645亿，知名械企被出售？！

  ▍来源：器械之家

9月1日，多家媒体刊文，百特Baxter或将以100亿美元（约合人民币645亿元）的价格收购Hillrom，该报价较Hillrom周五收盘价 132.90 美元溢价 13%。目前双方正就此进行深入谈判，在7月份百特曾提出96亿美元的报价收购Hillrom，被Hillrom以报价太低为由否决。

目前Hillrom的市值接近97亿美元，在合并消息传出后Hillrom 股价在午盘交易中上涨 10.63%，至每股 147.03 美元。据道琼斯援引知情人士的透露称，若双方无异议，此项交易将于本周中达成，不过谈判仍存在破裂可能。

作为全球领先的老牌医疗耗材企业，百特一直在寻求新的业务增长机会。Hillrom 专注于开发病床和病人监护设备，与百特的产品几乎没有重叠，若交易完成 Hillrom 的互联护理和患者监测将与百特的医院护理组合形成合理互补，而这也将是百特近年来规模最大的一次收购案。

01     多元经营的全球透析巨头

百特成立于1931年，靠静脉输液产品起家，于1956年开发出首个由木板条、橙汁罐和玻璃纸制成的“人工肾”，成为首个商业化生产透析系统的企业。

2012年百特花费40亿美金收购瑞典透析巨头金宝，整合成为世界最大的肾脏透析企业。截至2020年5月，百特国际名列2020福布斯全球企业2000强榜单第588位，位列2020年《财富》美国500强榜单第282位。

百特产品线

百特的产品线是典型的“仪器+耗材+药品”的模式。

在肾病治疗领域，有透析机、透析器、透析液等；

在输液治疗领域，具有全密闭的输液系统，包括输液袋，输液管路及无针输液接头，还有各种注射液等；

在吸入麻醉领域，有七氟烷、地氟烷和异氟烷等气体麻醉药。

百特还有著名的抗肿瘤药物和肠外营养等，有安道生、和乐生和美司钠注射液，肠外营养有脂肪乳，多腔袋，维生素和氨基酸。

2020年急症业务暴涨

2020年，百特国际全年营收117亿美元，同比增长3%，净利润11亿美元，同比增长10%。

在业务细分方面，肾护理业务（Renal Care）年营收37.57亿美元，同比上涨3%。在总营收中占比32%占据第一。

第二位药物输送业务（Medication Delivery）年营收27.35亿美元，同比下滑2%。在总营收中占比23%。

第三位药品业务（Pharmaceuticals）包括其预混药、肿瘤药物平台、吸入麻醉、重症监护产品以及药物组合服务。年营收21.23亿美元，同比下滑1%。在总营收占比18%。

第四位临床营养业务（Clinical Nutrition）年营收9.22亿美元，同比上涨6%。在总营收中占比8%。

第五位外科业务（Advanced Surgery）包括用于外科手术止血、组织密封和预防粘连的生物产品和医疗设备。年营收8.88亿美元，同比上涨1%。在总营收中占比8%。

第六位，可能是收到新冠疫情引发的护理需求暴涨，2020年急症治疗业务（Acute Therapies）包括持续肾替代疗法(CRRT)和其他集中在重症监护室(ICU)的器官支持疗法产品，年营收7.40亿美元，同比暴涨38%。在总营收占比6%。

其他业务年营收5.08亿美元，同比上涨5%。在总营收中占比4%。

寻求创新转型

百特多年来一直围绕着核心业务（肾脏护理、药物输送、药品）发力，同时也在不断的寻求信息化转型和新的业务增长点。2011年，百特还成立了风投部门，专注于补充百特在危重症、医院、营养、肾脏和手术护理方面的治疗领域，以及百特当前产品组合之外的尖端技术和治疗。

02     百年企业Hillrom

Hillrom熠隆医疗成立于1915年，至今已经营超过百年。是全球领先的患者护理产品和服务供应商。

产品和服务包括：设施评估、患者护理病床、担架、治疗床垫、序贯性挤压治疗装置、护士通讯系统、工作流程系统、病床床头医疗设备带系统和病房家具。

秉承“把家带进医院的”理念，Hillrom致力于生产更温暖、更舒适的病房家具，目前拥有 Hillrom、Liko, Trumpf Medical 和 Allen 等多个品牌，业务已经逐渐扩展到软件产品和数字健康相关服务。

