武田今日迎娶夏尔 强强联合跻身全球十大药企

武田制药首席执行官Christophe Webe或许可以给自己放一个小假了。

作为武田制药历史上第一位非日裔CEO，Christophe Webe在推进武田收购夏尔的过程中，尽管颇遭受了些波折，但终于在今天顺利收官。合并后的武田跻身全球前十大制药企业之列。

2019年1月8日，武田制药在大阪宣布完成对夏尔公司的收购，称未来将共同打造一家总部位于日本的全球领先生物制药公司。

武田制药表示，合并后的公司年总收入将超过300亿美元，分别来自于肿瘤、消化、神经科学、罕见疾病以及血源制品（PDT）等核心业务领域。

一波三折的收购路

收购之路已走了近十个月。

2018年3月29日，武田制药首次披露对夏尔的收购意向，第一次开出的竞价为410亿英镑；不过，对这一价格，夏尔董事会认为低估了夏尔的增长潜力和研发管线，一致反对这项收购。

随后，又经过数次报价，直至武田第五次将竞价提高到460亿英镑（622亿美元），夏尔终于点头。

夏尔缘何如此傲娇？

或与不乏追求者有关。早在2014年，艾伯维就曾试图以537亿美元的代价收购夏尔，不过其后因受到美国财政部新规的阻拦，不得已放弃；彼时艾伯维甚至为此支付了16亿美元的违约金。

此外，有传闻称，辉瑞、安进、百健等制药巨头也均对夏尔有收购的意向。

其实，与众多历史悠久的制药公司相比，身为罕见病巨头的夏尔可以说是后起之秀。

创立于1986年的夏尔最初主要是开发钙片，治疗和预防骨质疏松；20世纪90年代中期，夏尔开始了一系列战略性收购，开发新产品并推向市场；随后的二十年里，夏尔完成了20多次的收购和整合。

其近来最重要的收购是2016年6月完成了对生物制药公司Baxalta的收购，凭借此收购，夏尔新增血液学、免疫学和肿瘤学三个治疗领域，并一跃成为罕见病领域的巨头。

风水轮流转，近年夏尔也开始力有不逮。2017年11月以来，夏尔在血友病方面的药物面临了罗氏制药的巨大竞争，而这部分收入占了夏尔总收入的26%。或缘于此，曾经的收购者变为被收购的对象。

不过，武田内部一直有声音反对此次收购。除了对夏尔血友病管线未来的前景表示担忧，反对者对收购将引发的财务窘况也颇为担忧。

数据显示，夏尔2017年总营收为151.61亿美元，全年净利润为42.72亿美元。

武田制药2017财年（2017年4月1日至2018年3月31日）营业额为167亿美元。从年销售额上看，武田制药并没有与夏尔形成明显差距。

然而，二者在市值上差距悬殊，收购要约提出时，夏尔市值约为约为450亿美元，武田的市值约为390亿美元，“以小吃大”，武田将背上沉重的财务负担。

反对收购的武田股东认为，该笔交易的筹资方式会使得武田制药陷入高昂的负债之中；而且，此“鲸吞”之后，武田将没有力量收购一些中小型生物制药公司，而后者也许才是武田更需要的。

随后，反对派更是获得了一名重量级支持者。2018年9月，武田家族成员Kazu Takeda对《纽约时报》表示：“集团应该避免在重大交易上作出仓促决定。如果没有仔细考虑就进行大规模并购，会为集团带来灾难。”

不过，尽管伴随着反对声，武田在CEO Christophe Webe的推动下还是在收购路上快步疾行。

宣布收购后，武田陆续与全球主要金融机构签订了75亿美元的定期贷款信贷协议；确认交易完成后重点关注的主要治疗领域，包括胃肠学、肿瘤学、神经科学和罕见疾病以及疫苗和血浆衍生疗法；获得若干主要司法管辖区的监管机构无条件批准，包括美国联邦贸易委员会、巴西经济管理委员会、中国国家市场监管局和其他监管机构。

随后，Christophe Webe获得了最关键的支持。2018年12月5日，在日本举行的武田制药股东大会上，88%的股东投票支持此收购，超过了推进该收购所需的三分之二选票。

如今，尘埃落定。

Christophe Weber表示：“我们很欣喜，在武田制药和（原）夏尔分别的努力和监管机构的顺利批准下，此次收购能够比预期提前几个月完成。”

收购——不是开始，更不是结束

又是一场整合之路的开启。

Christophe Weber：“整合工作从今天开始执行。”“2018年9月，我们建立的运营模式为整合计划设定了一个清晰的框架，而且我们组建了一支经验丰富的专业整合团队来领导整个过程。”     

武田此前已经开始动作。

2018年9月，武田公布了关闭芝加哥地区美国总部的计划，并将其美国业务集中在夏尔运营的波士顿地区，随之相伴的是将关闭1000个相关岗位。同时，公司还将在日本、新加坡、瑞士和美国设立主要的区域分支机构。

据武田估计，调整后将为武田每年节省1.6亿美元的开支，这些开支将被用来投资加强自身研发管线。

不过，中国的人员整合或许要简单一些。据了解，目前武田中国有近2000人，而夏尔中国只有100多人，裁员压力或不大。“夏尔中国人数虽然少，但是效率很高”。有武田中国人士表示。

更为巧合的是，两家公司的中国总部在上海的同一栋写字楼里，地理上的合并可能更为迅速。

“在中国市场，收购夏尔可以帮助武田制药实现翻倍的规模扩张。” Christophe Weber对中国的市场雄心勃勃。“过去很多年，我们大多依赖普药，现在我们在中国已进入以创新药为驱动的新阶段，接下来的五年，在中国上市的药品将是我们历史上最多的，所以我们为了迎接这样的变化，需要对团队作出调整。”

据悉，今年年初，武田中国开始内部调整，把原来几个事业部整合为特药事业部和普药事业部；同时公司计划未来5年在中国上市7款新药。

此前，武田已收购了多家公司——2008年收购千禧制药，2011年收购奈科明、Intellikine，2012年耗资约15亿美元收购四家公司，2013年，收购美国生物制药公司Inviragen，2018年初，收购比利时生物制药公司TiGenix，到如今收购夏尔落定。

在CEO Christophe Weber的带领下，武田在打造全球化公司的道路上疾驰。

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