华润凤凰定调“医院集团＋”模式 2017年主攻医生集团

3月24日，华润凤凰医疗发布2016年业绩公告，首秀集团重组后的成绩单。依据公告，华润凤凰医疗2016年实现营收约15.33亿元，同比增长11.7%，净亏损15.07亿元（注：此次账面显示亏损系受收购广雄事项引发商誉减值17亿元所致，并不影响公司业绩增长，亦不影响公司现金流和分红派息。）

作为2016年度医疗健康产业领域的火热之事，华润医疗与凤凰医疗合体，无疑引发各界极大关注。华润医疗作为央企巨头华润集团旗下的一级利润中心，此番借壳凤凰医疗上市，资本运作意图明显。

此前，成立于2011年的华润医疗虽迅速把握政策走向、抢占先机，继以昆明儿童医院改制为切入后，陆续斥资近100亿进入医疗服务市场，但随着2014年华润医疗CEO张海鹏的辞任，一切生变。

时隔近两年，在华润集团董事长傅育宁的促成下，华润医疗以单一最大股东身份，正式与凤凰医疗“联姻”。基于此，华润集团大健康产业布局亦重新起航。

据华润凤凰医疗公告口径，集团重组后，投资、管理及签约的医疗机构数量已达103家，运营床位数近11772张，分布于北京、华北、华东、华南等主要区域，涵盖7家三级医院、14家二级医院、82家一级医院及诊所。

而营收方面，华润凤凰医疗旗下运营医疗机构2016年总营收为59.26亿元，较2015年增幅达96.3%。诊疗总人次777.4万，较2015年度增幅达64.2%。

参照华润凤凰医疗现阶段的规划设想，连锁医院集团将成为集团在中国医疗健康领域独特且明确的产业定位。在此基础上，集团将向产业上下游延伸，进一步实现“医院集团＋”的商业模式，即医院集团＋集团采购组织（GPO）、医院集团＋医生集团、医院集团＋互联网医疗、医院集团＋健康险、医院集团＋养老、医院集团＋快捷诊疗诊所等模式。具化到2017年，医院集团的延伸业务，是在GPO业务的基础上重点发展医生集团。

对此，华润凤凰医疗方面认为，其综合医院集团盈利模式清晰，包括医院集团运营收益和医院集团衍生收益均有路径。

其中，医院集团运营收益主要由“综合医疗服务营收”和“医院管理及咨询服务营收”两部分组成。前者收益渠道简洁明了，即通过为患者提供医疗服务收费；后者相对复杂，基本原则是向被投医院提供管理输出和咨询服务，从而获得医院的运营管理权和约定的管理服务收益。而医院管理服务收益包括但不限于对所属医院实施集团化供应链管理所产生的收益。

相较之下，医院集团的衍生收益或将成为集团未来新的盈利增长点。产业多业态的情势催生出包括GPO业务、医生集团业务、移动医疗业务、医养结合业务、医保结合业务等衍生价值。

先识局，后布势。鉴于当前集团衍生收益主要包括GPO业务收益，接下来以GPO业务、医生集团业务和UCC（快捷诊疗诊所）业务为核心的布局成效有待观望。

综观之下，华润凤凰医疗若能无缝实现诸多衍生业务并创造新的衍生价值，综合医院集团商业模式的价值亦将被激发。