尚荣医疗：40亿打造综合医疗服务平台 模式仍存风险

12月29日午间，尚荣医疗发布公告，公司12月28日与宁陵县人民政府就有关“宁陵县人民医院及宁陵县妇幼保健院综合病房楼项目合作事宜”签署《宁陵县人民医院病房综合楼项目、宁陵县妇幼保健院病房综合楼项目宁陵县招商引资建设项目合作协议书》。

健康界了解到：宁陵县位于河南省东部，属商丘市，全县总面积798平方公里，总人口65万人。2014年，宁陵县全年实现生产总值89.9亿元，增长8.4%。宁陵县人民医院始建于1951年，是一所集医疗、急救、教学、科研、预防为一体的综合性医院。目前宁陵县人民医院占地面积90亩，建筑面积50000平方米，拥有职工近860左右人，床位800张。宁陵县妇幼保健院始建于1974年，是一所二级专科医院。目前宁陵县妇幼保健院占地面积6.4亩，建筑面积4500平方米，拥有职工近198左右人，床位100张。

（宁陵县人民医院）

根据协议，宁陵县人民政府全权委托尚荣医疗及其子公司负责以工程代建医院建设整体解决方案的融资建设模式进行宁陵县人民医院及宁陵县妇幼保健院综合病房楼项目，以及宁陵县招商引资建设项目进行整体建设及医疗设备的配置。项目包括医院设计、建安工程、水电、装饰、机电设施、景观绿化、医疗工程、管网道路、医疗设备以及信息化平台等。总项目投资2.5亿元。公告称，此项目，宁陵县人民医院及宁陵县妇幼保健院自筹资金30%，其余70%由尚荣医疗提供买方银团信贷融资额度。

尚荣医疗表示，该项目预计于2017年6月底以前竣工并交付使用，工程框算年均合同金额占公司2014年度营业收入的14.28%。如该项目能正式履行，将对公司未来几年的经营业绩产生积极影响。

消息接二连三，继上述协议后达成后，尚荣医疗今日（12月30日）再发公告，宣布尚荣医疗于2015年12月29日收到招标单位陕西省采购招标有限责任公司发来的《中标通知书》，公司以3.6亿元中标“丹凤县中医医院整体迁建项目”，丹凤县中医医院始建于1950年，是一所集医疗、教学、科研、康复和急救为一体的国家二级甲等中医医院。担负着全县30万人口和周边毗邻地区部分群众的医疗保健及急诊抢救任务，是丹凤县医保、合疗首批定点医院。

深度参与医改 综合医疗服务平台现身

近年来，尚荣医疗开始全面转型“投资+融资+建设”模式，在全国医院改制及升级需求不断增长的大背景下，公司通过PPP等模式，以医院迁建及扩建项目为切入点，参与一些医院的迁建项目及改制。

在这一过程中，模式主要分为两种：一种是类似此次公告的项目，尚荣医疗仅参与建设和提供买方银团信贷融资额度；另一种是通过参股或控股的形式，参与到医院的核心管理、运营、采购等方面，迅速拓展公司医院资源。

（尚荣医疗的主营业务是医院建设整体解决方案及医疗系统集成一站式服务）

总的来说，尚荣医疗的参与模式都以“深度”为特点。拿刚刚签订的印江县人民医院整体迁建项目来说，尚荣医疗与当地政府协议，项目将以整体解决方案的融资建设模式进行，深入到包括医院设计、建安工程、医疗工程、信息化平台、医疗设备以及医院的后勤管理等多个方面，项目总投资金额约为4.5亿元。

有评论指出，尚荣医疗在医院建设、医院管理、医院参股控股和互联网医疗等四大领域，拓展公司业务，打通上下游产业链，形成独特“尚荣模式”。尚荣在全国医院改制及升级需求不断增长的大背景下，通过PPP等模式，以医院迁建及扩建项目为切入点，通过参股或控股的形式，参与到医院的核心管理、运营、采购等方面，迅速拓展公司医院资源；同时保留合作医院原有的管理团队，未来将围绕医药耗材采购、后勤配送实现变现。总的来说，“综合医疗服务大平台，如今已逐渐成形”。

但也有人认为，尚荣医疗的两种医院建设方式虽然可以快速推进自身业务的发展，以较少的自有资金，撬动丰富的医疗资源，但由于其为合作方提供资金担保，因此部分业内人士认为，这一模式存在一定风险。据健康界不完全统计，今年以来尚荣医疗通过上述模式至少参与了11家医院的迁建、改造、改制或管理项目（后附名单），涉及金额44.6亿元。而根据其公布的报表，尚荣医疗在今年第三季度期末、2014年年末、2013年年末的总资产分别为28.35亿、23.56亿和20.19亿（人民币）。

但健康界亦从其10月29日发布的2015年第三季度公报了解到，尚荣医疗2015年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度20.00%至50.00%，本年度归属于上市公司股东的净利润变动区间在1.23亿至1.53亿之间。“公司所处行业形势向好，需求上升，同时公司积极开拓市场，使公司收入和利润均稳步上升。”

今年以来尚荣医疗主要医院建设项目

1月30日，签署渭南市第二医院住院综合楼建设项目，总投资2.5亿。

2月2日，全资子公司尚荣医疗投资公司签署独山县人民医院及中医院迁建合作协议，两项目投资约7亿元。

5月19日，全资子公司尚荣医疗投资公司签署秦皇岛市第二医院投资迁建合作协议，总投资7亿元。

5月25日，签署澄城县中医医院（澄城县人民医院）建设项目，总投资3亿元。

5月28日，签署重庆南川新城区中医医院医用工程及设备购置建设项目，总投资1亿元。

7月6日，与安徽省淮南市政府签署淮南市第二人民医院投资迁建项目，总投资5亿元。

8月29日，签署三都水族自治县医院管理集团公司综合项目，项目计划总投资7亿元。

9月24日，与获嘉县人民政府签署了《获嘉县中医院整体迁建项目获嘉县招商引资建设项目合作框架协议书》，总投资约为1.5亿元。

12月9日，公司已与贵州省印江自治县政府签署合作协议，印江自治县政府全权委托公司及其子公司负责以工程代建医院，整体解决方案的融资建设模式进行印江县人民医院整体迁建项目。项目总投资金额约为4.5亿元。

12月29日，签署《宁陵县人民医院病房综合楼项目、宁陵县妇幼保健院病房综合楼项目宁陵县招商引资建设项目合作协议书》，项目总投资2.5亿。

12月29日，中标“丹凤县中医医院整体迁建项目”，中标金额3.6亿。

（本文数据来源：公司公告及公开报道）