3.5亿买入，1.95亿抛售 莎普爱思放弃中药赛道为什么？

一边出清亏损资产，另一边进军医疗服务业，莎普爱思改换新实控人之后经营思路似乎有所转变。

11月24日，浙江莎普爱思药业股份有限公司（下称莎普爱思）发布公告称，拟通过公开挂牌转让方式转让莎普爱思强身药业有限公司（下称强身药业）100％股权，挂牌底价为1.95亿元。

图片来源：莎普爱思公告

莎普爱思相关负责人告诉健康界：“公司已于2020年11月23日召开董事会审议通过了《关于公开挂牌转让全资子公司100%股权的议案》，并将于2020年12月9日召开股东大会审议相关事项。股东大会审议通过后，公司将在上海联合产权交易所以公开交易方式挂牌转让所持有的强身药业100%股权。”

据了解，强身药业曾备受看好，彼时莎普爱思斥资3.46亿元将其收购，并成功进入中药赛道。而如今“低价”出售，公司又作何考量？

中成药业务受阻 业绩承诺难兑现

公开资料显示，强身药业是一家主要生产和销售适用于中老年补肾健脾填精、安神益气活血、除湿散寒通络的OTC中药制药企业。其中，四子填精胶囊和复方高山红景天口服液为主要产品。

2015年11月，莎普爱思通过定增斥资3.46亿元，从吉林省东丰药业股份有限公司（下称东丰药业）手中收购了强身药业的全部股权。莎普爱思表示，收购完成后可顺利进入中药行业，上市公司的发展策略也将逐渐过渡为中药、西药相结合。

随后，莎普爱思又分别使用了7135.71万元、6353.01万元的募投资金投入强身药业的两个生产车间项目中。截至2019年末，加上收购费用，莎普爱思在强身药业上的累计投入达4.81亿元。

收购之初，东风药业承诺强身药业于2016年度、2017年度和2018年度考核净利润分别不低于1000万元、3000万元和5000万元。但从实际表现来看，强身药业始终未完成承诺，2016年至2018年实际完成业绩分别为125.39万元、1028.42万元和-802.31万元。2018年，莎普爱思为此计提了1.78亿元的商誉减值，也导致当年出现上市后首亏。

莎普爱思在挂牌转让公告中表示，由于有关自媒体的报道，对莎普爱思的品牌美誉度产生负面影响，相关市场推广计划未能按原计划实施，导致中成药产品销售量大幅下降。

审计报告显示，截至2020年8月31日，强身药业资产总额为2.53亿元 ，净资产为1.69亿元，2020年1-8月营业收入为733.39万元，净亏损2641.82万元。

外界纷纷猜测莎普爱思是为了甩掉“业绩包袱”，对此，莎普爱思相关负责人表示，公司挂牌出售强身药业是为了优化资源配置、提高资产盈利能力和增强持续发展能力。拟根据后续生产经营需要，将本次出售资产所获资金用于补充流动资金、对外投资等用途。

同时，本次交易完成后，莎普爱思的合并财务报表范围将发生变化，强身药业将不再纳入其合并财务报表范围。公司及其他子公司不存在为强身药业提供担保、委托理财的情况。

谈及是否会对公司业绩产生影响？莎普爱思表示，本次交易尚待公开挂牌转让结果才能最终确定对公司业绩的影响。

“弃药投医” 早有预期

随着强身药业剥离，莎普爱思有望消除业绩隐患，根据挂牌公告，接盘方还需要承担强身药业7667.14万元的债务。企业战略分析师、财富书坊创始人周锡冰在接受采访时表示，急于出售亏损资产将很难卖出不错的价格。

但从近期公司动向来看，莎普爱思聚焦优势业务的动作越来越明显。众多媒体也认为，出售强身药业可视为莎普爱思易主之后剥离不良资产，是其“弃药投医”自救方法之一，而这一事件的起因，与莎普爱思滴眼液（通用名：苄达赖氨酸滴眼液）一致性评价延期有关。

2017年12月，国家药监局要求莎普爱思于3年内完成该产品的一致性评价，若未能如期完成，该产品将可能不予再注册，因此也无法继续生产和销售。不过根据莎普爱思10月28日公告，预计无法在原定期限内将评价结果上报国家药监局药品审评中心，目前已通过浙江省药监局向国家局申请延期。消息一经发布，立刻引发舆论震荡，一时之间关于莎普爱思滴眼液“或将停产”、“大限已至”等言论层出不穷。

对于这样的局面，莎普爱思管理层其实也早有预期。今年10月20日，莎普爱思临时股东大会通过决议，以5.02亿现金收购泰州医院100％股权。此举也被业内看做是莎普爱思“弃药投医”的第一步。

事实上，莎普爱思也曾尝试战略转型。2019年，莎普爱思转战大健康赛道，陆续推出蒸汽热敷眼罩、智能眼部按摩仪、眼部医用冷敷贴以及叶黄素等护眼产品，尽管主打年轻化并站在“养生”热门赛道，但莎普爱思的新品在市场中并没有激起太大水花。

有券商人士指出，“在拳头产品或将停产的压力之下，转型是莎普爱思唯一的出路。从购进医院、剥离强身药业这样的不良资产来看，莎普爱思未来的战略其实比较清晰，即逐渐淡出中成药，进军眼科和妇幼医院领域，从药企变身为医疗服务行业。”

莎普爱思相关负责人也告诉健康界：“公司原有医药业务盈利能力下降、产品较为单一，公司通过收购泰州妇女儿童医院切入具有良好发展前景的医疗服务行业，有利于公司业务拓展，寻找新的盈利增长点。同时，本次收购延伸了公司产业链布局，能发挥产业协同效应，增强公司可持续发展能力。泰州妇女儿童医院并入后，上市公司主业从滴眼液、大输液、头孢等医药产品的生产和销售延伸到下游医疗服务领域。”