默沙东被传“吞并”巨头，或创2022最大收购

新一轮海外并购潮即将来临？

足够创新的产品，总能让跨国药企大手笔“买买买”。

近年来，随着各跨国药企专利到期、新药研发困难加大，创新转型成为了新出路，不少药企为了增加企业经营利润和丰富药物管线，减少研发支出，都在大力进行新的投资布局。有的加大医药研发方面投入，有的则直接通过并购来弥补自身短板。

01     默沙东有意收购ADC巨头Seagen

据《华尔街日报》报道，默沙东正在评估收购Seagen的可能性。最近在2022年BIO上，默沙东美国的人类健康负责人Jannie Oosthuizen表示公司正在寻找可以“为系统增加重大价值”的交易。

受此消息影响，Seagen盘中股价最大涨幅一度超过18%。截至收盘，该公司大涨12.7%，市值回到300亿美元以上。

知情人士告诉《华尔街日报》，默沙东和Seagen一直在讨论这种可能性，双方的相关谈判已经进行了一段时间。一旦双方达成一致，或许最终会签署一项新的营销协议。实际上，默沙东有足够的资金购买Seagen，因为其市值为2150亿美元，而Seagen市值为304亿美元。

然而，默沙东可能不是唯一的追求者，其他药企也存在竞标可能性。美国联邦贸易委员会正在收紧对大型制药并购的审查。反垄断监管机构表示，它将不再仅仅关注特定产品和管线重叠，而是更广泛地关注制药市场集中度和过去的反竞争做法。

Seagen作为全球ADC药物研发领域的头部企业，截至目前，Seagen已有4款ADC新药获批上市，另有多款ADC新药在研。2021年，上市产品为Seagen带来的销售收入为13.8亿美元。

默沙东本次拟收购Seagen，在业内看来是公司欲加码布局ADC药物领域的意思。就目前默沙东的管线来看，除了Keytruda、Gardasil 9之外，其他内部管线产品竞争力不足，后续增长乏力。

此前默沙东就与Seagen展开合作。2020年，双方宣布共同开发LIV-1 ADC药物ladiratuzumab vedotin，并就该药物与Keytruda的联合用药开展临床研究。基于此次合作，默沙东向Seagen支付6亿美元首付款以及最高可达26亿美元的里程碑付款，并对Seagen进行10亿美元的股权投资。

值得一提的是，2021年8月，Seagen曾与荣昌生物达成合作引起关注，双方就维迪西妥单抗的开发及商业化达成独家全球许可协议，这也是首个国产ADC药物的海外授权。

根据协议，荣昌生物保留在大中华区以及日本、新加坡以外的亚洲其他国家开发及商业化权益，荣昌生物在此次交易中获得的潜在收入总额将高达26亿美元，包括2亿美元首付款、最高24亿美元里程碑付款和销售提成，这一数额刷新了中国药企单品种License Out的交易纪录。

2021年财报显示，默沙东过去4年在外部合作上高度开放，累计已经花费340亿美元，其中包括2021年的两起并购——2月25日以18.5亿美元收购Pandion、9月30日以115亿美元收购Acceleron。

02     阿斯利康考虑收购Mereo

根据英国《泰晤士报》报道， 有传闻称，阿斯利康正在考虑收购合作伙伴Mereo BioPharma。目前该公司的核心产品为中性粒细胞弹性蛋白酶抑制剂AZD9668、TIGIT单抗Etigilimab和硬化蛋白单抗Setrusumab。

早在2017年，阿斯利康和Mereo就建立了合作伙伴关系。当时阿斯利康为缩减其管道，向Mereo出售了用于治疗Alpha-1抗胰蛋白酶缺乏症的候选药物AZD9668（Alvelestat）。作为协议的一部分，Mereo向阿斯利康预付300万美元，以及200万美元的股票。

今年5月，Mereo公布了该疗法的2期临床积极顶线结果：在高剂量时，与安慰剂相比，AZD9668治疗组在所有三个主要生物标志物终点方面都表现出统计学上的显着变化，患者血液中的中性粒细胞弹性蛋白酶活性的抑制高达90%。由此可见，阿斯利康可能正寻求重新收购该疗法。

此外，阿斯利康也可能一直在关注Etigilimab，这是Mereo的主要肿瘤候选药物——通过阻断免疫受体TIGIT起作用。Etigilimab目前正在进行一项Ib/II期篮子研究，评估其与抗PD-1 Nivolumab联合使用时的疗效和安全性，这使Etigilimab与阿斯利康的TIGIT抑制剂处于竞争关系。

不过，鉴于前不久全球进展最快的罗氏Tiragolumab 3期临床接连失败，阿斯利康收购此疗法的可能性并不大。

03     辉瑞9050万欧元入股Valneva

今日（6月21日），辉瑞宣布与法国疫苗公司Valneva签订股权认购协议，同意将以每股9.49欧元的价格，总对价为9050万欧元收购其8.1%的股权。

据公告显示，股权收购将于2022年6月22日（本周三）结束，Valneva会将获得的资金用来支持开展治疗莱姆病候选疫苗VLA15的Ⅲ期临床研究。

VLA15是目前唯一处于临床开发阶段的莱姆病候选疫苗。迄今为止，VLA15在临床前和临床研究中显示出强大的免疫原性和安全性。该项目于2017年7月获得美国食品和药物管理局（FDA）的快速通道指定。Valneva和辉瑞于2020年4月签订了合作协议，共同开发VLA15。

根据修改后的合作协议，Valneva将承担剩余的共同开发成本的40%，高于之前的30%。此外，辉瑞将向Valneva支付14%-22%的专利使用费，此前的比例为19%。专利使用费还将根据累计销售额向Valneva支付高达1亿美元的费用。

其他开发和早期商业化的费用保持不变，其中1.68亿美元仍然存在，包括辉瑞启动第三阶段研究后向Valneva支付的2500万美元。

据悉，VLA15 3期临床研究完成后，辉瑞可能最早在2025年向美国食品和药物管理局提交生物制品许可申请。