集采之下，耗材企业如何突围？

骨科器械在医疗器械市场占比位居第四，仅次于体外诊断、心血管、诊断影像。而在高值耗材市场中，骨科耗材市场占比达25%，仅次于血管介入。

据中商产业研究院资料显示，近年来，我国骨科植入医疗器械市场呈增长趋势。2020年，我国骨科植入医疗器械市场规模已经达到353亿元。

尽管骨科耗材市场体量庞大，但在集采之下，单品独大的耗材企业往往面临着最大的不确定性，稍不留神，就会被剔除出局。而德康医疗能突破藩篱，获得资本市场青睐，也正是出于其自身优秀的创新能力及产品线布局。

德康医疗成立于2012年，是目前国内唯一具有新材料、新术式原研能力的骨科数字化平台型标的。

截至2021年底，德康医疗已经获得脊柱、创伤全产品线的NMPA认证，并持续在脊柱和创伤领域推出多个创新产品管线。此外，其运动医学与关节的主要产品线已完成研发，预计2022-2023年获证；同时智能化数字骨科系统正在上线过程中。

德康医疗近三年收入年复合增长率达130%，即将成为国内少数做到覆盖骨科全产品线的平台型公司。

骨科是医疗器械行业重要的细分领域，国内市场长期以来由外资主导，国产企业集中在中低端市场，行业竞争格局比较分散。

据资料显示，目前，德康医疗研发能力、商业化能力等均已得到较好的验证，产品自上市以来，已经进入了百家全国/地方性旗帜三甲医院和数百家地方性医院，销售渠道覆盖全国。

对于创新研发足够重视，自然吸引投资者的关注。在目前国内中高端骨科植入物进口替代的大风向下，德康医疗作为国产骨科龙头，有望实现进一步提升。

合壹汇医疗观点

在“集采无禁区”大方向的引导下，骨科行业正面临革新转型的生死关头。而对于国产企业来说，集采更像是一把双刃剑，具有一定的技术创新能力、丰富的产品线的企业或将在集采中获得突围。

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