美敦力携手巴菲特，成立这一公司

来源：器械之家，未经授权不得转载，且24小时后方可转载。 

5月26日美敦力和美国最大的肾脏护理服务提供商DaVita Inc.宣布，将共同组建一家以肾脏护理为重心的独立医疗公司。   根据条款，新公司将由美敦力和DaVita共同持有，各自占相同的股权，并由一个独立的管理团队领导。董事会将由美敦力和DaVita的两名董事以及两名独立董事组成。   美敦力将贡献其肾脏护理解决方案（RCS）业务，包括目前的肾脏通路，急性疗法和慢性疗法产品组合、产品线以及全球制造研发团队和设施。   该交易预计将在下一个日历年内完成。   

01     携手全球第二 瞄准一条龙服务   

此次美敦力的合作对象来头不小， DaVita是美国最大的肾脏护理服务提供商，在血液透析服务市场是仅次于费森尤斯的全球第二大公司。   

DaVita本身不生产透析用药和医疗器械，只提供透析服务。和中国有所不同，在美国政府和医疗法规允许甚至鼓励血液透析病人到有资质的私人或企业开办的透析中心进行治疗。  

DaVita提供的服务包括：家庭透析（腹膜透析PD或家庭血液透析HHD）、血液中心透析、专业机构现场透析、肾移植服务。   

然而就是一家透析服务机构，DaVita在近20年一直做大做强，不仅得到了股神巴菲特的青睐，还眼光独到在中国进行了多项布局。   

股神成第一大股东   股神巴菲特一直是投资界的风向标，被巴菲特持有股票是对一家公司极大的肯定。 从2012年开始，巴菲特麾下伯克希尔哈撒韦公司多次在二级市场增持DaVita股票，并已成为其单一最大股东。  

2021年8月提交的一份监管文件显示，巴菲特目前持有3610万股DaVita股票，持股比例为34.4%。并且值得注意的是， 巴菲特过去一年从DaVita的股票上获得了近20亿美元的收益 ，这可能也使这只股票稳居伯克希尔哈撒韦公司的前十大重仓股行列。   

布局中国   中国有数量庞大的透析人群，自然也成为了DaVita的重要目标市场。   

2013年，DaVita宣布与上海杨浦安图医院共同建立一个肾科透析技术合作基地，提供一个改善患者健康疗效及为中国医疗保健体系实现成本效益最大化的研究平台。   

2015年DaVita宣布在山东组建合资肾脏保健专业连锁医院——德维特（山东）肾病医院。 该医院是跨国保健公司与中国私营部门组建的首家肾脏透析合资企业，也是济南唯一获批可从事透析服务的私营医院。   

2017年DaVita与华润医疗牵手，依托华润医疗集团在中国的医疗资源网络优势，实现了其在中国从点状布局到面上布局的跨越式转变。   

2021年DaVita在中国版图再升级，收购湖南佰骏医疗旗下12家连锁医院，血液净化中心10个，透析设备近400台。   

强强结合瞄准一条龙服务   根据新闻通稿，新成立的肾护理公司将结合美敦力医疗技术领导者的优势和DaVita作为综合肾脏护理服务商的专业知识，推动肾衰竭患者差异化疗法的开发。   

该公司将专注于开发一套全面的新型肾脏护理产品和解决方案，包括未来的家用产品，使患者更容易获得差异化的透析治疗。   

美敦力RCS业务总裁兼新公司首席执行官Ven Manda表示：“...我们将专注于端到端的肾脏健康护理方案，让这家新公司能够为全球三百多万肾衰竭患者带来显著地改变，而这一患者人群预计在未来十年内还将翻一倍。”   

DaVita首席执行官Javier Rodriguez表示：“我们很高兴能与美敦力合作...加速可扩展肾脏护理技术的开发和商业化。DaVita致力于提供一流的解决方案，改善患者的治疗效果，可及性和生活质量，为市场提供更多的选择。”   

02     美敦力的肾布局   

目前全球透析领域三巨头是费森尤斯、德维特和百特。 2016年美敦力宣布收购意大利血透先锋企业Bellco，加强了原有的肾护理业务。目前美敦力在透析机和血透通路产品上发力，研发了不少特色产品。   

2019年7月美敦力In.Pact AV也经FDA获批上市。 根据美敦力2021财年年报，外周介入领域用于血液透析患者静脉通路增生的药物球囊成为美敦力2020年财年Q2增长的主要动力。   

首个新生儿透析机   2020年FDA宣布授予美敦力Carpediem™ 销售许可， 这也是全球第一套针对新生儿的血液透析系统。   

相比成人血透，新生儿血透对于泵管的精度、血流量的控制、抗凝推注的精度都有更高的要求。使用成人血透设备，效果往往不是很理想，或存在手术中患者心脏负担过重、血压波动等风险。   

专为新生儿定制的血液净化治疗装置在血透流量上进行了精细的设计， 可将血流速率控制在2毫升/分钟，能用于体重低于10千克的新生儿肾脏病患者，甚至能满足2.5千克新生儿患者的治疗需求。   

透析系统

Flexya™ 血液透析滤过系统拥有2个置换液泵，可以进行online-HDF前后稀释同时治疗的模式，用独特设计的血液管路，血路管核心集成了压力测试，液面管理等功能，并能使全自动预冲更迅速稳定。除了传统的HD，Online HDF治疗模式之外，还有phf HFR等特殊治疗模式，给医生更多的选择。   

