药企无间道：暗中投奔宁王

仅仅2个月，大多数人的医药长线信仰已经崩塌。

最具侮辱性的是东阳光药被贱卖。

3年前，东阳光产业转型，进入医药行业，以32.21亿元收购东阳光药。

如今反悔，宁愿折损30%也要出售东阳光药。

剥离医药资产的决定一出，东阳光立即冲击涨停，被解读为专心做新能源、新材料。投资6.32亿元的磷酸锂铁电池项目即将建成，化工产品PVDF用作锂电池材料涂覆隔膜及正极粘结剂，与璞泰来合作，终端客户包括宁德时代。

原来是宁王的人。

东阳光药是单品独大衰败的典型，抗流感药可威（奥司他韦）2019年销售额59.33亿元，占营收比重95.33%。今年上半年，可威销售额降至5363.5万元。

剧终。

东阳光药的经历不具有代表性，今年上半年，除恒瑞医药外，生物医药头部公司业绩增长稳定，没有爆雷，但是谁在乎？

你可以不认识分子结构，但不能不研究元素周期表。

你以为的药企，其实已经布局新能源了。

延安必康制药今年以来股价涨幅163.46%。

2年前，券商研究员对延安必康的评价是成功布局医药全产业链，拥有10多个独家中药成方制剂，必康唯正、博士宝宝、心荣、E洁均为知名医药品牌。

今天，机构来调研，几乎全部在问六氟磷酸锂。

今年上半年，延安必康新能源业务（六氟磷酸锂）收入6.7亿元，同比增长480.58%，毛利率58.91%。

而医药工业收入同比下降83.43%，医药商业毛利率仅有5.61%。

新能源真香，占营收比重从3.29%增至19.41%。

六氟磷酸锂是锂离子电池电解液中最重要的溶质，去年11月市场报价突破10万元/吨，惊呼声中轻舟已过万重山，2021年6月突破30万元/吨，7月突破40万元/吨，8月突破45万/吨。

涨就完事。

2016年是延安必康的人生巅峰，净利润9.54亿元，2020年亏损10.71亿元。

去年2月还在蹭口罩概念的没落药企，摇身变为锂电新贵，延安必康子公司九九久科技是国内锂电池材料行业第一梯队生产企业，六氟磷酸锂产能为6400吨/年，位居国内前列。

想不到的是，六氟磷酸锂涨价前两年，延安必康曾经急于卖掉九九久，连找3个买家。

今年上半年延安必康净利润3.04亿元，九九久科技净利润3.79亿元。

神奇的周期。

锂资源在地壳中储量不到钠的千分之一。

7月29日，宁德时代发布第一代钠离子电池，能量密度160 Wh/kg，15分钟快充80%，在零下20°C环境下，仍有90%以上放电保持率。

浙江医药主要产品为维生素、抗生素，与宁王本来素不相识。

但是，钠电池赛道有个独角兽企业浙江钠创新能源，浙江医药持有其20%的股权。

钠创新能源是钠离子电池全球领军企业，7月7日与爱玛科技联合发布钠离子电池，与华为在储能方向也有合作。

弈瑞科技是小而美医疗器械厂商，X线探测器国产替代开创者，医疗静态产品占2020年收入77%。

现在也牵手宁王了。

工业X光检测设备可在不可拆卸的情况下检查电池内部结构，与可见光一起实现产品质量保证，在批量交付方面发挥正面协同作用。

新能源汽车动力电池检测需求增加，弈瑞科技已间接同宁德时代合作，工业X光检测设备今年进入放量期，上半年收入5000万到1亿元，其中电池收入占比一半左右。

康众医疗也是国内X射线平板探测器进口替代引领者之一，是国内首批推出国产工业/安检用平板探测器的厂家之一，可应用于新能源汽车动力电池检测。

最后用索罗斯的反身性理论来理解跨界新能源的逻辑。

基本面决定股价，但是某些时候股价也可以决定基本面，这是第二层思维。

如果市场给予新能源概念溢价，公司尝到甜头，对这种新角色完全接受，越到后面越有压力，需要回应公众的预期。

结果就是全力推动新能源业务，由此基本面发生重大改变，又反过来推动股价上涨。

万物皆周期，医药消费例外？

暂时被周期打败的医药消费，静候王者归来。

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