药企500强之间的差距是怎么拉大的？

近日, 美国《财富》杂志发布2019年世界500强排行榜,上榜企业总营业收入近32.7万亿美元，同比增加8.9%，总利润再创纪录达到2.15万亿美元，同比增加14.5%。从本年度榜单数量方面来看, 中国有129家企业上榜（包括台湾10家企业），美国有121家企业上榜，《财富》英文官网发布的It’s China’s World提及自1990世界500强榜推行发布以来,中国成为第一次美国以外的国家在全球大企业中处于领先地位，首次实现在数量方面赶超美国。

根据榜单数据统计,共计20家医药企业上榜，其中包含麦克森、CVS Health、美源伯根、嘉德诺、沃博联等知名连锁巨头；有11家传统制药企列位其中，其中中国企业有2家，中国华润有限公司排名第80位，同比去年提升了6个名次；中国医药集团排名194位，较上一年提升了25个名次。

2019年度世界500强传统制药企业上榜名单

国外药企有强生、瑞士罗氏集团、辉瑞制药有限公司、诺华公司、拜耳集团、默沙东、赛诺、英国葛兰素史克公司、艾伯维9家，营业收入均超过500亿美元；其中拜耳排名下滑最大，从上一年193位下滑至240位。

从上榜医疗领域运营良好的企业，净利润大多在营业收入的15%~20%之间。其中，强生净利润以153亿美元占据榜上医疗企业榜首，成为最赚钱的医药企业，瑞士罗氏集团紧随其后，净利润额为107亿美元；美国连锁药店寡头CVS Health则出现了亏损情况，金额达5.94亿美元。

近年来，随着内需市场迅速扩大，为中国企业扩张版图提供了有利条件，但是如何集体做强，如何成为具有跨国竞争力的全球性大企业——这些都将成为中国医药企业所关注的话题。对比此次榜上排名上下变动幅度较大的企业，或许值得借鉴。

拜耳成跌榜之最 转型市值缩水官司缠身遇考验

本年度上榜的医药企业中，拜耳从上一年排名193位下滑至240位，下滑程度最大。

近年来，由于多数重磅药物专利即将到期，药企销售收入注定将大幅缩水，拜耳这个150多岁的老牌企业也不例外，当其常青产品阿司匹林、维C泡腾片等无法维持高额利润时，扩张转型是必然的选择。

2018年6月7日，拜耳以625亿美元完成对全球农化巨头孟山都的收购，成为德国近20年里最大的跨国收购案。

然而，在拜耳大刀阔斧的扩张版图，排除万难执意收购孟山都之余，伴随而来的还有万余起诉讼案件，截止到目前综合来看，让这场跨国“联姻”收益悬而未定。

拜耳公布的2018年财报数据显示，拜耳集团实现总收入395.86亿欧元，相比2017年增长13.1%。其中制药业务总收入167.46亿欧元（-0.6%），消费者保健业务收入54.50亿欧元（-7%），农作物业务收入142.66亿欧元（+49%），动物保健业务收入9.24亿欧元（-2.8%）。2018年拜耳研发总投入52.46亿欧元，相比2017年增长16.5%。

尽管并入孟山都之后，作物科学业务部取代医药业务成为拜耳息税前利润最多的业务部门，但不可忽视的是拜耳自去年6月宣布完成收购孟山都以来，拜耳的股价蒸发了近40%，相当于380亿欧元的市值。

这显然与收购“毒”名昭著的孟山难脱干系。

公开资料显示，指控孟山都除草剂农达（Roundup）致癌的原告赢得了三场陪审团判决，到目前为止拜耳支付损害赔偿金已逾20亿美元。

2018年8月拜耳因农达致癌首次败诉，陪审团认定拜耳应对一名场地管理员的非霍奇金淋巴瘤负责。当时，距离拜耳完成对孟山都的收购才仅仅两个月，当日拜耳股价暴跌。接下来在2019年3月和5月，拜耳接连输掉类似的农达致癌诉讼案件。

从拜耳公布的数据显示，其制药业务整体增长乏力，北美和拉丁美洲地区呈衰退趋势，亚太新兴市场的增幅也仅为3.8%。在新产品里面，前列腺癌新药Xofigo市场萎靡。降糖药Glucobay (阿卡波糖)、Eylea和Xarelto等“老中青年”产品成为拉动业务增长的主力军。

2018年，拜耳在制药业务上的研发投入是28.93亿欧元，占其全部研发投入的55%，相比2017年没有增长。与其他以制药为主业的巨头相比就显得不够了。另有19.5亿欧元的费用是在农作物业务上。

综合以上，不难发现，目前拜耳的扩张转型之路正在面临严峻考验，曾经引以为傲制药业务正面临多数重磅药物专利即将到期，药品销售收入缩水现况。转型扩大作物科学业务，却将孟山都背负的致癌诉讼揽到肩上。

在集中精力研发抗癌药物方面，拜耳虽用“广谱抗癌药”震惊了全球医药行业。据报道，该药物名为Larotrectinib（商品名为Vitrakvi），由拜耳和精准医疗公司Loxo Oncology共同研发，是FDA批准的首个“不区分种类肿瘤类型”的抗肿瘤化学药物。据拜耳介绍，在参与实验的成人和儿童所患多种类型的实体瘤中，总体缓解率达到75%。

