这家独角兽公司爆红 却遭硅谷知名风投冷遇

近日，总部位于旧金山的电子烟初创公司Juul拿到来自老虎基金旗下的Tiger Global Management的6.5亿美元融资。

Tiger Global 给 Juul 的估值为 150 亿美元，已达到帝国烟草这种百年烟草企业估值的一半。这让 Juul 成为美国估值排名第六的独角兽公司，排在 Uber、Airbnb 等优质创业公司之后。

然而有趣的是，Juul堪称美国硅谷创业公司的一个“特殊案例”。作为烟草替代品的Juul，其高速的市场增长和天价估值为行业所期待；但同时，因社交媒体而使得产品在青少年群体中爆红，这也让公司背上了“毒害下一代”的恶名。一方面是巨额投资的涌入，另一方面则是硅谷知名风投的冷眼旁观。

Juul 的快速增长也引起美国食品药品监督管理局（FDA）的侧目。FDA 要求 Juul 说明清楚自己的市场策略和对健康的影响。Juul 在今年宣布将投入 3000 万美元教育消费者，告知需年满 21 岁以上才能消费它的产品。这个年龄和美国合法饮酒的年龄一致。

借年轻潮流文化走红

Juul 由斯坦福大学的两名研究生组建，在原有产品线 Ploom 和 Pax 上试验修改之后在 2015 年推出 Juul 首款产品。它的造型像一只 U 盘，可以说比较酷炫。Juul 主要在 Instagram 等社交媒体上做营销，Juul 的Ins官方账号有 5.7 万粉丝。

Juul在美国的 7-Eleven、Circle K等便利店和电子烟专卖店销售，价格 35 美元。Juul 一经推出，便立马受到市场的欢迎。据尼尔森数据显示，Juul 去年销售额增长了800%。但是，Juul 产品的尼古丁含量为 5%，比其他主流竞争对手更高。

据富国银行预测，美国电子烟市场规模 2018 年将达到 55 亿美元，同比增长 25%。美国是电子烟最大的市场。

目前， Juul 是美国电子烟市场中市占率最高的公司。据富国银行转引尼尔森的数据， Juul 拥有超过三分之二的市场份额。《纽约客》认为 Juul 几乎成为了电子烟的“代名词”，就像施乐（Xerox）之于复印机。

在年轻人群中，Juul已经变成动词，而使用Juul的用户则被称为“Juuler”。据社交网络数据显示，Juuler大多家境优渥不差钱，是小圈子的意见领袖，学校的派对明星。在这批“潮人”的带领下，下课和小伙伴在洗手间和操场“抽袋烟”成了新时尚。随着人们不断在社交媒体上曝光使用Juul的图像，品牌也在青少年群体中越来越红。

于是有了这样一个怪现象：美国经济较发达的州和地区，由于大力控烟使得吸烟率已经大幅下降，结果由于电子烟的流行，当地的未成年人的“吸烟率”反而有所上升。

因此，中产阶级家长和健康组织对Juul 充满愤怒。

价值观备受质疑

今年4月，11位参议员发表联名公开信，指责Juul公司将“整个美国下一代置于尼古丁上瘾及其它健康问题的风险之中”。有研究表明，使用电子烟的高中生在接下来18个月的时间里，开始吸传统香烟的几率比不使用电子烟的学生高4倍，这使得Juul背上了“烟民药引”的骂名。美国疾病控制与预防中心的报告指出，50%的高中生和初中生会选择电子烟，而非传统香烟。

对于高增长项目趋之若鹜的硅谷知名风投，始终对Juul冷眼旁观。

在Juul的股东名单上面，并没有红杉、谷歌之类的硅谷顶级风投。硅谷投资机构向来对成瘾经济非常谨慎。武器、毒品和色情，对于硅谷的投资者来说是“禁地”。

旧金山Invus投资基金投资总监程敏奇告诉健康界，硅谷老牌风投基金所募集的资金大多是所谓“老钱”，背后的LP大多是热衷于慈善和公益的亿万富翁。如果风投基金将资金投入酒精、烟草或者色情等带有“原罪”的行业，毫无疑问会有很大风险失去这些“金主”。用简单的话说，“投资的行业要和投资人的价值观保持一致”。

中国风投界同样有着类似的观点。北极光创投创始人合伙人邓锋就表示，对于医疗健康领域的早期投资来说，相比创业项目，创业者是北极光做投资判断时需要考虑的重要因素。而对于创业者，首先要看的是创业者的经历，比经历更重要的是个人能力，而比个人能力更重要的则是创业者的价值观。

“价值观是要有一个超越财务回报的理想，有随着企业增大而不断增长的责任感和胸怀。”邓锋如是建议在医疗健康领域里想要创业的年轻人。

身为创业者的Airdoc创始人张大磊，致力于为大众提供人工智能慢病检测服务。他告诉健康界，首先要做正确的事，尤其是投身医疗健康行业，耐心和坚定的价值观不可动摇。他有一句略带调侃的话，“如果只是为了赚钱，我们团队从互联网行业过来，做个在线赌场不是更快（赚钱）吗？”