康宁医院回应：IPO虽被否 规模化扩张不受影响

头顶“将成为国内首家登陆A股光环的精神专科医院”这一光环，温州康宁医院股份有限公司(以下简称康宁医院)，自其2016年底宣布启动A股IPO以来，其一举一动都备受业界瞩目。

然而天有不测风云。1月23日晚，康宁医院IPO未能过会。尽管当天7家公司IPO上会有6家被否，仅有1家幸运儿顺利过关。但康宁医院的“风头”显然盖过的其他几家公司。

对于康宁医院 IPO被否的原因，消息铺天而来，有网民调侃称，“这家企业明显不符合社会核心价值观，肯定要被否啊！业绩好的话代表国人精神病越来越多，业绩不好的话上什么市，坑股民么？”而关于此事的各种段子更是在社交平台上被大量转发。

对于这一结果，康宁医院自身也颇感意外。

“我很意外，一切都准备好了，会场上我是那么自信，5道题回答的堪称完美，还没宣布结果前，我们甚至已经开始提前庆祝了，但是被叫进去听到没通过的时候，我简直不相信自己的耳朵，到现在还以为是做梦。”康宁医院董秘王健发出的微信朋友圈如是写道。

康宁招股说明书显示，康宁医院是目前国内最大的民营精神专科医院集团，公司总院温州康宁医院是中国目前唯一一家获评为三级甲等的民营精神专科医院。

2016年年收入4亿，净利润约 6880 万元，医院入住率高达 96%。从业绩上看，康宁医院IPO似乎没有被否决的理由。但发审委对康宁医院的管理输出模式提出了质疑。

此次A股上市遇阻，康宁医院“A+H”股的计划暂时搁浅，其原有的募资计划会受到影响吗？接下来康宁医院将如何发展？健康点独家采访了康宁医院的董秘王健。

医院扩张不受影响

康宁医院为何要在A股上市？健康点了解到，康宁医院主要出于两方面考虑：一是内地资本市场可以让公司获得更多人的认可，有利于提升公司的品牌影响力；二是A股的流通性比港股要大很多，且内地市场的估值要明显高于境外。

康宁医院董秘王健告诉健康点，此次A股上市遇挫并不好对公司原有的发展战略产生影响。“我们会继续拓展医疗网络，提高服务品质，为更多的精神障碍患者服务。”

康宁医院董事长管伟立此前曾表示，按照计划，康宁 2017 年将实现旗下医院床位数将增加至4500 张，2019 年增加至 8000 张。截至 2016 年底，康宁旗下医院床位数共 3367 张，“ 未来床位数量的增长一半通过自有医院实现，一半通过医院管理服务来实现。”目前，康宁大约95%以上收入来自自有医院运营，但其医院管理服务的毛利率高过自有医院运营业务。

康宁医院2017年半年报显示，其自营医院毛利率降低至33.1%，管理医疗机构毛利率为54.6%。

康宁A股IPO的招股说明书显示，康宁医院原本计划募集资金1.93亿元，用于苍南康宁医院搬迁扩建、平阳康宁医院新建和温州康宁医院培训中心建设项目。

王健告诉健康点，目前募投项目的资金会通过自有资金和银行借款解决，下一步有资金需求时再由董事会讨论融资的具体方式。

医院管理模式遭问询

目前，康宁医院通过管理输出方式向多家精神专科医院、以精神康复为主的综合性医院和精神科科室提供管理服务。发审委审核结果显示，康宁医院的管理输出模式多次被发审委问及。

关于康宁医院的管理模式，发审委主要问询了5个方面的内容：（1）所管理医院未列入合并范围的原因，向其提供资金、收取管理服务费用是否属于分红的行为，是否符合会计准则的要求；（2）是否涉及科室承包、租赁，是否符合相关法律法规的规定；（3）将对燕郊辅仁医院等三家医院提供管理服务的合约权利确认为无形资产的依据，是否符合会计准则的规定，形成的无形资产有无减值的风险；（4）提供借款、代垫筹建款、垫付营运资金与管理输出之间的关系，是否为合同义务；（5）举办民办非企业单位的原因，与发行人业务协同和业务竞争情况，是否存在同业竞争情形，是否需要承担额外义务、连带责任。

对于上述5个方面的内容，王健表示目前不方便回复。但王健表示，国家政策一直鼓励有经验的民营医疗机构或医院集团为其他非营利性医院或公立医院提供管理服务。“我们认为提供管理服务没什么问题，很多上市公司都在做。”

事实也确实如王健所言，此前健康点也曾盘点，目前A股有多家上市公司布局医院，营收模式都是通过供应链和管理费。

康宁医院2017年半年报显示，其管理的医疗机构由同期的6家上升至8家，管理床位数也由同期的790张上升至1100张。

值得一提的是，康宁于2017年签订的义乌精神卫生中心托管项目有了新进展。康宁医院方面表示，通过投入3000万元取得了义乌精神卫生中心的运营权，运营期限20年，后者需要向康宁医院支付300万元品牌费，品牌费中的40%会乘以基于运营效果的打分作为绩效支付给康宁医院。

康宁医院董事长管伟立曾公开表示，未来康宁医院想把义乌托管模式打造成公立医院托管模式的标杆。

顺势天地共助力，逆势英雄不自由。康宁医院IPO失利，还可能是因为时机不好。自2017年10月17日新一届发审委上任以来，IPO审核越来越严格，通过率明显下降了许多。2017年全年，发审委共审核498家公司的IPO申请，其中有380家通过审核，全年IPO审核通过率为79.33%，这相比于此前年均九成的过会率有所下滑。

筹备此次A股上市耗费了很长时间和精力，最终被否，身为董秘的王健感慨万千。其在微信朋友圈发出的内容这样写道：“2014年3月，马航失事的当天，我第一次走近精神病院，第一次这么近接触到这群弱势群体，他们是多么需要我们关爱，从那一刻起，我忽然意识到，这是一件有意义的事，帮助康宁上市，从股市融资，建精神病医院，让那些弱势的精神病人，让社会消除对精神病人的歧视。建医院不易，管理医院更难，扭转长期以来对精神病人的歧视更是难上加难。”

王健对健康点说道，“康宁医院IPO被否的具体原因我们确实不清楚，尽管上市申请没有成功，但通过这次上市能向民众普及更多的心理卫生知识，让社会关注到有一群特殊人群需要关爱，我们值了。”

原标题：独家|康宁医院回应：IPO虽被否，规模化扩张不受影响