第二批带量采购落地 医药市场裂变在即

“药企并没有什么办法可以从根本上应对带量采购，不中标意味着退出主流市场，中标意味着保本而已，唯一可行的应对办法就是完成产品线从仿制药到创新药的转型。”在第二批国家药品带量采购完成后，阿斯利康中国副总裁、商业战略和卓越运营部负责人刘谦说。

第二批国家组织药品集中采购的药品，覆盖糖尿病、高血压、抗肿瘤和罕见病等治疗领域，122家企业参与投标，其中外资企业24家。在本次集采的33个品种中，32个采购成功(碳酸氢钠流标)，100个产品中选。32个品种中选价平均降幅53%，其中外资原研药平均降幅82%，仿制药平均降幅51%。

1月17日晚间，多家上市公司公告中标消息，未中标企业迅速收到资本市场反应。以华东医药为例，旗下的降糖药落标国家第二批药品集中采购。受此冲击，17日下午开盘后，华东医药股价闪崩跌停。截至收盘，股价仍以跌停报收。17日全天下来，逾43亿元市值就这样“灰飞烟灭”。直至20日上午，华东医药股价仍持续下跌，最多跌逾8%。

华东医药等将痛失优势市场？

“这个中标价太震惊了！”现场有药企直接对某糖尿病用药的中标结果表示惊讶。“拜耳的报价直接降低80%，加上3个点的物流费和配送费，这个价格已经远远跌破成本了。”这一糖尿病用药的用量，在国内居前列。

2019年11月28日，国家医疗保障局、人力资源和社会保障部公布完整版的2019年《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，华东医药某糖尿病咀嚼片通过最新谈判位列其中。

上海交通大学医学院附属瑞金医院的内分泌专家宁光院士曾表示，患者的支付能力成为制约糖尿病创新型药物发展的重要瓶颈。目前，中国糖尿病患者最常用的是阿卡波糖，需要随同第一口饭嚼服，给服用者带来了很大限制。

于是，在2019年谈判名单里面，增加了新糖尿病药产品，例如上述咀嚼片，以及阿斯利康被谈判代表进行“4分钱”灵魂砍价的糖尿病药产品。宁光院士说，糖尿病患者又多了选择。

华东医药的阿卡波糖原本占据第二大市场份额，占比为30％。华东医药旗下子公司中美华东原本中标呼声很高，没想到拜耳给出了一个低于中美华东一半的报价，让中美华东直接出局了，导致二级市场出现比较极端的跌停走势。

阿卡波糖为什么对华东医药这么重要？据华东医药的2018年年报，阿卡波糖产品收入超25亿元，与百令胶囊并列两大主打产品。在第二批带量采购中，华东医药阿卡波糖被拜耳击败，那么25亿元的市场收入还会剩下多少？这一局面是策略性放手还是低估了对手？一连串问题亟待市场给出答案。

银河证券研究认为，华东医药的阿卡波糖存在工艺和产能壁垒。阿卡波糖原料药为发酵生产，国内有原料药批号及产能的仅有丽珠新北江、华东医药、海正和河北华荣制药，其中丽珠新北江主要供给公司制剂使用，已签署多年协议。华东医药则拥国内最大规模的阿卡波糖原料药产能，参照第一批带量采购品种从4月1日开始到4月14日已完成约定采购总量的27.31%这一速度进行考量，基本上除了华东医药之外任何一家已上市或潜在上市的阿卡波糖仿制药企的产能均不可能保障供应。

还有市场观点认为，阿卡波糖国产料药产能大部分集中在中美华东和丽珠集团，而华东医药已与丽集团药签订了长期料采购独家协议，从而锁定了国内70%的产能。

事情似乎没那么简单。1月19日，华东医药在官微首次对此次集采阿卡波糖片落标做出回应，称本次进行的第二批全国药品带量采购阿卡波糖落标，并不能改变其在阿卡波糖市场的优势。华东医药股份有限公司董事长吕梁表示，“对年初工作会议确立的转型创新和国际化战略的决心更加坚定”。

显然，资本市场并未吃下这颗“定心丸”。1月20日，华东医药在开盘时依然处于下跌状态，股价企稳尚待时间。

面向未来做市场布局

无论此次落标将带来多大影响，包括华东医药在内的诸多药企其实都已明白，带量采购之后，必须转型，或已走在转型路上。

从2019年1月国务院药品带量采购试点方案出台，到2020年1月17日，第二批国家组织药品集中采购工作顺利完成，药品带量采购正在大步推进，药品价格也得到大幅回落。与此同时，药企也在面临着前所未有的挑战。

刘谦认为，医药市场将因此而形成两大块，即创新药医保谈判（自费）市场和仿制药带量采购市场，这一趋势会越来越明显。不久前签署的中美两国贸易协定对新药专利保护力度大幅提升，会更加鼓励资本和研发力量投入创新药。此消彼长之下，仿制药的竞争性杀价会加速，因为对企业来说，待淘汰资产的处理速度越快越好。

现在，风险最大的是那些销量依赖于带量采购风险品种的药企。未来要专注于做仿制药的企业，恐怕要像TEVA（梯瓦制药）和SANDOZ（山德士）那样，手里有几百甚至上千个品种大规模制剂生产和原料保供能力。“国内药企谁先建立这种能力，谁就有信心笑傲带量江湖。”刘谦表示。

东兴证券提出，仍长期看好产品储备丰富、原料制剂一体化仿制药企业，如科伦药业、华海药业、京新药业、乐普医疗、中国生物制药（港股）等。