作为百年企业，Hillrom也在积极推进企业的信息化转型，包括推进公司的智能床组合、生命体征监测设备、呼吸和视力产品以及集成表运动，及收购相关创新企业。

在传出将被百特收购之前，Hillrom才刚刚被法院裁决应依照协议，继续完成对 Bardy Diagnostics公司3.75 亿美元的收购。

Hillrom退出交易未果

为了进入动态心脏监测领域，今年一月，Hillrom首次宣布将以3.75 亿美元收购Bardy Diagnostics，交易原定于2021年二季度完成。

Bardy成立于 2013 年，年收入约为 3000 万美元。Bardy 开发了康乃馨动态监视贴片 (CAM)，这是一种轻型无创心脏监护贴片，可帮助检测心律失常。

Bardy 的设备靠近胸部皮肤，该公司表示，它比竞争对手的心电图 (ECG) 监视器捕获更清晰、更准确的心律。该贴片于 2019 年获得 FDA 的认可，并于 2020 年 2 月获得加拿大卫生部的批准。

然而，在宣布这一消息后不久，在 Bardy 诊断测试设施所在的州，对 Bardy 设备的医疗保险报销率直线下降，从 365 美元降至 40 美元至 50 美元之间。消息一出Hillrom 试图根据两家公司作为交易一部分签署的“重大不利影响”协议，在 2 月 21 日，交易结束前三天退出。

7月法院命令Hillrom须继续完成收购，在上诉未果后，7月30日Hillrom表示，收购 Bardy 的交易现在将继续进行。

升降机面临一级召回

2020 年 12 月 18 日，Hillrom对11，600 台Liko Multirall 200 升降机设备发起召回。设备上的 Q 链带锁若没有完全连接到 S65 马车挂钩，则电机或病人可能会发生掉落导致严重的伤害或死亡。

今年2月FDA已指定此次召回为一级召回，即其最严重的召回。据FDA报告，已经有34个关于该装置的投诉和22个严重伤害的报告。且有两人死亡。

受召回影响的设备是在 2000 年 12 月至 2020 年 10 月之间制造的。它们于2000年12月17日至2020年10月1日之间发货。

此次召回中受影响的利科车型包括：

Liko Multirall 200 （产品编号 3130001）

通用吊带杆 450 R2R（产品编号3156095）

通用吊带杆 350 R2R（产品编号3156094）

带双钩的运输 D45（产品编号 3136100）

延长带 300-400 mm（产品编号3136226）

延长带 400-600 mm（产品编号3136227）

延长带600-1000毫米（产品编号3136228）

延长带1000-1400mm（产品编号3136229）

Hillrom在召回通知中说，公司将联系客户，计划用Q-Link 2表带更换Q-Link表带。

2020年全年财务

据Hillrom官网发布的财报，2020 财年，Hillrom全球收入为 28.8 亿美元，下降了 1%。对于 2021 财年，Hillrom 预计收入将下降 3% 至 5%。

据官网公布的截至2021年6月30日的2021第三季度财报，全球收入为7.18亿美元，按报告计算下降了6%，按固定汇率计算下降了9%。不包括去年与疫情相关的医疗和ICU床系统以及非侵入性呼吸机的收入，全球收入按报告计算增长了13%（按固定汇率计算为10%）。

其中患者支持系统收入为 3.76 亿美元，下降了 16%，按固定汇率计算下降了 18%。

前线护理公司的收入为2.66亿美元，在报告和固定货币基础上增加了6%，在固定汇率基础上增长了 3%。这是由于对 Welch Allyn 生命体征和血压监测设备、热测温仪和非侵入性呼吸机的强劲需求。

手术解决方案收入为 7600 万美元，按报告计算增长了 12%，在固定汇率基础上增长了 8%。业绩的推动因素是手术室表需求上升，包括集成表运动的创纪录位置，以及手术反弹时的患者定位产品。

第三季度财务业绩与2020年第三季度相比困难重重，后者受益于COVID相关一次性收入激增约1.3亿美元。

Hillrom和百特都是底蕴深厚的老牌医疗器械公司，都在寻求创新转型和新的业务增长点。作为产线互补的两家企业，携手共赢或许能够达到最佳的效果。待交易达成Hillrom能否一转颓势，让我们拭目以待。