市场占比连翻两翻，疫情后第三方医学检验中心能否乘胜追击？

第三方医学检验（ICL）的市场渗透率在我国一直较低。根据民生证券研究院的数据，中国大约95%的检验都是由医院完成，ICL总体渗透率只有5%，而美国的这一数据达到35%。

这一局面，在疫情期间实现了不可思议的改变。在2020年上半年的新冠核酸检测中，截至6月底，金域医学、迪安诊断等第三方医检机构的检测量都突破了1000万例，两家公司的诊断量约占到了全国新冠病毒核酸检测量的十分之一。仅是金域医学、迪安诊断两家企业的诊断量总和，就占到了新冠核酸检测总量的20%。

新冠疫情是偶发性事件，但它带来的指数级流量增长，在第三方医学检验市场中产生了不小的变革。疫情前后对比，第三方医学检验的市场占比从5%跃升到20%，行业发展拐点或已出现。

但是，这种增长势力是否能够持续？第三方医检机构在疫情后时代如何发展？行业突破的关键在哪里？这一系列问题都摆在了风头正劲的第三方医学检验机构面前。

疫情催生海量需求

所谓独立第三方检验中心，又称独立医学检验室，诞生于专业化分工，主要承包医院无法开展的检验项目，包括单个医院的样本量过小造成成本过高，或者基层医疗机构检验水平达不到要求的项目。

据8月份国新办就提高新冠病毒检测能力有关情况举行的吹风会上介绍，截至7月底，我国核酸日检测能力达到484万份，全国已累计进行1.6亿人份核酸检测。这一数字背后，相当份额的检测由第三方医学检测机构消化。

近年来，医改深化、检测技术、网络传输、物流等各方面的逐步完善，让我国第三方医学检验市场处于快速发展的阶段。目前来看，我国第三方医学检验市场集中程度已较高，金域医学、艾迪康和迪安诊断分别占据国内第三方医学检验市场35%、18%和16%的份额。

回顾我国独立医学实验室的发展历史，一直处于市场先发展，政策后跟进的状态。在本世纪的第一个十年，我国第三方医检市场就形成了金域医学、迪安诊断、艾迪康等大型连锁检验医疗集团。但在政策层面，直到2009年， 原卫生部才出台《医学检验所基本标准（试行）》，正式确立了独立医学实验室的合法地位，第三方医检机构有了“身份证”。

随后，医保控费、分级诊疗等政策的落地，让第三方医检市场得以迅猛发展。金域医学、迪安诊断、达安基因、艾迪康成为了我国第三方医检的四大龙头，行业走向高质量发展一直是我国第三方医检发展的主题。

经过2020年上半年的疫情“洗礼”，核酸检测已变成一个家喻户晓的医疗名词，其连带产业链的相关企业成为逆经济周期下的前进者。

在此前那场大规模的北京疫情筛查中，为了应对庞大的检测需求，北京卫健委不断扩充官方指定核酸检测机构数量列表。

除公立医疗机构外，原本隐匿于医疗产业链中的独立第三方检验中心也从幕后走向了台前。华大基因、凯普生物、卡尤迪、臻和科技、元码基因、美因基因等独立第三方检验中心走上第一线，协助疾控工作，分担医院检验，甚至开始直接面向消费者开展检测服务。而在此之前，第三方检测中心的客户主要是医院的检验科，服务患者的主体是医院。

疫情带来的海量需求，使ICL龙头企业上半年业绩喜人。刚发布不久的金域医学半年报显示，其核酸检测收入增长迅猛，截至今年6月末，累计检测量超过1000万例，约占当时全国总量的十分之一。

虽然，金域医学没有公布其所实现的近35亿元销售收入中，新冠病毒核酸检测和常规检测业务所占总收入比例是多少，但一个可以参考的数据是，截至2020年6月30日，另一第三方医检企业凯普生物（300639.SZ）累计完成新冠检测并确认收入达175万人次， 医学检验服务实现业务收入2.4亿元。

以凯普生物数据作为参考，金域医学上半年新冠病毒核酸检测收入可能超过13亿元，占营业总收入近三成。

新冠病毒核酸检测收入增加，令金域医学业绩大幅增长。报告显示，金域医学2020年上半年营业收入34.75亿元，同比增长36.63%；归属于上市公司股东的净利润5.56亿元，去年同期仅为1.71亿元，同比增长223.71%。

此外，凯普生物（300639）净利润同比增长115.43%，迪安诊断净利润同比增加102.19%。而华大基因的上半年净利润同比增长则为734.19%。（注：迪安诊断、达安基因、华大基因除了第三方医学检验业务外，还包括试剂、仪器等其他业务。）

同时，第三方医学检测服务的大额融资事件也频繁发生。4月初，广州华银健康宣布完成6亿元人民币的C轮融资，是今年以来医疗健康领域额度较大的一笔融资。

新商业模式不断涌现

虽然看似新冠疫情推动了第三方医检行业迎来前所未有的变革，但在业内人士看来，其实新冠疫情只是加速了第三方医检行业原有的发展趋势。

关注ICL已久的投资人王毅认为，从医疗服务行业的商业逻辑来看，ICL只是“细水长流”型的行业，一旦运营稳定、形成规模，ICL可以成为持续稳定赚钱的一门生意。

“相对来说，这个行业本身不太赚钱，或者说赚的都是辛苦钱。”王毅说，第三方医学检测本就是一个劳动密集型的行业，供应链长，涉及环节众多，成本高昂。“总体来看，ICL服务毛利率50%、净利20%就相当不错，而检测试剂生产厂商的利润一般在70%，甚至会到90%。”

王毅同时表示，除了少数龙头企业之后，行业里还存在众多生存状态不太好的公司，有很大比例是产品型公司。例如，很多做基因检测产品的公司，很难短期内拿到产品注册证，不管是为了获得融资，还是开拓下游业务，都想尽快把自己的产品推向市场。所以，申请ICL机构成为他们的标配，寄希望于通过实验室自建方法（LDT）的方式将产品推向市场。