三大科室收入过亿，布局7个县！河南最大「县医院」上市了

7月13日，一家名叫“宏力医疗管理”的公司（全称：宏力医疗管理集团有限公司）在香港联合交易所敲钟挂牌上市，成为河南省民营医疗机构在港交所成功上市的“首单”。

上市当日，该公司的股票公开发售价为2.1港元/股，收盘时市值为14亿港元。

宏力医疗管理是谁，它的特别之处在哪，何以能在香港上市？

7个县的医疗市场，撑起这家医院的IPO

2004年5月，一家名叫宏力医疗投资的公司成立，到2006年12月，这家公司开始以一家民营综合医院的身份运营医疗服务业务。

2007年2月，宏力医疗投资更名为河南宏力医院。后者即为此次在香港上市的宏力医疗管理的主体部分。

再说宏力医疗管理，其背后是河南宏力集团。

河南宏力集团主要从事主要从事建筑安裝工程、道路工程、公路建设及房地产开发等业务。河南宏力集团于1998年成立，经过近二十年发展，该集团已拥有员工超万人，发展成为当地龙头企业。业务范围也大大扩展，成为一家集高科技农业推广与种植、酒店经营、百货销售、工程监理、教育、医疗等为一体的跨行业集团公司。

也就是说，宏力医院的背后有河南宏力集团的支撑。这给了宏力医院很强的助推力。到2015年12月，宏力医院的运营床位数达到1500张。

2016年起，公司业务扩展至为一家独立第三方医院菊潭医院提供医院管理服务。菊潭医院于2019年1月成功由一级医院升级为二级医院。

一年后，宏力医院获得由河南省卫健委颁发的三级医院批文，成为一家民营三级综合医院。

来自弗若斯特沙利文的数据显示，在中国所有综合性民营营利性医院中，就截至2019年12月31日的运营床位数及2019年的住院人次及门诊人次而言，河南宏力医院分别排名第三（与其他三间医院并列）、第五及第九，因此，宏力医院为华中地区最大的综合性民营营利性医院。

然而，与行业普遍认为的民营医院更适合在一二线城市发展所不同，宏力医院位于长垣县（河南省县级市），业务也主要在县域，而且目前只有河南省的7个县。

宏力医疗管理披露的招股书显示，截至2019年12月31日，宏力医院主要向长垣县、滑县、封丘县、延津县、东明县、原阳县及濮阳县等7个县的患者提供医疗服务，收入来自于综合医疗服务、药品销售和医院管理服务。截至2018年12月31日，这7个县的人口综合约为580万。

也正是这7个县的医疗服务，撑起了宏力医疗管理的IPO。

招股书中称，宏力医疗管理的的大部分收入来自宏力医院。2017--2019年，宏力医疗管理的收入分别为人民币4.79亿元、4.97亿元和5.31亿元，毛利率为33.3%、32.2%及32.0%。同期公司净利润分别为人民币7170万元、7350万元和4990万元。

三大强势科室，一年营收超亿元

招股书还显示，宏力医院拥有1192名医务人员，包括约299名医师。其中，主任医师27名、副主任医师47名、主治医师150名、住院医师75名。

截至2019年12月31日，宏力医院已拥有30个临床科室、13个医技科室及1500张运营床位。这些科室包括妇产科、心血管内科、骨科、肾脏风湿科、新生儿科、神经内科、消化内科、儿科、神经外科、肿瘤科、心脏外科及胸外科等重点科室及麻醉科、检验科、医学影像科、康复医学科及重症医学科等。

这其中，妇产科和心血管内科是宏力医院的强势科室，收入占比最高。

截至2019年9月30日，妇产科收入为4851万元，心血管内科收入为2738万元，骨科营收为2744万元。三者之和，超过一亿元。

尤其妇产科，鼓励更多产妇安全顺产，2017--2019年分别实施了1436例、1095例及1034例剖腹产，占同期医院所有分娩的18.2%、15.5%及15.4%，远低于全国平均水平。

值得注意的是，宏力医院2017--2019年床位使用率分别是：93.1%、94.5%、94.8%。根据过往记录，该院拥有3,624,897名门诊患者和205,315名住院患者。

对于此次上市融资的目的，宏力医疗管理在招股书中称，在募集资金用途上，29.5%用于为扩建一期大楼提供资金，预期一期大楼将于2020年底前投入运营；资金的26.1%通过收购医院用于扩展业务；15%用于偿还一般借款；发展药品供应链业务；员工招聘及培训，以及运营资金及其他一般企业用途。

这显示出，宏力医疗管理也要在大健康领域集团化规模发展，开始切入药品供应链的业务。

县域市场潜力大，棘手问题待解决

虽然宏力医疗管理每年营收还不足10亿元，但是它的成功上市，显示出县域医疗市场的活力，即这个市场是可以让一些运营方法得当的民营医院活得滋润的。

数据显示，我国县域地区有9亿人口，占全国人口总数的65%。反映出巨大的医疗服务需求。

2015年，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》，提出建设分级诊疗体系，县域医院提供常见病和慢性病的治疗、严重患者的紧急救护。

国家卫健委也明确提出，2020年县域就诊率要达到90%，县域内基层就诊率达65%左右，基层医疗卫生机构有能力开展的技术、项目不断增加，基本实现“大病不出县、小病不出乡”。

政策施行，很大程度上促进了县域医疗的发展。

据弗若斯特沙利文报告，县域医院的总数由2014年的12365家增至2018年的15553家，年均复合增长率为5.9%。预计到2023年，此类医院总数预计达20058家，市场总额达到1.6万亿元。

随着医院数量增加，县域医院的运营床位总数亦由2014年的210万增至2018年的270万，年均复合增长率为6.3%。

县域医院的大部分收益源自公立医院，但民营医院过往已表现出强劲增长，且预计于近年来其增速将继续快于公立医院。

《看医界》在报道中援引广州艾力彼医院管理研究中心主任庄一强的看法，庄一强认为近几年，民营医院会继续保持上市势头，在妇产、儿科、康复等领域都将迎来较好的机会，眼科、耳鼻喉、儿科等专科诊所、连锁诊所也会是一个趋势。

庄一强还认为，目前我国民营医疗升级中最明显的特征就是民营医疗机构正在从单体向集团化过渡，以增强医院的抗风险能力，提高医院实力医生质量，有利于发展企业诚信和品牌，并降低采购成本。

另外，自2016年新农合与城镇居民医保整合后，医保的覆盖范围不断扩大，居民去县域医院就诊的负担压力被减轻，为县域医疗服务市场短期内提供了爆发性发展的可能。

需要指出的是，县域市场向好的同时，也面临一些己棘手的问题。

县域医疗市场是一个重口碑、重公信力的市场，不管是民营医疗还是公立医疗，都需要有充足的投入，以保证医院管理者和医务人员工作稳定，从而保证医院的医疗质量和医疗安全。但是目前看，县域市场的投入不足且面临人才短缺的问题。

宏力医院此次上市成功，算是给主战场在县域市场的民营医疗们打了一个样。至于宏力医院以后的发展会怎样，还有待观察。