2021年前三季度医疗健康领域投资情况如何？

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根据清科私募通数据显示，2021年前三季度，医疗健康领域共完成投资交易47笔，从投资阶段看，基石轮1笔、天使轮6笔、PreA/A/A+轮19笔、B/B+轮9笔、C轮5笔、D轮1笔、E轮2笔、Pre-IPO轮1笔，其他轮3笔。2021年前三季度医疗健康领域集中在早期投资，基石轮、天使轮、PreA/A/A+轮、B轮共有35笔交易，占前三季度投资案例数的74.54%（见图1）。

2021年前三季度医疗健康领域投资，从细分领域看医药/生物制药13笔，生物技术19笔，医疗设备7笔，医疗服务5笔，人工智能大数据2笔，CRO1笔。生物技术投资占40.4%，医药/生物制药占上半年投资的27.7%。医药/生物制药、生物技术是医疗健康投资十分活跃的领域（见图2）。

可以看出，生物技术、医药领域作为时下热门的黄金赛道，吸引了众多VC/PE机构青睐，生物医药行业面临着难得的机遇。从环境分析看，人口老龄化、医疗水平的提升对生物技术和医药有重要的拉升作用，国家药品监管制度迎来重大改革，创新药研发拥有良好政策环境的支持。另外，大量海归回国创业，生物技术及医药创新人才及项目快速扩容。从退出渠道来看，科创板及注册制改革为生物医药企业带来了顺畅的退出机制，生物技术及医药成为各类资本对医疗健康的热点投资领域。

2020年前三季度医疗健康领域投资事件106笔，2021年上半年完成的投资事件47笔，同比下降55.6%，下降幅度明显。今年前三季度中国股权投资市场总投资额超过1万亿，医疗健康领域投资金额达1915亿元，前三季度的股权投资总体下降造成了医疗健康领域投资幅度的下降。医疗健康领域投资项目也存在一些问题，一是项目同质化程度高，生物技术和医药项目多，跟随式创新并不创造真正的价值。二是项目估值不断攀升，部分企业的估值存在虚高、不理性的问题。

2020年前三季度单笔交易较大的3笔，为Tempus的G轮投资2亿美金、海和药物B轮投资12亿元、开拓药业基石投资轮1.2亿美金。2021年前三季度单笔交易较大有诚志股份11亿元、艾博生物7亿元、韬略生物6亿元、必贝特医药5亿元，通用生物、星童医疗、嘉思特医疗、药欣生物、求臻医学、艾康特、杰毅生物、心岭迈德、知易生物、燧坤智能、博岳生物、福沃药业等分别投资为数亿元。

从单笔投资额来看，2021年前三季度与2020年前三季度投资额有较大幅度的提高，投资额较大的集中在生物技术和制药领域，可以看出投资机构对生物技术和医药仍有较高的热情。

2021年前三季度单笔较大投资典型案例，2021年8月24日，中吉金投-资产共赢22号私募投资基金投资诚志股份有限公司11亿人民币。诚志股份有限公司是清华大学控股的高科技上市公司。公司是清华大学在生命科学、生物技术、医疗健康、液晶化工等领域成果转化的企业基地。公司以医药化工、医疗服务为主营业务，在北京、江西、广东、河北、辽宁、山东等地拥有18家分子公司，形成了以环渤海地区、江西地区、广东地区及辽东地区为主阵地并辐射全国的产业布局。

从医疗健康领域投资的地域分析，2021年前三季度47笔投资事件中，江苏省、北京、广东各完成9笔投资，上海完成8笔，四川4笔，浙江3笔，安徽、天津、湖北、江西、河南各有1笔投资（见表1）。医疗健康领域投资的热点领域是北京、广东、江苏和上海，浙江和四川也是投资的重点领域，这与区域政策、科技创新人才和投融资环境有关。

表1  2021年前三季度医疗健康投资地域占比