但是这款抗癌药单价高达3万多美元，让很多人望而却步，在占领市场方面将是不小的阻力。

此外，据《每日经济新闻》报道称，德国当地媒体报道拜耳也筹划将对业务开始大幅调整，对包括动物保健、消费者保健、制药在内的所有业务部门进行大规模的人员调整，将裁减约12000个岗位。另外，美通社消息称，拜耳还打算出售动物保健业务部门。

此举措是否是应对特殊转型有利方式，还有待时间验证，但似乎留给拜耳的时间已经不多了。

艾伯维成最有潜力“黑马” 多领域全面出击

本年度上榜的医药企业中，艾伯维从上一年排名422跃居381名，成为年度上升最为迅速的 “黑马”。

艾伯维是一家成立仅6年左右医药企业新秀，短短几年俨然成为全球制药巨头。这一切除了强劲的市场外，还艾伯维产品不断更新迭代密不可分，自成立以来推出的一系列新产品（包括VENCLEXTA、MAVIRET及DUODOPA），且在2019年第一季度实现超过20亿美元的盈利，占全球销售额的25%以上。

艾伯维的前身是全球顶级医疗巨头企业雅培创新药部门。据公开资料显示，2013年初，雅培创新药部门从雅培剥离出来组建成一家全新的公司——艾伯维，原雅培的首席运营官Richard Gonzalez担任CEO和董事长。分家之后，雅培保留了营养品、医疗诊断用品和非专利药品的业务，而艾伯维则带走几乎所有的专利药物，包括修美乐、Niaspan、Creon和Tricor等畅销产品。

艾伯维成立后，很快就把研发投入提高至与制药巨头的平均水平，与此同时积极对外投资，通过合作的形式弥补研发效率方面的不足。历年来，也取得了一定成绩。

2014年，艾伯维与Enanta联合研发的丙肝鸡尾酒Viekira成功上市，使投资者信心大幅增强，2014年底艾伯维的市盈率达到53%。

2015年之后，艾伯维分别以210亿美元和98亿美元为代价，相继收购了Pharmacyclic和Stemcentrx，换回重磅药ibrutinib和在研新药Rovalpituzumab tesirine，并分别获得销售权。

除此以外，艾伯维抗肿瘤管线产品逐渐形成，其中研发管线中积累了多个比较有潜力的产品，包括妇科新药Elagolix，抗肿瘤新药Veliparib、Depatuxizumab Mafodotin、Rovalpituzumab tesirine和elotuzumab，免疫和炎症新药Upadacitinib和Risankizumab等。

据艾伯维2018年财报显示，该公司去年总收入达327.33亿美元，增幅15.2%。业绩的增长得益于其常青产品修美乐的稳步增长以及肿瘤和丙肝方面业务快速增长。

值得注意的是， 2018年修美乐卖了199.36亿美元，占艾伯维总收入的60.9%，连续七年蝉联免疫药物冠军，累计创造超过1300亿美元的销售收入。

近年来，修美乐虽然也将面临专利到期、生物仿制药威胁等问题，而艾伯维方面除了积极采取专利保护外，同时也将陆续推出SKYRIZI、Venetoclax、MAVIRET等多领域重磅药物。

在免疫领域，艾伯维早已不是仅靠营收冠军修美乐打拼，近期其他重磅产品也捷报频出。SKYRIZI已获得美国FDA批准用于适合系统治疗或光疗的成年中重度斑块状银屑病患者；日本厚生劳动省（MHLW）已批准，SKYRIZI可用于治疗对传统疗法反应不充分的斑块状银屑病、泛发性脓疱型银屑病、红皮病型银屑病和银屑病关节炎成人患者；2019年4月底，SKYRIZI又获欧洲药品管理局（EMA）批准，将其用于适合系统治疗的成年中重度斑块状银屑病患者。

除了这两款明星产品，艾伯维的在研产品同样值得期待。2019年2月，艾伯维公布FDA已受理upadacitinib用于治疗成年中重度类风湿关节炎患者的新药申请（NDA）并授予优先审评资格。upadacitinib是一款在研的、每日一次的、口服选择性JAK1抑制剂，正用于研究治疗多种免疫介导疾病。无疑艾伯维在免疫领域的产品朝气蓬勃，其市场的“王者”地位短时间难以撼动。

此外，在近几年里，艾伯维已成功建立起了其他特许专营权，特别是血液肿瘤学疗法,这一投资组合净收入已大幅上涨，其中Imbruvica全球净收入35.9亿美元，同比增长39.5%；Venclexta全球净收入3.44亿美元，保持积极增长态势。

Venetoclax是一款具有首创性的、选择性结合和抑制B细胞淋巴瘤因子-2(BCL-2)的药物，

在2018年11月21日，获得FDA加速审批，批准了Venetoclax与阿扎胞苷(azacitindine)、地西他滨(decitabine) 或低剂量阿糖胞苷(LDAC)联用以治疗75岁及以上新确诊为急性髓系白血病(AML)的患者，或因合并症不适合使用强诱导化疗的患者。

在肝病方面，艾伯维的创新丙肝药物MAVIRET于2019年5月份在中国获批上市，用于治疗基因1、2、3、4、5或6型慢性丙型肝炎病毒(HCV)感染的无肝硬化或代偿期肝硬化成人患者。8周治愈丙肝，Maviret凭借"较上市产品有治疗优势"纳入国家局发布的第二批临床急需境外新药名单中，无疑这又是一款艾伯维强劲的产品。

“百舸争流千帆竞，借海扬帆奋者先。”，在接下来的日子，艾伯维是否能够一路高歌猛进、让我们拭目以待吧。

（注：据相关公开资料整理  数据来源:财富中文网、上市公司公告）