Theranos骗局成噩梦开端？不，医疗风投趋势仍强劲

近日，美国血液检测公司Theranos的创始人伊丽莎白·霍尔姆斯（Elizabeth Holmes）被美国司法部指控欺诈，《华尔街日报》记者约翰·卡瑞尤（John Carreyrou）在其畅销作品《坏血》（Bad Blood）中揭露出Theranos惊人的谎言细节。对于尚未公开上市的生物技术公司投资人来说，该事件可能成为其被噩梦困扰的开端。但从今年的医疗投资数据来看，这一切并没有发生。

全球数据研究机构PitchBook受《福布斯》委托进行的分析显示，2018年上半年医疗行业的交易发展速度非常快，达到近十年来之最。Pitchbook表示，目前为止，2018年医疗行业初创公司已筹集风险投资150亿美元，较2017年同期飙升70%。虽然总金额有大幅增长，但获得风险投资的公司数量反而有所下跌，从2017年上半年的855家下降至2018年上半年的779家。这意味着，投资者选择向少数公司投入更大的赌注。

过去10年医疗行业的风险投资上半年交易额对比 （来源：Pitchbook）

获得风投公司的数量下降一半

Pitchbook的分析显示，2018年6月医疗保健公司获得的风险投资额略有下跌，总额为18.6亿美元，较2017年6月下降3%，在近十年6月份筹资额排行榜上居第三（第一位为2015年6月的21亿美元）。相较2015年巅峰时期的171家，获得风险投资的公司数量下跌50%，到2018年6月份仅为85家。纵向来看，相较2018年5月的医疗领域总筹资额23.7亿美元，2018年6月份的数据亦有所下降。

尽管市场表现出对数字健康初创公司的关注和对药品定价的持续担忧，生物技术公司还是占据了6月份筹资活动的主导位置。血管工程公司Humacyte筹得资金1.5亿美元，市值为7.89亿美元，这得益于来自费森尤斯医药公司（Fresenius）的投资，后者计划将其血管植入物商业化。卡莱多生物科学公司（Kaleido Biosciences）筹得资金1.1亿美元，市值5.76亿美元，参与此轮风投的企业包括风投公司Invus 集团、岩泉资本（Rock Springs Capital）、Flagship Pioneering公司、富达管理研究公司（Fidelity Management & Research）、及亚历山大房地产股票集团（Alexandria Real Estate Equities）。健康技术方面，由风投机构Founders Fund及SciFi VC牵头，器官芯片创业公司Emulate筹资资金3600万美元，市值2亿美元。由风投机构兴盛资本（Thrive Capital）、Lakestar及Founders Fund牵头，综合医疗信息化服务商Cedar筹得资金3600万美元，市值1.16亿美元。

2018年迄今为止最大的交易包括：5月，生物科技公司Grail筹得资金3亿美元，用于开发癌症血液检测，估值为32亿美元；2月，心脏成像公司Heartflow筹资2.4亿美元，估值为15亿美元；同样在2月，生物科技公司Moderna筹资5亿美元，市值70亿美元，用于尝试通过信使RNA创造药物；随后在5月又从默克公司（Merck）筹得资金1.25亿美元，估值尚未纰漏。

给风险投资家的建议

近来私人市场泡沫严重，Theranos并非高估值健康初创企业中的唯一灾难。芝加哥健康医疗科技公司Outcome Health的主要业务为在医生办公室设置药物广告，于2017年6月筹得资金5.1亿美元，市值55亿美元。随后该公司遭到投资者起诉，虽然后来得以调解，但失去了多个大型制药客户的业务。《福布斯》不再使用该估值来计量Outcome创始人瑞什·沙阿（Rishi Shah）的资产净值，沙阿持有该公司80%的股份，这也是为什么2018年福布斯世界亿万富翁名单上没有他的名字。

2017年8月，药品植入物开发公司Intarcia Therapeutics筹得资金6.15亿美元，市值41亿美元。2017年9月，Intarcia研发的糖尿病药物遭到美国食品药品监督管理局（Food and Drug Administration）否决，导致其不得不裁员，并于2018年2月终止项目。这并非丑闻，但对于持有该公司股份的投资者来说，并不是好消息。

对于那些将继续在市场上活动的风险投资家，《福布斯》给出一个建议：这个夏天在海滩上一定要记得读约翰·卡瑞尤关于Theranos兴衰的著作《坏血》（Bad Blood），这样你才知道接下来不该做什么。

原文来源：Forbes

原文标题：Theranos? Whatever. Healthcare Startups Have Raised $15 Billion So Far This Year