三问西安“超级医院”为何要长这么大？

7月19日，西安市公交总公司新开了一路337路公交车，这趟新线是专为同日开始运营的西安国际医学中心开设的。

足见政府对这家新医院的重视。陕西省委常委、西安市委书记王永康如此表述，包括国际医学中心在内的“一带一路”国际医疗中心项目是落实健康中国战略的重大举措，是建设国家中心城市和亚欧合作交流的国际化大都市的重大配套，是补齐民生发展短板的重大工程。

总建筑面积53.5万平方米的西安国际医学中心是目前国内最大的单体医院，由国际医学集团斥资55.75亿元打造。苦心经营多年，深圳交易所上市公司国际医学（000516）在医疗服务产业布局上迈进里程碑的一步。

三年就能收回投资？

国际医学中心是“一带一路”国际医疗中心项目首个落地的单体建筑。这一医学中心建成后是一座集医疗、教学、科研、体检、保健为一体的三级甲等规模的综合性国际医院，最大床位数5037张。

除了西安国际医学中心，国际医学在建项目还有商洛国际医学中心和西安高新医院二期。据今年5月国际医学股东会披露，商洛国际医学中心建筑面积22万平方米，最大床位数1800张；西安高新医院二期建筑面积12万平米，新增床位数1000张。

国际医学董事长史今表示，按照计划，三大新建院区都将在今年陆续开业。

此前，西安高新医院是国际医学主要的运营实体，2018年，西安高新医院门诊量突破93万人，体检突破6万人、出院近4万人；营业收入、利润总额、净利润分别达7.38亿元、1.24亿元、1.05亿元。今年一季度，该院实现归母净利润3158万元，同比增长19.81%，

国际医学董秘丁震表示，公司未来将利用西安高新医院前期独到的“高新模式”运营经验，加速布局连锁医疗产业。

国际医学在5月的股东会上特别提到了一项数据，西安高新医院2018年的床位周转速度提升，由原来的8.2天/人降至7.9天/人，这一变化有利于提高床位利用率，接纳更多病源。

国际医学总裁刘瑞轩表示，床位周转速度的提升得益于医生对病人诊断、治疗的周期压缩，这一经验同样会运用到即将开业的三个项目中。特别是对于西安国际医学中心项目，投资大、床位多，提高床位周转效率十分重要。

在建项目的盈亏平衡点也是投资者关注的焦点。刘瑞轩介绍，以西安国际医学中心为例，公司预计当该中心年收入规模达到18-20亿元时，可以实现盈亏平衡，与此对应的是，床位使用量必须达到3000张。

“我们的目标是，今年年底西安国际医学中心的床位使用量达到3000张，明年、后年分别再上一个阶梯，达到4000张、5000张。”刘瑞轩在股东会上说道。他还表示，由于高新医院已经有一定基础，二期投入后，达到盈亏平衡的速度会更快；商洛国际医学中心预计将在运营后18个月左右达到盈亏平衡，三年左右实现满负荷运行。

国际医学三大在建项目建成后合计床位数超过8000张，市场需求能否跟得上是摆在国际医学面前的首要问题。

不过，国际医学副董事长刘旭对此并不担心。刘旭介绍，西安高新医院是西安市高新区唯一一家医院，最初建院的时候受制于土地规模，但高新区有超过100万人口，二期扩建后将能接纳更多病源；商洛国际医学中心定位于商洛的三级甲等医院，这能带动当地病源向头部医院集中，该中心还可以辐射周边河南、湖北的部分地市。

刘旭提供的数据显示，西安目前的头部医院，如西京医院、唐都医院等，超过70%的病源并非来自陕西省内，而是西北地区或者国内其他省份。“西安国际医学中心建成后将是国内最大单体医院，中心也将瞄准西北乃至全国领先的医院。”

背后的大老板是谁？

国际医学更名前名为开元投资，其前身为西安市解放百货商场，为1993年在深交所上市，当时名为陕解放。

2002年，开元投资被实际控制人刘建申收购，成为民营企业。刘建申2000年参与建设投资西安高新医院，西安高新医院是国内首家民营三甲医院。

2011年10月，开元投资出资2.97亿元全资收购西安高新医院，正式进军医疗服务。

2014年，开元投资宣布，计划筹资15亿元全部用于投资建设西安国际医学中心项目，在本次募资中公司表示投资回报期至少需要12.43年，同时公司给予净利润率测算高达31.54%，远远高于同行平均水平。一时，这次定增项目的前景为市场所看好，但对高资质医护人员短缺以及管理风险的担忧也同在。

2015年1月，开元投资称已形成医疗服务与百货零售双主业格局，而其中医疗服务正成为拉动公司未来业务发展与业绩提升的主要引擎，正式更名为国际医学。

2018年，国际医学向银泰百货有限公司出售开元商业100%股权，交易价格为33.62亿元，完成此次交易后，业务完全转型到医疗上。

国际医学的董事会及管理层虽然几经变动，但国际医学的实际控制人从2002年以后一直为刘建申，刘建申通过西安天健医药科学研究所、申华控股集团有限公司等共持有西安国际医学投资股份有限公司25.51%的股权，而刘建申进入到资本市场初期似乎就想切入医疗服务业务。

