“带量采购”中标企业股价普跌 药价最高降幅96%

12月6日，国家医保局主导的“4+7城市药品带量采购“在上海开标。这起发生在招标采购领域的医药风暴先是在争议中落地，而后方案公布一延再延，甚至一度传闻取消。

药品集中采购的主体是医保局，旨在降低药价。此次集中采购在北京、上海、天津、重庆等11个城市试点，涵盖31种药品，这些品种均已通过仿制药一致性评价，每个品种只有一家企业选中。中标企业将在11个城市的所有公立医院中享有60%~70%的市场，剩余的30%~40%的市场由未中标企业角逐。

根据统计，试点的11个城市的药品市场占据全国总量大约20%~30%的份额，按照中标企业在11个城市的所有公立医院中享有60%~70%的市场计算，这意味着中标企业将直接获得全国12%~21%的市场。在理想状态下，达成双赢局面，即企业中标后可以以低价换取销量，而医保局通过统一采购的方式降低药价。

但实际上，中标价格远远低于市场预期，中标企业股价闪崩。

12月6日午间，医保局披露“4+7城市药品带量采购”预中标名单。中标的6家上市公司中，华海药业7个品种中标，当天股价上涨3.04%，其余中标企业均有所下降，下跌原因是，中标价格远远低于市场预期，企业“以价换量”的代价是未来商业回报空间的大幅缩减。

其中中国生物制药和石药集团（均在港股上市）跌幅最大，分别达到15.97%和14.48%。

仿制药唱主角 原研药未降价

在”4+7城市带量采购“的31个品种中，多数都由原研药占据着50%以上的市场。但是，预中标名单却只有阿斯利康和施贵宝两家外资企业中标。

“带量采购”希望达到的目的之一原研药降价，由于原研药基本未参与，所以未能实现。但预中标名单显示，“4+7城市带量采购“成功把原研厂家挤了出去，基本上实现通过一致性评价仿制药替代原研。

原研药未降价的同时，仿制药价格进一步被压低。例如中国生物制药旗下公司的乙肝药物恩替卡韦分散片（商品名为润众）降价幅度达到96%，每片0.62元，是此次集中采购中降幅最大的药品。导致中国生物制药在港股市场上当日跌幅达15.97%。

一位医药界人士告诉健康界，带量采购招标为让低价者取胜，但没有参考质量、生产工艺等因素。“对企业来说，利润空间太薄，失去生产动力，或许会让市场出现药品短缺，而有些不守规则的企业还可能会为了降低生产成本而偷工减料。”

而今年以来原料药涨价问题很严重，据此前报道，涨价原料药的最高纪录不断被刷新，苯酚从230元/kg涨到23000元/kg，暴涨99倍。几乎同一时段涨价的，还有马来酸氯苯那敏（扑尔敏），一个月里涨到58倍。

对于带量采购的量而言，后来中标企业，无论是扩大产能保证供应，还是面对原料的上涨，都是必须要面对的问题。