绿叶制药收购阿斯利康王牌药 本土药企境外并购进入快车道

5月7日晚，绿叶制药宣布收购阿斯利康中枢神经核心产品思瑞康及思瑞康缓释片。

思瑞康(富马酸喹硫平、速释、IR)及思瑞康缓释片(缓释制剂)是具有抗抑郁特性的非典型抗精神病(AAP)药物。前者主要适应症是治疗精神分裂症和躁郁症，后者在若干市场获准用于治疗抑郁症和广泛性焦虑症。

思瑞康已列入2009年国家健康保险药物清单的乙类范围。2017年7月，人力资源和社会保障部发布《关于将36种药品纳入国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知》，思瑞康缓释片成功入选。

据世界卫生组织统计，目前全球共有约3亿人患有抑郁症、约6000万人有双向情感障碍、以及2300万人患有精神分裂症。中国疾控中心精神卫生中心数据显示，中国各类精神病患者人数已超过1亿，其中，精神分裂症患者人数超过640万，双相情感障碍患者人数达到110万。

绿叶制药方面表示，此番收购思瑞康及思瑞康缓释片，意在深度布局中枢神经产品线，同时强化全球市场战略协同。

买入与卖出

2017年对于医药行业来说是尤为特殊的一年。2017年6月，原国家食品药品监督管理总局成为国际人用药品注册技术协调会（ICH）正式成员，将中国医药市场与国际医药市场接轨。同时，新版医保目录、国家药价谈判、两票制、分级诊疗、一致性评价、医联体等政策在2017年相继铺开。

“中国药企通过内生增长，处于一些转折点，需要到境外寻找继续增长的机会。”易界管理合伙人蒋小旭曾表示，中国医药企业一直有很强的境外并购需求，2017年以来，这种趋势愈发明显。

随着国内大健康产业市场的发展，各大医药企业也开始通过跨境并购不断完善自身生态布局。除了传统的药物领域投资，保健品和医疗服务也成为并购热点。

2017年5月，人福医药宣布收购安思尔旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康产业业务资产。

2017年6月，三胞集团完成对美国生物医药公司Dendreon100%股权的收购交割，进而拥有后者全球首例且唯一被FDA批准的前列腺癌细胞免疫治疗药物Provenge，创下中国药企第一次全资收购美国原研药的纪录。同月，仙琚制药拟出资共1.1亿欧元分别收购意大利一家原料药企和一家医药销售公司。

2017年9月，三生制药和中信联合收购加拿大生物制药公司。同月，爱尔眼科以1.52亿欧元完成收购欧洲巴伐利亚眼科股权交割，实现对巴伐利亚眼科近87%的控股，后者为欧洲最大的连锁眼科医疗上市机构，其老花眼手术欧洲市场占有率第一，近视手术在德国、西班牙市场占有率第一。

2017年10月，复星医药完成收购印度药企GlandPharma74%股权的交割，以10.91亿美元创下当时中国本土药企最大海外并购案。同月，CRO（医药研发合同外包服务机构）巨头药明康德宣布收购美国临床研究机构RPG，拓展全球临床研究和一体化开发服务能力。

普华永道医疗合伙人徐佳曾谈及，在帮助客户进行海外并购时，发现越来越多的并购是在找好的创新品种和创新项目。中信证券投行部医药组负责人、H50理事程杰也表示，有一些企业确实是被形势所迫，由于国家的一致性评价、临床数据核查、两票制政策等，使得过去传统意义上的研发驱动型的企业和市场驱动型的企业，一旦没有后续的新产品跟上，就会面临很大的压力，于是考虑到海外去收购兼并，以带来好的产品。

实际上，自2015年起，外资药企就不断通过剥离非核心业务来降低成本压力。越来越多的外资药企就其在中国的某个产品线，与中国本土的制药公司开展商业合作。例如礼来、诺华、GSK等，于2016年先后就将部分品种分销权转给中国本土运营商。

并购获得多样资源

通过并购获得多样资源是不少医药健康企业选择海外并购的动因所在，例如丰富自身产品阵营，拓展新市场，填补空白领域，提高国际认可等。

华润资本CEO、H50理事秦锋曾提及华润资本的“四库全书”：专家库、项目库、合作伙伴库和当地政治、经济、文化等信息库。

华润资本曾经在2017年看中一个项目，但是被一家英国基金在24小时之内出了收购要约横刀夺爱。“这家英国基金之所以能够迅速地出手，是因为其已跟踪这家公司四年了。”秦锋认为，在并购进程中，“四库全书”一方面可以帮助本土企业打造持续跟进的项目，避免出现上述问题，另一方面还能帮助本土企业与陌生的海外市场建立更好的合作关系，进而获得更多的机会、资源和支持。

百济神州2017年7月和新基达成的合作也是不得不提的里程碑事件。百济神州以近14亿美元的交易总额（包括2.63亿美元首付款，1.5亿美元股权投资以及9.8亿美元里程碑付款）将PD-1抗体BGB-A317亚洲地区以外（除日本）的实体瘤开发权益转让给对方，创下国内药企单品种权益转让新纪录。

与此同时，百济神州接手了新基公司在中国的商业化团队，拥有了其在中国获批产品的独家授权。至此，百济神州不仅拥有了终端销售产品，还为内部开发产品未来在中国的商业化做好准备；另一类是商业性合作伙伴，比如世界顶级的代生产公司，以此来保证药物的质量。而与新基公司的合作达成，也说明了国际制药巨头对其产品质量的认可。

并购成功只是走出去的第一步，如何进行业务整合、控制风险是中国医药企业亟需进一步考虑的问题。罗兰贝格管理咨询公司合伙人金毅认为，企业首先应该明确自己全球化战略的目的是什么，并对团队和组织进行有效匹配，同时讲究“管理的艺术”。“要明确并购后的近期、中期、远期目标是什么，同时明确企业哪些职能需要整合，哪些要有灵活度。”