公开资料显示，刘建申曾经营保健品、药品业务。其曾成立了古城保健实验研究所，任副所长；1988年创办了社会福利企业“西安市健身保健品厂”，先后与外商合资共同组建了“西安一枝刘制药有限公司”、“西安众生制药有限公司”出任董事长，1994年成立了“西安一枝刘集团”任总裁，“一枝刘”为20世纪90年代热销的保健品。

2002年5月刘建申通过成立西安高新医院有限公司，以每股2.8元的价格接下和托管3100万陕解放的法人股，2003年8月高新医院将托管股票买下后成为陕解放的第一大股东。同年6月，西安高新医院也筹备成立，并正式开门营业。

之后的近10年间，西安高新医院一直在上市公司体外孵化。直到2011年末，国际医学以2.97亿元全资收购西安高新医院有限公司，西安高新医院才并入到上市公司资产中，而此时西安高新医院已经进入平稳盈利阶段。此后，刘建申便开始着手推进医疗连锁机构扩张。

2012年，国际医学开始筹备国际医学城，并先后置地、募资为国际医学城落地打下基础。之后，国际医学又拆资2.7亿入股主营干细胞存储业务的汉氏联合，之后出资2亿元与陕西东岭工贸集团、深圳市高特佳投资等9家企业参与发起设立君安人寿保险股份有限公司。

值得注意的是，与之前体外孵化医院实现盈利后植入上市公司的做法不同，国际医学自2012年之后的医疗机构铺设速度非常快，在商洛、洛阳等4个城市都有筹划落地相应的国际医学中心，并也在基层铺设基础医疗机构，还筹建了两家非营利医院。

头部大供应商所为何来？

根据公开资料，投资总额达150亿元的“一带一路国际医疗中心项目”规划分为健康小镇和国际医学城两部分。

健康小镇的建设总体围绕国际医学城展开，由国际医学、阿里健康、用友医疗、西安电子科技大学、江苏环亚等共同打造。

公开披露信息显示，西安国际医学城规划建设用地面积为850亩左右，规划总投资额150亿元，规划总床位1.5万张。而2017年西安统计年鉴披露的数据显示，2016年西安全市医疗卫生机构床位总数为56332张，国际医学城1.5万张的床位规划超过了目前西安床位总数的五分之一。

大规模床位规划意味着要有相应规模的医护人员支撑日常运营。目前，西安市整体医护资源相对紧张，医护人员与人口比例为1：146，远不及发达国家水平1：24及国际平均水平1：47，医护人员会是项目落地关键瓶颈，常见的思路是引进和培养。

据介绍，人才培养方面，国际医学已与西安电子科技大学、英国国王学院合作在医疗城内共建国际医学院，但无论是医学院还是医学生培养周期都十分漫长，医学院优质师资是稀缺资源，“远水能否救近火”，同时海外医护培养模式如何克服“水土不服”，尚待疑问。

健康界从接近西安国际医学中心的人士了解到，经过近一年的密集筹备和人才引进，医学中心主要医院人员已经到岗，其中多名学科带头人和骨干来自全国知名三甲医院。但也有一名本来试图就职西安医学中心的应届毕业生告诉健康界，自己本来已通过面试，但最终还是选择公立三甲医院，“因为西安医学中心开业时间比预定时间推迟了”。

值得注意的是，除了阿里健康、江苏环亚等合作方，在投用仪式上，西安国际医学中心的一批战略合作伙伴现身，前者分别与华为、中国移动签署《5G医疗技术合作协议》；与西门子、GE、飞利浦、阿里健康、迈瑞集团等世界知名医疗设备公司签署了《全球医疗供应链战略合作协议》。此次落户西安国际医学中心的西门子超高端skyra3.0T术中磁共振系统和syngo虚拟座舱、车载CT落户西安国际医学中心均为国内首台。

比如与阿里巴巴的合作，双方已与去年成立了合资公司、人工智能医疗创新实验室两个重大项目，充分发挥阿里巴巴在互联网技术、智慧医疗、移动支付、云计算、大数据等相关领域的综合优势，结合国际医学旗下的实体医疗机构、学术中心、医疗数据和云服务等专业平台开展全面战略合作。

一家新医院，为何能吸引来如些众多的超级大供应商？抢食西部地区稀缺的优质民营医疗资源和巨大市场蛋糕应是重要原因。申万宏源分析师熊超逸认为，国际医学公司体内核心资产西安高新医院2018年全年门诊量突破 93万人次，体检总人数突破6万人次，净利润持续高增长，维持增持评级。同时，国际医学转型执行力强，出售零售资产后现金流充足，地处西安市高新区区位优势明显，未来将依托现有三甲医院平台和充足的资金和人才储备，打造西部地区稀缺的优质民营医疗产业集团。

本质上更像一家“超级医院”而非共享医疗产业园平台，按照公布的规划，未来十年内，国际医学试图发展成拥有医疗机构超过100家、床位达到60000张的大型医疗产业集团，市场诱惑力不可谓不大。

然而，依然需要提醒的是：大能产生规模效应，但未必一定“真强”。从大到强，虽然在中国改革开放四十年的企业发展中已经是一个老生常谈的话题，但在方兴未艾的医疗健康产业，还需要有一段路要走。

（素材来源：证券报、健康点、中国医院院长、中国证券网、财新、健康界）