泰和诚医疗战略转型初见成效，年度收入实现翻倍增长

2022年4月29日，率先在美国上市的医疗服务中概股泰和诚公布年报，全年营收4.86亿元，同比增长117.9%，增速是其上市以来最快的一年。净利层面，2021年的亏损金额同比增加29.4%，达5.23亿元，但是净利率从2020年的-181.2%收窄至-107.6%。可以看出泰和诚收入的激增背后，净利率也得到了不少的改善。

泰和诚多数医院仍处于爬坡期或建设阶段。这种业务的特点是前期会有重资产的投入、员工及医护团队的管理成本以及折旧等。但随着泰和诚旗下医院逐步渡过爬坡期后，可能会带来高质量的转变。参考行业内另一家肿瘤服务机构海吉亚，在其收入规模突破10亿元后，开始扭亏为盈，且随着收入的进一步提升，迎来了利润的爆发式增长。

泰和诚所处的肿瘤医疗服务市场是一片蓝海，国内人口老龄化呈现加速态势，癌症发病率也随之快速上升。加上工作生活压力越来越大及生活习惯越来越不规律，国内癌症发病人数持续增加。据中商产业研究院数据显示，2020年中国新发癌症患者数量约为460万人，新发癌症患者数量复合年增长率略高于全球平均水平，预计2022年中国新发患者人数将达480万人，2025年新发患者人数预计520万人，占全球新发患者人数的26.9%。但据2020年中国卫生健康统计年鉴数据，我国肿瘤专科医院全国仅有150家，仅占全国医院总数的0.4%，处于严重供不应求状态。据沙利文的一篇报告测算，国内肿瘤医疗服务市场规模2025年有望达7000亿元。

虽然泰和诚与海吉亚两家同处于肿瘤治疗这一比较被关注的赛道，但战略布局却有所不同。海吉亚选择抓住医疗服务供给缺口，布局三、四线城市发展路径，其医院模式侧重以肿瘤为特色的综合性医院。泰和诚则聚焦北、上、广一线城市发展，重点布局高端肿瘤医院。例如，公司旗下的广州泰和肿瘤医院地处粤港澳大湾区珠三角中心地带，致力于打造医疗技术高地和医学人文高地，并采用国际先进的多学科肿瘤诊疗方法（MDT）和规范化的全病程管理；公司旗下的上海美中嘉和医学影像诊断中心是另一个重资产投入项目，地处长三角核心区域，位于上海新虹桥国际医学中心园区，其占地面积约1.1万平方米，为医学中心内所有门诊部和医疗机构提供医学影像诊断服务，目前已经开业；

此外，泰和诚花重资投入的上海泰和诚肿瘤医院总建筑面积约16万平方米，计划开放床位500张，将以医学中心的国际化为基础，与美国肿瘤专科领域排名领先的医疗机构MD安德森癌症中心合作建设，预计将为长三角地区肿瘤患者提供更为国际化的诊疗服务。

在中国核心一线城市建设高端肿瘤医院需要直面的问题是前期的重资产投入，建设周期长，以及投资门槛高。同样，这种模式也造就了一个特点，拥有极高的进入壁垒。

一线城市目前肿瘤治疗机构的供给存在明显不足。根据中国知网数据，以乳腺癌治疗为例，在上海、广州、天津、北京几家顶级三甲肿瘤专科医院的出院患者平均住院日只有9.9天，单床年均周转人次为42人次，显然无法满足肿瘤患者的就诊需求，民营资本成为了公立医疗资源的有力补充，而泰和诚则抓住了一线核心城市在高端肿瘤医疗服务上的供需缺口。

另外，社会办医的业务还来源于患者在顶级三甲医院首诊后，后续治疗的需求溢出，因为考虑肿瘤手术的难易程度，一般患者会选择在一线城市的顶级医院首诊，但后续治疗由于顶级公立资源的有限性，往往需要转院治疗，泰和诚同样布局在顶级三甲医院所处的一线城市，未来也有更多机会承接首诊后持续化疗治疗需求。

泰和诚医疗集团董事长兼CEO杨建宇先生与前MD安德森癌症中心首席医疗官Dr. Stephen Hahn（前美国食品药监局局长）签约现场

此外，泰和诚的云诊疗业务发展同样值得期待。据其年报中披露，泰和诚已将线上和线下医疗资源整合到云系统解决方案中，协助合作医院向其患者提供全方位的癌症诊疗服务，从长远角度来看，云系统解决方案有助于提升中国偏远或经济欠发达地区的肿瘤医疗服务质量，在一定程度上缓解中国主要医疗资源分布不均匀的状况，为更多偏远地区的肿瘤患者带来福音。尤为值得关注的是，云系统解决方案业务充满战略价值，也处于一片蓝海市场，泰和诚能否在日趋激烈的市场竞争当中脱颖而出，让我们拭目以待。