医院投资锦囊｜医疗投资与成本效益分析

现有某老年医院建设项目在互联网上融资5000万，简介中称：“项目建成主要盈利有：老人公寓入住平均按2800元/月计算，年收入约为1350万元；医院设计床位260张，月营业额150万元，实际年营业额1800万元，年利润550万元，合计本项目年收入1900万元。”

这样估算出来就是医院项目的预期收益吗？

当您试着评估医院建设项目的预期收益时，便会发现实际的投入产出测算远比上述简介中的计算过程复杂。医院的收入情况多样，计算收益还需要考虑包括投资和各项支出在内的成本，有的还会随时间变动，如硬件设备换新和维修时产生的费用，医护人员和行政人员的工资等。并且，现实中医院项目的收益还存在风险，最坏的条件下，该项目的收益多少？投资者到底能不能回本？回本多少？对于此类关键问题，在该项目介绍中我们找不到令人信服的答案。

▲ 运用成本效益分析法评估医疗投资项目的步骤

关于成本效益分析法的实际应用，可以谈谈华纳医疗专家团队在某国癌症中心建设项目中的考察经验。尽管这是一个难以完全量化收益的医疗建设项目，但预期经济效益仍是该项目投资者最为关切的。因此华纳鸿业医疗团队采用成本效益分析方法，分析其财务可行性。

分析过程总览

01. 项目调研

华纳团队通过咨询和调研确定了该医院项目的运营模式，所以投入产出的估算均基于已经确定的医院规模和运营模式。同时，考虑到投资方建议的医院构建蓝图以及国内医院投资额度的情况，团队将癌症中心建设投资期分为三期。三期建设的成本与收益稍有不同，需要分别考虑。

02. 成本与收入测算

分期测算投资时，华纳团队指出该癌症中心项目的投资将用于两方面：医院主体建筑投资；设备投资及各科室装备施工投资。项目建设第一期的主要投入在于医院建设和基本诊断设备的采购，而后期的投资服务于更高级的医院发展需求，其主要投入在于放疗设备的采购、医生的引入等。其中，项目建筑面积的单位成本参考当地已有的医院落成案例，对设备的成本的估算均来自平均市场采购价。

该癌症中心的支出项包括：人工费用，医护人员的工资；药品费用，化疗药品及辅助用药；卫生材料耗材费用；运维费用，水电及燃料费、设备及维修费；行政管理费及其他支出，其他支出包括清洁费、后勤费、安保费等。以上支出项同样分期有所变化。

该项目的收入类型包括两类：一是癌症相关收入，包括肿瘤诊断收入、防癌体检/预后复查收入、放疗收入、化疗收入等；二是一般医院收入，如外科手术收入、门诊收入、住院收入等。以上收入根据分期和前期市场调研情况，估算患者人数。

03. 设置不同参数，调整同一参数不同水平，补充情境：

在成本效益分析中，需要调节分析过程中的参数变化，来设置不同的模拟现实的情境，以此分析不确定因素变动导致的投资回报变化。基于每个医院项目的特征与实际情况，项目所选择的参数又有所不同。如果有些项目本地医疗人员有限，就很可能产生聘用海外人员的费用，需要增加相关支出；而有的项目人力资源充足，则不必调整海外医生聘请的支出参数。

在对该癌症中心项目的收支进行测算时，团队参照的数据来自当地市场调研或其他医院案例，如预估医疗服务定价为当地公立医院收费标准的 1.5 倍等。由于这些数据很可能会因现实情境不同而发生变化，因此需要根据专业团队的前期调查和访谈来确定不同的参数、同一参数的不同水平来补充相应的情景完善分析模型。

▲ 两个情境对投资回报结果的影响分析表

在调查、考证该项目的实际情况后，华纳团队共设置多种重要参数调整（仅针对此项目），包括上调固定投资（例如固定设备从中等价位配置至顶配）、上调支出参数（例如聘用海外医生支出上调）、下调收入参数（例如每天患者人数比预期少30%，50%，80%）等不同情景。在设立好以上分析中需要调整的参数水平后，华纳团队对参数进行组合，模拟出多个不同情境来分析这些不确定因素对经济效益的影响。比如最不利的情境就包括支出全面上调，就诊人数减少，固定设备投入增加等参数。除参数组合出的情境外，团队还针对投资规模增加（医院规模扩大，床位数量增加），分别在最好和最坏的经营情况下补充了其余情境分析。通过组合变化参数，模拟多样化情境，分析投资回报，可以使得投资者对项目的实际收益看得更为清晰客观，哪怕是最坏的收益也有最坏的打算。

04. 效益比较

根据该项目成本与收入的估计数据，在考虑税率等因素后，计算得到内部收益率、投资回收期等分析结果。

以上指标能够告诉决策者该项目大概什么时候能够收回投资的本金，未来的收益如何等有价值的信息。通过假设的补充，团队能够预测该项目在最不利的情境假设下（所有支出上调，收入减少，追加投资），是否可以在投资者心理接受的时间段内收回成本，并且保持良好的预期收益率。

05. 项目评估

总结项目的回报与风险，为投资者建言献策。

经济效益是医院得以正常运转的支柱, 使其能够可持续发展。为投资者利益着想，将成本效益分析法的运用于检验医疗投资项目是不可或缺的。该分析方法在考察医疗投资项目可行性、洞察其经济价值的同时，也能够为项目合理的资源配置与良性发展提供内部优化的建议。此外，成本效益分析法还可以帮助决策者认识到如何降低成本，增加经济效益，也可以根据最不利的情境假设准备风险应急预案，减少某些不确定因素对医院效益带来的不利影响。

*文中部分图片源于网络

作者简介

编辑：姜丹力，陈美诗，郝春，李菁华