在成都设立制造基地   和DaVita美敦力也早早布局了国内的透析领域。   

2014年8月4日，美敦力在成都高新区启动该公司全球首个创新血液透析系统开发生产项目，投资7000万美元（约4.3亿人民币）建设成都第一家跨国医疗器械企业制造基地。   

美敦力创新血透系统开发生产项目位于成都高新区。美敦力还在成都设立了全资子公司，负责生产、产品注册和市场拓展。 该基地生产的血透系统产品和关键部件将服务于中国乃至全球市场。   

与中国影像企业合作   2021 年 4 月 17 日，美敦力中国区肾健康解决方案事业部宣布与国内新兴医疗影像科技企业北京智影技术有限公司达成战略合作。   根据双方协议，美敦力将结合自身血透通路产品与智影的平板超声技术，并辅以相关专业教育培训，推动以 PTA 疗法为代表的血管通路相关技术在基层医疗机构中的落地应用，帮助临床医生更好服务广大血液透析患者。   

美敦力发布全年财报   5月26日美敦力公布了截至2022年4月29日的2022年第四季度和财政年度的财务业绩。   2022财年营收为316.86亿美元，增长5%。 GAAP净收入和摊薄后每股收益分别为50.39亿美元和3.73美元，均增长40%。非GAAP净收入和摊薄后每股收益分别为75.05亿美元和5.55美元，均增长26%。   

第四季度营收为81亿美元，报告下降1%，有机增长1%。 第四季度GAAP摊薄后每股收益为1.10美元，上涨10%;非GAAP摊薄后每股收益1.52美元，上涨2%。  

第四季度GAAP净利润和摊薄后每股收益（EPS）分别为14.85亿美元和1.10美元，分别增长9%和10%。 

第四季度非GAAP净收入为20.38亿美元，同比增长，第四季度非GAAP摊薄后每股收益为1.52美元，同比增长2%。   

第四季度美国本土营收为40.97亿美元，占公司营收的51%，同比下降2%。非美国发达市场收入为26.09亿美元，占公司收入的32%，报告下降2%，有机增长4%。   

新兴市场收入为13.83亿美元，占公司收入的17%，报告增长4%，有机增长7%。 中国营收占新兴市场营收的43%，由于疫情封锁，中国营收下降了10%。

心血管部门： 包括心律与心力衰竭（CRHF），结构性心脏与主动脉（SHA）以及冠状动脉与外周血管（CPV）部门。 2022财年心血管收入为114.23亿美元，同比增长6%，有机增长6%。第四季度心血管业务收入为29.61亿美元，同比增长2%，有机增长5% 。   医疗外科部门： 包括外科创新（SI）和呼吸，胃肠道和肾脏（RGR）部门。据报告和有机报告， 2022财年医疗外科收入为91.41亿美元，增长了5%。 

神经科学部门： 包括颅脑和脊柱技术（CST），专业疗法和神经调节部门。 神经科学2022财年营收为87.84亿美元，同比增长7%。第四季度营收为22.99亿美元，同比增长2%，有机增长2%。   

糖尿病部门： 据报告， 2022财年糖尿病收入为23.38亿美元，下降了3%。第四季度收入为5.97亿美元，下降了8%，有机收入下降了5%。   同时发布了2023财年的财务指引。 公司预计2023财年的有机收入增长将在4%至5%的范围内。 如果最近的外币汇率保持不变，2023财年的收入将受到约10亿至11亿美元的负面

影响。   

03     产品+服务成血透大趋势   目前全球透析市场高达750 亿美元，其中透析服务占70%，是最具投资价值的领域。 对于拥有透析产品的企业而言，进入透析服务市场可以扩大自身产品销量，又可享受服务这块蛋糕，打开新的成长空间，实现双赢。 产品+服务是未来需要考虑的方向。   全球第一大透析公司 费森尤斯就同时有透析产品，包括全产业链的透析机、透析器、一次性耗材、以及透析干粉和溶液，还布局了众多透析中心。   而行业第二的DaVita专注做服务也用事实验证了慢性病治疗领域的多角度发展空间。   国内形成新模式   由于血液透析治疗的特殊性，该项目在国内医保管理中被纳入“门诊特殊病”的门类。根据不同患者的治疗情况，医保中心进行单次收费（打包或单项收费）， 近年来肾透析报销比例已提升到80-95%，意味着患者可以花更少的钱，维持更合理的治疗频率（每周两到三次）。 但与此同时，越来越多的透析需求给高负荷运转的公立医院带来了更大的资源压力，特别是三线及以下地区的医院。  

为了保障众多尿毒症患者的透析需求，2014年国家卫健委发布《关于征求独立血液透析中心管理规范和基本标准意见的函》， 打破此前民营机构不得介入独立血液透析服务中心的壁垒。此举颁布后的7年间，透析服务因民营资本的介入逐渐形成了新服务模式。   自我国允许民营资本介入透析领域以来，国内外诸多专业机构在该领域不断尝试，其中也包括费森尤斯及DaVita， 国内涉足该领域的有圣仁康医疗，山东威高，长生医疗，达康医疗等。 根据公开数据，费森尤斯和DaVita在中国共开设了22家机构，但均未被医保覆盖。 虽然国内头部的机构已全部被医保覆盖，但相比公立医院，服务患者数量仍然不算太高。 其中，圣仁康服务超过1500名患者，山东威高服务6000余名患者，长生医疗服务近8000名患者。   未来美敦力加DaVita的合作模式相信还会频频上演，产品+服务的一条龙模式也同样会给我国的患者带来福音。