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资本喜欢什么样的医疗机构?十大关键词给你答案 | 博鳌·健康界峰会

原创 2018-04-26 郝兰兰 / 健康界
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资本运作需要天时、地利、人和,但天时不如地利,地利不如人和。

对于医健行业而言,如何实现与社会资本的完美牵手,成为实现健康中国战略的必答题。在中金公司投行部董事总经理李响看来,投资医疗行业注定“要赚耐心钱。”

“无论营利性医疗机构,亦或是非营利性医疗机构,均需要自主生存,资本介入非常重要。”德福资本投资总监黄靖欧强调,国外很多非营利性医疗机构,其盈利能力很强。相对于企业的生产经营而言,资本运作是一种更高层次的经营,对于企业优化产品结构、提高企业价值、实现资源最优配置、提高企业管理水平等方面具有重要意义。

德福资本投资总监黄靖欧

医疗服务投资与成本、期限、管理方式密切相关,其特点是需要经历建设期、爬坡期、稳定期与成长期,这一过程通常需要持续几年时间。“但一旦收上成本,便会进入盈利期。”李响强调,险资属性决定其乐于投资医疗行业。但由于医疗机构管理模式仍处于摸索期,如何与投资人正确牵手,对双方友好合作至关重要。

针对目前正处于快速发展期的互联网医疗,资本方对其发展趋势进行了预判。李响解释称,以挂号为核心的第一波互联网医疗价值已失,难以创造增量;以轻问诊为主的互联网医疗模式由于并没有解决医疗本质问题,“虽然有活下来的,但活得很好的比较少”;第三波互联网医疗企业是对线上数据进行变现;而以险资为代表的互联网医疗变现能力将越来越强。

“互联网不会对传统的医疗服务模式产生颠覆性的变化。”李响补充道,互联网医疗一定要围绕医疗本质去寻找发展模式,医保支付、处方药、医疗服务获取度等都是可供参考的发展选择领域。

4月25-28日,健康界传媒携手海南省卫生计生委、中国研究型医院学会,联合国内外顶级医疗机构和学术团体,召开“2018博鳌·健康界峰会”。在熵量·医健投融资论坛上,李响用十个关键词对资本运作进行了抽丝剥茧般的解析。

关键词1:天人之战

对于投资人而言,每一场资本运作都是一场天人之战。投资人需要考虑资本运作的总体轮廓,需要对理想与现实、能力与欲望等进行平衡。欲望对能力的支撑能力,对于投资人是否将在私募等资本运作过程中滑向“造假”深渊至关重要。

关键词2:开弓没有回头箭

对于任何一家公司而言,资本运作注定将是一场成王败寇的战争。资本运作启动之前,其效果评估必须做足,否则资本运作就已经失败一半。合规成本、员工期待等,既涉及成本投入,还涉及员工后续“拥护”程度,资本运作之前是否要留有余地,投资人必须事先考虑清楚。

关键词3:利益平衡

资本运作中的利益平衡至关重要,不仅涉及监管利益,还涉及股东利益、客户利益。例如,上市过程中可能遭遇匿名举报或者实名举报、客户与供应商如何结付货款等问题,这些都需在利益平衡中预防、解决。

关键词4:内功外势

资本运作需要面对各种内外部影响因素,例如合规等内部影响因素,外部因素即政策环境。2018年将是政策大年,对于医疗健康行业冲击很大,部分药企及互联网医疗企业比较有机会上市,但对医疗服务行业未必是一个好机会。

关键词5:初心

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