百亿资本折戟，企业医院“二次改制”如何破局？

四年前，攒起百亿资本局、推出上市时间表的北京天健华夏医院管理有限公司（下称天健华夏），曾被认为最有希望冲刺中国医疗“第二股”，然而结果是另一番局面。

如今，4家资本方正在向天健华夏追要约8.3亿元投资，“天健系”价值近百亿元的资产面临被资本清盘。

事实走向严重偏离预期。“这一突变最初缘起公司‘内乱’，随后引发了一系列法律诉讼。”近日，其董事长宫瑞忠向媒体坦言，天健华夏最终无法实现与各路资本按约上市，并对簿公堂。

四年来，天健华夏IPO（首次公开募股）期间陷入“内讧”，原总裁王家苏犯破坏生产经营罪，于2019年12月被判处有期徒刑7个月；实际控制人宫瑞忠被列入失信名单；天健华夏旗下多家医院股份被法院冻结；西京投资管理、周大福投资有限公司、MARI MUNDI III LIMITED、美国泰山投资控股集团等多路资本大鳄追讨债务……

天健华夏百亿资本局破灭背后，是涉及的十余家改制医院令人扼腕的停滞、解散乃至倒闭。

二次改制结果迥异

天健华夏久不更新的官网显示，其发展策略之一是“快速并购由国企剥离的优质职工医院及公立改制医院”。

藉由宫瑞忠在石化系统的人脉，天健华夏成立后不久，很快获得了多家从中石化所剥离医院的控制权，包括原金陵石化南京炼油厂职工医院、原巴陵石化职工医院、原四川维尼纶厂职工医院等、原茂名石化医院等。

无论是变更所投资医院的经营属性还是冲刺IPO，所需费用巨大，天健华夏引入上述四家资本作为Pre-IPO投资机构。而上述资本，为何会看上天健华夏，更多是看好医疗行业的未来以及天健华夏即将IPO的投资前景所吸引。

资本乱象背后真正可惜的是牵涉的十余家改制医院。仅在中石化系统，宫瑞忠凭借资源，先后拿下数家医院，其中茂名石化医院是最早的一家，也最终败于二次改制。

从石化体系剥离，茂名石化医院在2009年引入天健华夏全资控股。曾在当地领先对手的茂名石化医院先后多次与新东家天健华夏发生冲突。数年以后，前管理层用“缺医少药，无以为继”来形容医院的运营状况。

天健华夏得以进入这一系列企业医院，都是藉由“二次改制”。

企业医院改制前期，部分企业为求顺利、迅速实现辖下医院改制而采取了职工持股为主的股份制改造，也留下不少后遗症。职工人人都有股份，虽然在改制时矛盾比较少，但改制之后的日常管理会比较困难，难以形成统一决策，最终影响医院发展。后期，这些改制的企业医院普遍存在需要“二次改制”的问题。

中国社会科学院公共政策研究中心主任朱恒鹏表示，以石化系统为例，当时的改制采用员工持股的方式，这种方式必然会出现二次改制。

宫瑞忠携其资本局恰逢其时，当然，同样携资本参与二次改制也有优秀的案例。

2015年12月康健国际医疗集团（下称康健医疗）与河南大学附属南石医院（下称南石医院）签署合作协议，康健医疗投资并控股南石医院。康健医疗为中国人寿投资并位列第一大股东，

中国人寿旗下专业另类投资平台——国寿投资控股有限公司协助推动完成此次交易。

南石医院是康健医疗在国内投资的第一家三甲医院。一位前企业医院院长告诉健康界，南石医院的二次改制较为成功，可算得上是中石化系统企业医院改制的标杆。

南石医院2014年进入“三甲”行列；2018年，在全国地市级三甲医院综合竞争力排名中，南石医院进入全国300强；全国社会资本办医排名前30强，南阳地区仅此一家。“混合所有制为南石医院带来了活力。”

混改机会

从上个世纪之交起，我国企业医院改制主要形成了三种模式：分别是体制改变、机制改变和所有制改变。涉及到通过股权认购的方式转由内部职工持有，或者国有企业将医院的产权整体转让给社会资本，就是所有制改变。

其实在实操层面，很多所有制改变的企业医院把这两个路径先后都走过。让员工持股是公立医院改制阻力最小的方式之一，在早期改制中尤其多见。但随着医院发展，会出现一些很难规避的遗留问题。

“股权过度分散，医院的经营管理、发展方向等重大问题决策就成了问题。尤其是一部分人会急于让股权变现。”一位经历过医院改制的前企业医院院长告诉健康界。

当员工持股的企业医院面临二次改制，引入社会资本将产权整体转让时，得到全体职工的认可，维持职工稳定，是资本方的重中之重。新里程和兖矿总医院的职工交流大会上，林杨林高烧39度，独站台前，被几百名职工质问4小时，间或有人拍桌子......这样富有戏剧性的一幕，是医院二次改制潮中典型的场景之一。

这一轮企业医院改制也被认为是国有医疗体制向市场释放的一次最大规模红利，涌现了规模前所未有的资本盛宴。数家床位超万张的非公医院集团在短时间内快速崛起，社会办医达到了一个新的高峰。